Más del 81% del peso electoral de Whale apoya las emisiones cero en la votación del DAO de Júpiter
Los datos de Onchain revelan una división cada vez mayor entre los votantes balleneros y los minoristas a medida que surgen tensiones de gobernanza
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La votación de gobernanza en curso dentro de la DAO de Júpiter se ha convertido rápidamente en una de las decisiones tokenómicas más seguidas en Solana en febrero de 2026. Iniciada el 17 de febrero, la propuesta pide a la comunidad que elija entre dos enfoques fundamentalmente diferentes para gestionar el suministro futuro de $JUP: proceder con el lanzamiento aéreo previsto de 700 millones de $JUP, conocido como Jupuary, o adoptar un modelo de Cero Nuevas Emisiones Netas que detenga las nuevas emisiones e introduzca recompras financiadas por la tesorería.
Aunque la votación sigue en curso, los primeros datos de onchain ofrecen una visión de cómo se están posicionando las diferentes clases de partes interesadas y lo que el resultado podría significar para la gobernanza descentralizada en general.
Airdrop lidera en votos, pero pierde en peso de voto
En las primeras 48 horas, se registraron más de 24.500 votos onchain. Según el recuento de votos en bruto, la opción "Proceder con Jupuary" está en cabeza, con más de 13.000 votantes individuales que apoyan la continuación del lanzamiento aéreo previsto. Esto sugiere una amplia participación y un fuerte compromiso entre los titulares más pequeños.
Sin embargo, la gobernanza de la DAO no está determinada por el número de carteras, sino por la cantidad de tokens apostados que respaldan cada voto. Cuando se mide por el peso del voto, los resultados cambian drásticamente. La propuesta "Cero nuevas emisiones netas" controla más del 73,9% del peso total de los votos, lo que le da una ventaja dominante.
Las ballenas apoyan firmemente el cese de emisiones
Un examen más detallado de la distribución de los votos en la cadena revela un patrón claro entre los grandes poseedores de tokens. Los monederos con más de 1 millón de $JUP asignaron más del 81,7% de su peso de voto combinado a la opción de Cero Nuevas Emisiones Netas.
Esta tendencia se acentúa a medida que aumenta el tamaño de la apuesta. Los votantes con mayor peso muestran sistemáticamente un mayor apoyo al cese de emisiones y a la recompra, mientras que los monederos más pequeños tienden a favorecer la continuación del lanzamiento aéreo previsto. Los monederos con un peso de voto inferior a 1.000 $JUP están desproporcionadamente representados entre los partidarios de Jupuary.
Desde una perspectiva tokenómica, la propuesta de Cero Nuevas Emisiones Netas intenta neutralizar el crecimiento neto de la oferta. El marco implica posponer el lanzamiento aéreo, detener las emisiones del equipo y utilizar los fondos de tesorería del protocolo para llevar a cabo recompras. El principal producto agregador de Jupiter genera comisiones comerciales independientes de las emisiones de tokens, proporcionando una fuente de financiación potencial para dichas recompras sin aumentar la oferta en circulación.
Mercurial Vesting vuelve al centro de atención
Parte del debate actual sobre la gobernanza se deriva de las asignaciones heredadas vinculadas a Mercurial Finance, el protocolo de stablecoin del que se originó Jupiter. Durante la transición a Jupiter, el 5% del suministro total de $JUP, o 350 millones de tokens, se asignó a las partes interesadas de Mercurial.
Estos tokens siguen un calendario de adquisición estructurado, con desbloqueos graduales a lo largo de un periodo de 24 meses. En febrero de 2026, aproximadamente 182 millones de $JUP, es decir, el 52% de la asignación, ya se habían desbloqueado. Los 168 millones de tokens restantes se irán desbloqueando con el tiempo.
Según la propuesta de Cero Nuevas Emisiones Netas, las asignaciones de adquisición de derechos restantes se acelerarían y compensarían con recompras de tesorería. Este mecanismo está diseñado para evitar aumentos netos de la oferta en circulación, abordando la preocupación de que los desbloqueos en curso puedan contribuir a una presión de venta sostenida.
Poder de voto concentrado y preocupaciones de la comunidad
Los datos también muestran que la influencia del voto está muy concentrada. Los diez mayores monederos con derecho a voto que apoyan la opción Cero Emisiones Netas Nuevas representan en conjunto más del 22,5% del peso total de los votos.
Un monedero en particular, con más de 27,7 millones de $JUP apostados, representa el monedero con más votos de la propuesta. Los miembros de la comunidad han especulado sobre posibles afiliaciones entre los grandes monederos con derecho a voto y los miembros del equipo o las primeras personas con información privilegiada.
Meow, cofundador de Jupiter, ha declarado en las discusiones de la comunidad en junio de 2025, que esta cartera(F4zq...LZ7o) está asociada con uno de los cofundadores principales y que los votos se originan a partir de asignaciones de tokens adquiridos.
La situación ha desencadenado debates más amplios sobre la equidad de la gobernanza. Algunos participantes han expresado su preocupación por que los sistemas de ponderación de fichas puedan permitir que el capital concentrado ejerza una influencia desproporcionada sobre los resultados, incluso cuando la participación bruta de los votantes apunte en otra dirección.
Al mismo tiempo, la gobernanza ponderada por fichas está diseñada para alinear el poder de decisión con la exposición económica. Los grandes accionistas asumen un mayor riesgo financiero y, por tanto, tienen mayores incentivos para apoyar políticas que preserven el valor a largo plazo.
Gobernanza, influencia y la cuestión de la manipulación
La votación subraya una división estructural entre participación e influencia económica. Aunque más de 24,5k carteras han votado y más de 13k apoyan el lanzamiento aéreo, el 73,9% del peso total de los votos y el 81,7% del peso controlado por las ballenas están a favor de la reducción de emisiones. Se ha prestado especial atención al monedero F4zq...LZ7o, que posee más de 27,7 millones de $JUP apostados y representa el monedero con mayor número de votos de la propuesta. Meow, cofundador de Jupiter, ha declarado que la dirección está asociada a un cofundador principal y refleja las asignaciones de tokens adquiridos. Con los diez principales monederos representando más del 22,5% del peso total de los votos, se ha intensificado la preocupación por la influencia concentrada. Sin embargo, incluso colectivamente, estos monederos constituyen sólo una parte del poder de voto global, y el resultado sigue siendo una función de la gobernanza ponderada por tokens más que el dominio de una única dirección.
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