El dominio del $USDC en Solana cae al 44 % mientras las stablecoins rivales experimentan un fuerte repunte
El $USDC sigue siendo la mayor stablecoin de Solana, pero el $USD1, el $USDGO, el $PYUSD y otros nuevos tokens respaldados por el dólar están ampliando rápidamente el mercado.
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La cuota del $USDC en el suministro de stablecoins de Solana ha caído hasta el 44,03 %, según datos de DefiLlama. Esto supone un descenso del 17,1 % en los últimos seis meses y una caída del 45,2 % respecto a su máximo histórico del 80,3 %, alcanzado en febrero de 2025.
El descenso resulta aún más llamativo si se tiene en cuenta que Circle ha acuñado aproximadamente 1 250 millones de dólares en $USDC en Solana durante los últimos dos días, mientras que en lo que va de 2026 ya ha acuñado más de 92 000 millones de dólares. Sin embargo, los reembolsos se han producido a un ritmo más rápido, lo que significa que las recientes emisiones no se han traducido en un crecimiento equivalente de la oferta de $USDC.
El $USDC sigue manteniendo aproximadamente 7.000 millones de dólares en la red y sigue siendo la mayor stablecoin individual. La diferencia es que el mercado de stablecoins de Solana se ha expandido mucho más rápido a su alrededor.
El suministro total de monedas estables de Solana ha superado los 16 000 millones de dólares, mientras que las monedas estables distintas del $USDC y el $USDT han alcanzado la cifra récord de 5 590 millones de dólares.
Las stablecoins más recientes están cambiando el mercado
El mayor cambio proviene de la proliferación de nuevas stablecoins institucionales. El $USD1 de World Liberty ha alcanzado un suministro aproximado de 1.32 mil millones de dólares en Solana, mientras que el $USDG de Paxos ha crecido hasta unos 612 millones de dólares. El $USDGO de Anchorage Digital ha pasado de una emisión inicial de 50 millones de dólares a 1.37 mil millones en 7 meses.
El $PYUSD de PayPal, el $USDPT de Western Union y el producto tokenizado en dólares de BlackRock también han aportado nueva liquidez de stablecoins a la red. Solana ha atraído cada vez más a estos emisores porque su infraestructura de alto rendimiento puede soportar liquidaciones a gran escala. Varios emisores han elegido Solana como plataforma de lanzamiento inicial o temprana. El resultado no parece tanto que el $USDC esté perdiendo miles de millones de usuarios, sino más bien que Solana está incorporando canales en dólares competidores a su alrededor.
El rendimiento da ventaja a las alternativas
Los incentivos también ayudan a explicar este cambio. Varias stablecoins más recientes ofrecen recompensas o rendimiento por las tenencias. Por ejemplo, los programas de recompensas del $USDGO de Anchorage y del $PYUSD de PayPal ofrecen un rendimiento diario a los titulares que cumplan los requisitos.
El $USDC, en comparación, prácticamente no ofrece ningún rendimiento nativo en cadena a quien simplemente mantenga el token en Solana.
Esa diferencia puede ser importante para los usuarios institucionales y de DeFi a la hora de decidir qué activo en dólares mantener. Los usuarios pueden elegir entre stablecoins basándose no solo en la liquidez y la reputación, sino también en el rendimiento, el emisor, el marco regulatorio y el uso previsto.
Reacciones encontradas ante la postura regulatoria de Circle
Este cambio también se produce tras el ataque a Drift del 1 de abril, que desencadenó críticas hacia Circle en diversos sectores del ecosistema de Solana. Según se informa, los atacantes movieron más de 230 millones de dólares a través del Protocolo de Transferencia entre Cadenas de Circle. Posteriormente, algunos participantes del ecosistema animaron a los usuarios de DeFi a cambiar sus $USDC por otras monedas estables en señal de protesta, argumentando que Circle debería haber congelado los fondos robados.
El director ejecutivo de Circle, Jeremy Allaire, defendió la postura de la empresa, afirmando que Circle no interceptaría fondos sin un precedente legal y señalando que la empresa tenía una «obligación de cumplimiento muy, muy clara según la ley». El episodio añadió tensiones a un ecosistema en el que Circle había disfrutado durante mucho tiempo de una posición prácticamente indiscutible y afectó a la imagen de marca del emisor de la moneda estable. La cuota de mercado del $USDC en el mercado de monedas estables de Solana ha caído un 33 % desde entonces.
Circle ha centrado ahora su atención en otros ámbitos distintos de Solana con el lanzamiento ayer en la red principal de Arc, su propia cadena de bloques de Capa 1 basada en el $USDC, lo que proporciona a la empresa otro entorno de liquidación. Arc utiliza el $USDC para las comisiones de transacción y cuenta con BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC y otras instituciones entre sus validadores fundadores.
Para Solana, un mayor número de monedas estables aporta capital institucional adicional, redes de pago y opciones para los desarrolladores, pero también introduce fragmentación y riesgos de contraparte. Por ahora, el $USDC sigue siendo el principal activo de liquidación en Solana, pero la red ya no depende de un único canal respaldado por el dólar. Si el crecimiento actual continúa, el mercado de monedas estables de Solana podría superar los 20 000 millones de dólares en un futuro próximo, con una combinación cada vez más diversa de $USDC, $USDT, $USD1, $USDGO, $PYUSD y otros activos.
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