Pump.fun alcanza un volumen semanal de 6.000 millones de dólares y la actividad de Memecoin se anima

La plataforma de lanzamiento de tokens de Solana , pump.fun, ha alcanzado un nuevo máximo histórico en el volumen de operaciones semanales, lo que marca un cambio notable en la actividad onchain en Solana en un momento en que el sentimiento general en torno a las memecoins sigue siendo cauteloso. Esta semana, la plataforma ha procesado 6.601 millones de dólares en volumen de operaciones hasta el momento, la cifra semanal más alta registrada desde su lanzamiento. Este hito se produce tras varias semanas consecutivas de aumento de la actividad, en las que los volúmenes diarios han alcanzado repetidamente nuevos máximos.

El aumento del volumen ha reavivado el debate sobre si las memecoins están experimentando un auténtico resurgimiento o si los operadores se están posicionando ante una posible caída de $PUMP. Aunque los niveles de actividad han aumentado claramente, las métricas subyacentes en torno a la creación y graduación de tokens sugieren un panorama más complejo.

Los lanzamientos de tokens repuntan pero se mantienen por debajo de los máximos de 2025

La creación de tokens en pump.fun se ha recuperado desde los mínimos de mediados de año, pero sigue estando muy por debajo de los niveles observados durante el pico de especulación de monedas meme a principios de 2025. Según datos de Dune, los usuarios han lanzado más de 27.000 tokens en la plataforma en las últimas 24 horas. Esta cifra refleja un repunte constante, pero sigue representando menos de la mitad de los lanzamientos diarios observados en enero de 2025, cuando las creaciones diarias superaban regularmente los 60.000 tokens.

Los datos mensuales refuerzan esta tendencia. En diciembre de 2025, los usuarios lanzaron aproximadamente 601.420 fichas, frente a las 451.942 de octubre y las 514.323 de noviembre. A pesar de esta mejora, el recuento mensual de lanzamientos sigue estando muy por debajo de los más de 1,7 millones de tokens desplegados en enero de 2025. Los datos indican que, aunque ha aumentado el interés por lanzar nuevos tokens, no se ha vuelto a los extremos especulativos anteriores.

Las tasas de graduación siguen siendo bajas

Las métricas de graduación proporcionan un contexto adicional al aumento del volumen. Los datos de Dune indican que, en las últimas 24 horas, sólo se han graduado 192 fichas de más de 27.000 lanzamientos, lo que sitúa la tasa de graduación diaria por debajo del 1%. Las tasas de graduación semanales han mostrado una modesta mejora desde los mínimos de octubre, aunque siguen estando muy por debajo de los puntos de referencia anteriores.

En lo que va de mes, la tasa de graduación semanal ha subido hasta aproximadamente el 0,96%, desde mínimos cercanos al 0,51% en octubre de 2025. Incluso con este repunte, los niveles actuales de graduación siguen estando muy por debajo de los de principios de 2025, cuando las tasas de graduación mensuales superaban regularmente el 1,3%.

Esta desconexión entre el aumento del volumen y las bajas tasas de graduación sugiere que gran parte de la actividad comercial se concentra en un subconjunto relativamente pequeño de tokens en lugar del éxito generalizado de los nuevos lanzamientos.

el precio de $PUMP se recupera a medida que se aceleran las recompras

El token nativo del protocolo, $PUMP, ha mostrado signos de estabilización tras un prolongado descenso. Los datos de CoinGecko muestran que el token alcanzó un mínimo histórico de 0,001686 $ el 24 de diciembre de 2025, y desde entonces se ha recuperado hasta superar los 0,002 $. A pesar del rebote, $PUMP continúa cotizando muy por debajo de su precio ICO de $0,004 y su máximo histórico de $0,0088.

Un factor central detrás de este soporte de precios es el programa de recompra en curso de pump.fun. Hasta la fecha, el protocolo ha gastado 1.360.153 $SOL, equivalentes a aproximadamente 236,5 millones de dólares, para recomprar tokens $PUMP. Con un suministro total fijo de 1 billón de tokens, estas recompras han absorbido casi el 18% del suministro en circulación, alterando materialmente la dinámica de suministro del token.

Ayer, 8 de enero, pump.fun ejecutó una de sus mayores recompras en un solo día, comprando 654,9 millones de tokens $PUMP a un precio medio de 0,002202 $. Esto llevó el total a 10.583,70 $SOL, o aproximadamente 1,44 millones de dólares. En particular, el protocolo gastó algo más que sus ingresos diarios totales de 10.408 $SOL, y las recompras representaron el 101,7% de las ganancias.

Este enfoque se produce en medio de un creciente escrutinio de las recompras en todo el ecosistema de Solana. A principios de esta semana, Helium anunció que detendría las recompras de $HNT, con su liderazgo argumentando que el enrutamiento de millones en ingresos de protocolo en compras de tokens no produjo un soporte de precios duradero. Jupiter se ha hecho eco de preocupaciones similares, revelando que más de 70 millones de dólares en recompras de $JUP tuvieron un impacto limitado a pesar de los ingresos sostenidos.

La experiencia de Pump.fun pone de relieve la misma tensión. Incluso después de comprometer efectivamente todos los ingresos del protocolo a recompras desde agosto de 2025, $PUMP sigue bajando más del 70% desde su máximo histórico y continúa cotizando muy por debajo de su valoración ICO. Los datos plantean preguntas más amplias sobre si los participantes del mercado han sobreestimado la eficacia de las recompras programáticas

El aumento del volumen suscita preocupación

A medida que pump.fun registra volúmenes récord, crece el escepticismo en la comunidad de operadores. Una crítica recurrente se centra en la autenticidad de la actividad notificada, y muchos observadores se preguntan si el mercado puede mantener este nivel de actividad.

Parte de este escepticismo coexiste con un renovado optimismo impulsado por la aparición de un pequeño número de tokens de alto perfil. En particular, $WHITEWHALE se ha convertido en la primera moneda meme en varios meses en superar los 100 millones de dólares de capitalización de mercado en pump.fun, cotizando actualmente en torno a los 108 millones de dólares. Su rápido ascenso ha alimentado la especulación de que las memecoins podrían estar protagonizando un regreso, proporcionando una narrativa tangible para los comerciantes que vuelven a comprometerse con la plataforma.

Al mismo tiempo, los operadores siguen debatiendo hasta qué punto el volumen reciente refleja un comportamiento basado en la convicción o en los incentivos. Algunos creen que la especulación de las caídas aéreas desempeña un papel importante en el reciente repunte.

Desde que el 9 de julio anunciaron que pronto habría un lanzamiento aéreo, los usuarios de pump.fun no saben cuándo se distribuirá el lanzamiento aéreo de $PUMP ni si lo habrá. El protocolo no ha publicado ninguna información desde entonces.

Si los participantes esperan que una próxima entrega de $PUMP recompense el volumen o la participación, pueden inflar artificialmente la actividad comercial, jugando con las expectativas de incentivos.

La combinación de un volumen creciente, bajas tasas de graduación y escepticismo de la comunidad refuerza estas preocupaciones. Aunque los datos de onchain confirman las cifras de volumen, no pueden distinguir completamente entre las operaciones orgánicas y el comportamiento de lavado de dinero sin un análisis adicional.

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