Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a récemment partagé les détails d'un nouveau projet expérimental fonctionnant sur le devnet de Solana, appelé Percolator / SOV. Le projet combine l'échange de memecoins avec une nouvelle forme d'échange de contrats à terme perpétuels, dans laquelle le même jeton sert à la fois d'actif échangé et de garantie pour le marché. M. Yakovenko a présenté le travail comme une expérience ouverte plutôt qu'un système de production, en mettant l'accent sur la conception du logiciel, la limitation des risques et la transparence de la chaîne.
Bien que le projet ait suscité de l'intérêt, M. Yakovenko n'a cessé de rappeler que le système restait un prototype de développement et comportait des risques importants.
La conception du marché perpétuel inversé de SOV
Yakovenko a décrit SOV comme une structure de marché inversée. Dans cette conception, un memecoin soutient directement les échanges, plutôt que de s'appuyer sur des garanties externes telles que les $SOL ou les stablecoins.
Les frais générés par les échanges alimentent un fonds d'assurance permanent. Ce fonds ne recycle pas les jetons pour les remettre en circulation. Au contraire, il les bloque indéfiniment, créant ce que M. Yakovenko a décrit comme une "combustion douce", qui réduit régulièrement l'offre en circulation au fil du temps.
Cette structure limite intentionnellement le risque systémique. En cas de défaillance du marché, les pertes restent limitées aux memecoins utilisés dans le système. M. Yakovenko a reconnu que le programme Solana pouvait être mis à jour pendant les tests, ce qui introduit la possibilité d'une utilisation abusive. Toutefois, il a souligné que le seul actif à risque sur le marché est le memecoin lui-même, et non une garantie externe.
Percolator en tant que moteur de risque et développement Open Source
Percolator est le moteur de risque sous-jacent qui alimente l'expérience. Yakovenko l'a construit en tant que source ouverte, cadre de contrats à terme perpétuels sur la chaîne, conçu pour les échanges décentralisés de Solana. La version devnet actuelle gère la comptabilité, le suivi des marges et les liquidations par le biais de flux de prix oracle.
Plusieurs développeurs ont déjà forké Percolator, souvent avec l'aide de Yakovenko qui leur a fourni un retour d'information direct et des conseils techniques. Il a souligné à plusieurs reprises qu'il préférait les logiciels immuables, vérifiés formellement et exempts de bogues à l'extraction de frais ou aux revenus à court terme. Selon lui, les systèmes onchain modernes n'ont aucune raison d'avoir un code source fermé, des clés de mise à jour opaques ou des versions non vérifiées.
Dans une implémentation, les traders ont accès à un trading perpétuel à effet de levier pour la paire $PERC/USD. La plateforme prélève une commission de 0,3 % sur les transactions, toutes les commissions étant reversées au fonds d'assurance permanent. Les développeurs font état d'un intérêt ouvert cumulé de plus de 22 millions de $PERC depuis le lancement, bien que le système reste explicitement expérimental.
D'autres acteurs de l'écosystème ont également participé à l'expérience. Le fondateur de DFlow , Nitesh Nath, a demandé publiquement quels forks prévoyaient d'intégrer le routage via DFlow, signalant ainsi un intérêt précoce de la part des fournisseurs d'infrastructure.
Pendant ce temps, le développeur à l'origine de l'implémentation mentionnée ci-dessus a déclaré qu'il prévoyait de révoquer l'évolutivité du programme après des tests suffisants, ce qui réduirait le risque de changements futurs tout en préservant la conception perpétuelle inversée.
M. Yakovenko a répondu publiquement aux questions concernant les sources d'oracle, l'évolutivité et les surfaces d'attaque. Il a fait valoir qu'un examen approfondi des fourches jouait un rôle utile. Il a suggéré que le stress répété, les critiques et les forks ratées aident à filtrer les conceptions faibles, ne laissant que des implémentations plus solides.
Un effort de recherche de longue haleine
Le projet Percolator est apparu publiquement pour la première fois en octobre dernier, lorsque l'activité GitHub de Toly a révélé qu'il travaillait sur un protocole d'échange perpétuel shardé pour Solana. La documentation décrivait un DEX perps auto-custodial, onchain, avec des moteurs d'appariement partagés, appelés "slabs", qui fonctionnent en parallèle. Un programme routeur coordonne les marges, les positions et l'exécution atomique entre ces tranches.
M. Yakovenko a précisé par la suite qu'il utilisait le projet pour tester des idées, notamment pour déterminer si un concours automatisé de teneur de marché de type prop pouvait fonctionner pour les contrats à terme perpétuels.
À l'époque, les composants de base tels que le routeur, les pools de mémoire et les structures du carnet d'ordres semblaient en grande partie achevés, tandis que d'autres éléments, notamment des parties du moteur de liquidation, restaient en cours de développement. De nombreux contributeurs externes ont soumis des demandes d'extraction, ce qui témoigne d'un intérêt précoce pour la collaboration.
Tout au long des discussions autour de Percolator / SOV, Toly est revenu sur un thème constant. Il a affirmé que chaque cycle de marché exige une attention renouvelée sur l'autodétention, la minimisation de la confiance et les systèmes vérifiables de la chaîne. Dans ce contexte, l'expérience du memecoin fonctionne moins comme un lancement de produit que comme un test en direct de l'étendue de ces principes dans une infrastructure d'échange à haut risque.
Le memecoin $PERC
Les traders de Solana n'ont pas tardé à réagir lorsque Percolator a connu un regain d'intérêt, ce qui a entraîné une forte hausse du memecoin $PERC. Le jeton a été lancé en octobre, à peu près au moment où les travaux de Yakovenko sur Percolator ont fait surface publiquement sur GitHub. Il a d'abord atteint une capitalisation boursière d'environ 6 millions de dollars, avant que l'intérêt ne s'estompe et que son prix ne tombe sous la barre des 100 000 dollars.
Lorsque Yakovenko a récemment donné des détails sur le SOV et la conception du marché perpétuel inversé, l'activité spéculative a repris. le $PERC a de nouveau bondi, atteignant une capitalisation boursière d'environ 5 millions de dollars avant de redescendre. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le jeton se négocie à une capitalisation boursière d'environ 800 000 dollars.
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