Kamino, un protocolo DeFi basado en Solana, se ha convertido en la plataforma líder de todas las redes de blockchain en préstamos de activos del mundo real (RWA) por depósitos totales. El protocolo supera ahora a gigantes establecidos de DeFi como Aave y Morpho, lo que refleja un cambio más amplio en la forma en que el capital fluye hacia los activos del mundo real tokenizados.
Los datos de Blockworks muestran que los depósitos totales en los mercados de préstamos RWA han ascendido a aproximadamente 2.450 millones de dólares. Dentro de ese total, Kamino representa la mayor parte, alcanzando alrededor de 1.210 millones de dólares en depósitos la semana pasada. En comparación, Morpho posee unos 867 millones de dólares, mientras que Aave le sigue con unos 378 millones.
Este posicionamiento sitúa a Kamino en el centro de un segmento de DeFi en rápida expansión que conecta la infraestructura blockchain con los activos financieros tradicionales. A mediados de enero de 2026, Kamino registró aproximadamente 674 millones de dólares en depósitos, ya por delante de Morpho y Aave por primera vez, con 642 y 588 millones de dólares, respectivamente. El aumento continuado hasta superar los 1.200 millones de dólares en marzo pone de relieve tanto las entradas constantes como la actividad sostenida de los usuarios.
Al mismo tiempo, el total de préstamos contra garantías de RWA ha alcanzado aproximadamente 1.000 millones de dólares. Esto indica que la actividad crediticia ha crecido en paralelo con los depósitos, en lugar de permanecer liquidez ociosa.
Kamino avanza en la frontera de los RWA mediante la diversidad de garantías
Kamino Finance está ampliando su oferta institucional permitiendo el uso de garantías fuera de la cadena a través de Anchorage Digital, comenzando con un programa piloto junto con Solana Company, una entidad que cotiza en bolsa. Esta iniciativa refleja un cambio hacia una infraestructura financiera híbrida que conecta la custodia regulada con los préstamos onchain.
En su intervención en Solana Accelerate APAC en Hong Kong, Cheryl Chen, Directora de Estrategia de Kamino, describió la estructura. En este modelo, el prestatario deposita activos en Anchorage Digital, un custodio cualificado regulado a nivel federal.
Kamino se integra con Chainlink para acceder a datos en tiempo real sobre las garantías depositadas en el sistema de Anchorage. Basándose en estos datos, el protocolo crea una representación reflejada en la cadena de la garantía, que el prestatario puede utilizar en los mercados de préstamos de Kamino para tomar prestadas stablecoins y acceder al rendimiento en la cadena.
Este diseño permite a las instituciones mantener la custodia de los activos sin dejar de participar en la financiación descentralizada. Los prestatarios pueden aumentar la eficiencia del capital sin mover los fondos fuera de los entornos regulados, lo que aborda una barrera de larga data para la adopción institucional.
Kamino también fue uno de los primeros protocolos DeFi en aceptar acciones tokenizadas como garantía. En julio de 2025, el protocolo integró acciones tokenizadas, permitiendo a los usuarios tomar prestadas stablecoins contra instrumentos similares a acciones.
Este desarrollo se alinea con tendencias más amplias en los mercados financieros. El 18 de marzo de 2026, la U.S. Securities and Exchange Commission aprobó un cambio de reglas que permite a Nasdaq apoyar la negociación de acciones tokenizadas a través de un programa piloto operado por Depository Trust Company, parte de DTCC. Los participantes elegibles pueden optar por liquidar las operaciones en forma tokenizada, con estos activos compartiendo el mismo libro de órdenes y prioridad de ejecución que las acciones tradicionales, manteniendo idénticos derechos de los accionistas.
Este paso normativo señala la creciente convergencia entre las finanzas tradicionales y la infraestructura blockchain. Aunque los reguladores siguen insistiendo en que los valores tokenizados siguen sujetos a la legislación vigente en materia de valores, el proyecto piloto introduce una vía para la liquidación basada en blockchain dentro de las estructuras de mercado establecidas. Estos esfuerzos tienen como objetivo mejorar la eficiencia de la liquidación y ampliar la accesibilidad, preservando al mismo tiempo la mecánica básica de los sistemas financieros tradicionales.
Al apoyar las acciones tokenizadas, Kamino se posiciona dentro de este panorama en evolución. El protocolo tiende un puente eficaz entre los préstamos DeFi y las versiones tokenizadas de los instrumentos financieros tradicionales, aumentando la diversidad de garantías disponibles en la cadena.
Actividad de RWA en Solana
El auge de Kamino también refleja la creciente actividad en el ecosistema Solana. Solana se ha convertido en un centro clave para la experimentación RWA debido a su rica cultura onchain y fuerte base de usuarios.
Los datos de RWA.xyz muestran que Solana alberga aproximadamente 1.690 millones de dólares en valor RWA. La red soporta más de 1.800 activos relacionados con RWA y ya ha superado a Ethereum en titulares, con 175.000 titulares de RWA frente a los casi 162.000 de Ethereum.
La red registró unos 2.220 millones de dólares en volumen de transferencias relacionadas con RWA en los últimos 30 días.
Solana también ha dominado sistemáticamente el volumen de operaciones al contado de acciones tokenizadas, registrando 128 millones de dólares en volumen semanal la semana pasada, frente a 2 millones de dólares en todas las demás cadenas, lo que representa una diferencia del 6.300%.
Estas cifras indican un uso activo en lugar de tenencias pasivas, lo que refuerza la posición de Solana como entorno líder de activos tokenizados.
Impulsores estructurales del crecimiento de los RWA
Varios factores contribuyen a la rápida expansión de los préstamos RWA. La tokenización permite que los activos tradicionalmente ilíquidos sean accesibles dentro de los mercados descentralizados. Los prestatarios pueden desbloquear la liquidez sin vender los activos subyacentes, mientras que los prestamistas ganan exposición al rendimiento respaldado por el valor del mundo real.
Protocolos como Kamino abordan estos retos centrándose en la gestión de garantías, el acceso a la liquidez y la integración con los custodios. Su función se asemeja cada vez más a la de proveedores de infraestructuras que a la de simples plataformas de préstamo.
El ascenso de Kamino a la cima de los mercados de préstamos RWA y su rápido crecimiento dentro del ecosistema Solana reflejan una transformación más amplia dentro de DeFi. Además de emerger como la plataforma líder en préstamos RWA en todas las cadenas, el protocolo también ha escalado hasta convertirse en el segundo protocolo más grande en Solana por TVL. Al superar a plataformas tradicionales como Aave y Morpho en esta categoría específica, Kamino ilustra cómo las nuevas infraestructuras pueden superar a los actores establecidos en sectores verticales específicos en los que la eficiencia del capital es más importante.
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