Coinbase retira su apoyo a la Ley CLARITY en medio de la disputa sobre el rendimiento de Stablecoin

Coinbase, la mayor bolsa de criptodivisas de Estados Unidos, se ha negado una vez más a apoyar el último borrador de la Ley CLARITY mientras los legisladores continúan las negociaciones sobre la regulación de las stablecoin. La decisión subraya un desacuerdo más amplio entre el sector de las criptomonedas y las instituciones bancarias tradicionales, con las disposiciones sobre el rendimiento de las stablecoin en el centro del debate.

Los mercados de predicción reflejan la continua incertidumbre en torno a las perspectivas del proyecto de ley. Tras la noticia de la oposición de Coinbase, las probabilidades de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 en Polymarket cayeron rápidamente del 68% a alrededor del 50%. En el momento de escribir estas líneas, las probabilidades han mejorado hasta el 61%.

Coinbase expresa su preocupación por las restricciones de rendimiento

Según un informe de Punchbowl News, Coinbase informó a las oficinas del Senado a principios de esta semana que no podía apoyar el texto legislativo actualizado. El último borrador incluye una propuesta de compromiso destinada a abordar las preocupaciones del sector bancario en relación con el rendimiento de las stablecoin.

Fuentes familiarizadas con las discusiones indicaron que Coinbase expresó importantes preocupaciones sobre el lenguaje propuesto. Los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks lideraron el esfuerzo para elaborar el compromiso, que restringiría la forma en que las plataformas de criptomonedas ofrecen recompensas vinculadas a las tenencias de stablecoin.

La propuesta impediría a las bolsas pagar rendimientos por los saldos de stablecoin inactivos. También limitaría el acceso a los datos de las transacciones, lo que dificultaría a las plataformas el cálculo y la distribución de las recompensas. Estos cambios podrían alterar materialmente el funcionamiento de los productos stablecoin en Estados Unidos.

Coinbase ha adoptado una postura coherente en este asunto. En enero, la empresa retiró su apoyo a un proyecto del Comité Bancario del Senado que incluía restricciones similares. En ese momento, el CEO Brian Armstrong argumentó que los bancos estaban presionando para limitar la competencia de las plataformas de criptomonedas.

Los bancos y las criptoempresas siguen enfrentados

La disputa sobre el rendimiento de las stablecoin refleja una división fundamental entre dos ecosistemas financieros. Los bancos se han opuesto firmemente a permitir el rendimiento de los saldos de stablecoin. Argumentan que tales incentivos podrían alejar los depósitos de las instituciones tradicionales, que dependen de esos fondos para conceder créditos.

Las criptomonedas presentan una perspectiva diferente. Sostienen que permitir el rendimiento de las stablecoins ampliaría la flexibilidad financiera de los consumidores y crearía nuevas oportunidades de ingresos tanto para las empresas de tecnología financiera como para los bancos. Los participantes de la industria ven el rendimiento compartido como una extensión natural de cómo las reservas subyacentes generan rendimientos.

Los legisladores han intentado salvar esta distancia. La Casa Blanca ha organizado múltiples reuniones a puerta cerrada en las que han participado responsables políticos, bancos y empresas de criptomonedas, y el senador Bernie Moreno había expresado anteriormente su esperanza de que el Congreso pudiera aprobar la legislación en abril. A pesar de estos esfuerzos, los participantes aún no han llegado a un consenso.

Reacción de los responsables políticos y del sector

Los comentarios públicos en torno a la Ley CLARITY revelan distintas interpretaciones de la situación actual y ponen de relieve el carácter político y la sensibilidad temporal del debate. La senadora Cynthia Lummis subrayó que los legisladores no pueden permitirse más retrasos y enmarcó el entorno político actual como una ventana crítica para la acción. Escribió: "Es necesario un compromiso bipartidista para que se apruebe la Ley de Claridad. El futuro financiero de Estados Unidos está en juego ahora; no podemos esperar hasta 2030 para tener otra oportunidad."

Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores del Presidente para Activos Digitales, utilizó una analogía deportiva para sugerir que las partes interesadas deben actuar antes de que se cierre la oportunidad. Escribió: "Los quarterbacks suelen hablar de lo que se llama un reloj interno. Saber cuándo deshacerse del balón o salir del bolsillo antes de ser derribado. Es un concepto importante que se aplica a muchos ámbitos de la vida". Esto es un tuit sobre criptomonedas" Sus comentarios apuntan a una opinión dentro de la administración de que el compromiso puede ser necesario para asegurar el progreso.

Los participantes de la industria también han sopesado con una lente política. Algunos han instado a la dirección de Coinbase a apoyar el proyecto de ley en su forma actual y perfeccionarlo más adelante, especialmente dada la incertidumbre en torno al futuro control del Congreso. Tommy Shaughnessy, socio fundador de Delphi Ventures, escribió: "Necesitamos un proyecto de ley y claridad antes de que los demócratas vuelvan a ocupar el Congreso. Una vez que las criptomonedas y las stablecoins crezcan de forma significativa, podremos revisarlo más adelante. "0

Otros siguen apoyando una postura más firme contra las restricciones que podrían limitar la innovación.

En particular, el consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, no ha emitido ninguna declaración pública directa sobre el último compromiso. Sin embargo, ha reiterado una opinión más amplia de que las stablecoins representan una importante oportunidad de crecimiento y que los bancos "más inteligentes" ven cada vez más las criptomonedas como una tecnología complementaria y no como un competidor directo.

Aun así, la cuestión central sigue sin resolverse. Los responsables políticos deben determinar si los emisores y las plataformas de stablecoin pueden repercutir el rendimiento generado por las reservas subyacentes. Esta cuestión ha condicionado meses de negociaciones y sigue retrasando los avances.

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