El cofundador de Solana , Anatoly Yakovenko, compartió recientemente los detalles de un nuevo proyecto experimental que se ejecuta en Solana devnet llamado Percolator / SOV. El proyecto combina el comercio de memecoin con una novedosa forma de comercio de futuros perpetuos, en la que el mismo token sirve tanto de activo negociado como de garantía que respalda el mercado. Yakovenko enmarcó el trabajo como un experimento abierto más que como un sistema de producción, haciendo hincapié en el diseño de software, la contención del riesgo y la transparencia onchain.
Aunque el proyecto despertó interés, Yakovenko advirtió que el sistema sigue siendo un prototipo en desarrollo y conlleva un riesgo significativo.
El diseño de mercado perpetuo invertido de SOV
Yakovenko describió SOV como una estructura de mercado invertida. En este diseño, una memecoin respalda directamente el comercio, en lugar de depender de garantías externas como $SOL o stablecoins.
Las comisiones generadas por el comercio fluyen hacia un fondo de seguro permanente. Ese fondo no recicla los tokens para devolverlos a la circulación. En su lugar, los bloquea indefinidamente, creando lo que Yakovenko describió como una "quema suave", que reduce constantemente la oferta en circulación a lo largo del tiempo.
Esta estructura limita intencionadamente el riesgo sistémico. Si el mercado falla, las pérdidas se limitan a las memecoin utilizadas dentro del sistema. Yakovenko reconoció que el programa Solana sigue siendo actualizable durante las pruebas, lo que introduce la posibilidad de un uso indebido. Sin embargo, subrayó que el único activo en riesgo en el mercado es el propio memecoin, no una garantía externa.
Percolator como motor de riesgo y desarrollo de código abierto
Percolator es el motor de riesgo subyacente que impulsa el experimento. Yakovenko lo construyó como un marco de futuros perpetuos onchain de código abierto diseñado para los intercambios descentralizados Solana. La versión actual devnet gestiona la contabilidad, el seguimiento de márgenes y las liquidaciones a través de los precios de oracle.
Varios desarrolladores ya han bifurcado Percolator, a menudo con Yakovenko proporcionando información directa y orientación técnica. Yakovenko ha subrayado en repetidas ocasiones que valora más el software inmutable, verificado formalmente y sin errores que la extracción de comisiones o los ingresos a corto plazo. En su opinión, los sistemas onchain modernos no justifican el código fuente cerrado, las claves de actualización opacas o las compilaciones no verificadas.
En una implementación, los operadores acceden a operaciones perpetuas apalancadas para el par $PERC/USD. La plataforma cobra una comisión del 0,3% sobre las operaciones, y todas las comisiones se destinan al fondo de seguro permanente. Los desarrolladores informan de más de 22 millones de $PERC en interés abierto acumulado desde su lanzamiento, aunque el sistema sigue siendo explícitamente experimental.
Otros participantes del ecosistema también se han comprometido con el experimento. El fundador de DFlow , Nitesh Nath, preguntó públicamente qué bifurcaciones planeaban integrar el enrutamiento a través de DFlow, señalando el interés inicial de los proveedores de infraestructura.
Mientras tanto, el desarrollador detrás de la implementación mencionada declaró sus planes de revocar la actualizabilidad del programa después de suficientes pruebas, lo que reduciría el riesgo de futuros cambios, preservando al mismo tiempo el diseño perpetuo invertido.
Yakovenko respondió públicamente a preguntas sobre fuentes de oráculos, capacidad de actualización y superficies de ataque. Sostuvo que el escrutinio agresivo de las bifurcaciones desempeña un papel útil. Sugirió que el estrés repetido, las críticas y las bifurcaciones fallidas ayudan a filtrar los diseños débiles, dejando sólo las implementaciones más fuertes.
Un esfuerzo de investigación de larga duración
El proyecto Percolator apareció públicamente por primera vez el pasado mes de octubre, cuando la actividad de Toly en GitHub reveló que estaba trabajando en un protocolo de intercambio perpetuo fragmentado para Solana. La documentación describía un DEX autocustodiado, onchain perps con motores de emparejamiento fragmentados, denominados slabs, que operan en paralelo. Un programa enrutador coordina el margen, las posiciones y la ejecución atómica a través de esas losas.
Yakovenko aclaró más tarde que utiliza el proyecto para probar ideas, entre ellas si una competición automatizada de creadores de mercado al estilo de la prop podría funcionar para los futuros perpetuos.
En aquel momento, los componentes principales, como el enrutador, los grupos de memoria y las estructuras de los libros de órdenes, parecían en gran medida terminados, mientras que otros elementos, como partes del motor de liquidación, seguían en fase de desarrollo. Múltiples colaboradores externos enviaron pull requests, lo que indicaba un interés temprano en la colaboración.
A lo largo de los debates sobre Percolator / SOV, Toly volvió sobre un tema constante. Argumentó que cada ciclo de mercado exige un enfoque renovado en la autocustodia, la minimización de la confianza y los sistemas verificables en cadena. En ese contexto, el experimento memecoin funciona menos como un lanzamiento de producto y más como una prueba en vivo de hasta qué punto esos principios pueden extenderse a la infraestructura de comercio de alto riesgo.
La memecoin $PERC
Los operadores de Solana no tardaron en actuar cuando Percolator volvió a ganar adeptos, lo que provocó una fuerte subida de la memecoin $PERC. El token se lanzó en octubre, más o menos cuando el trabajo de Yakovenko sobre Percolator se hizo público por primera vez en GitHub. Inicialmente alcanzó una capitalización de mercado de unos 6 millones de dólares antes de que el interés se desvaneciera y el precio cayera por debajo de los 100.000 dólares.
Cuando Yakovenko compartió recientemente los detalles de SOV y el diseño del mercado perpetuo invertido, volvió la actividad especulativa. $PERC volvió a subir, alcanzando una capitalización de mercado de unos 5 millones de dólares antes de retroceder. En el momento de escribir estas líneas, el token cotiza en torno a los 800.000 dólares de capitalización de mercado.
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