Solstice hat heute, am 25. Mai, offiziell seinen lang erwarteten nativen Token, $SLX, eingeführt. Der Start markierte einen wichtigen Meilenstein für den Solana-nativen Stablecoin-Emittenten und das delta-neutrale Ertragsprotokoll, das Monate damit verbracht hatte, die Vorfreude durch seine Flares-Punkte-Kampagne und das Wachstum des Ökosystems aufzubauen.
Der Token ging zuerst auf Binance Alpha live, bevor Solstice etwa eine Stunde später sein Claim-Portal öffnete. Kurz nach dem Start kündigte das Team zusätzliche Börsenlistings bei mehreren großen zentralen Börsen an, darunter Kraken, Gate, OKX und Bitget.
Der Start verschaffte Solstice zunächst eine starke Sichtbarkeit auf dem breiteren Kryptomarkt. Die Aufregung um die Einführung schlug jedoch schnell in Kritik um, da die Community-Mitglieder den Ablauf der Einführung in Frage stellten.
Mehrere Nutzer beschwerten sich, dass Binance-Alpha-Händler einen Vorteil erhielten, indem sie auf die Liquidität zugriffen, bevor reguläre Community-Teilnehmer ihre Token beanspruchen konnten. Binance-Alpha-Listings haben in der Vergangenheit bei Token-Einführungen starke Reaktionen ausgelöst, insbesondere wenn die Plattform einen frühen Zugang erhält. Gleichzeitig verfolgen Projekte oft diese Listings, weil Binance die weltweit größte Kryptobörse für Privatkunden ist und eine unübertroffene Liquidität und Sichtbarkeit bietet. Ein X-Nutzer schrieb: "Great binance alpha is dumping first before the community haha".
Ein anderer Nutzer argumentierte, dass die Struktur langfristige Protokollteilnehmer benachteilige.
Vesting-Bedingungen werden zum Zentrum der Kontroverse
Ein Großteil der Gegenreaktionen konzentrierte sich auf die Verwirrung über die Ausübungsbedingungen von Solstice. Während der Registrierungsphase im April erklärte Solstice: "Die meisten Kohorten erhalten 100 % ihres SLX bei Antragstellung. Größere Zuteilungen schalten einen Teil im Voraus frei, der Rest wird unverfallbar.
Bei der Markteinführung stellten die Nutzer jedoch fest, dass die Unverfallbarkeit viel breiter angelegt ist, als viele ursprünglich erwartet hatten. In der aktualisierten Dokumentation von Solstice heißt es: "Die Unverfallbarkeit hängt von der Größe der Zuteilung ab. Jeder, der an Saison 1 teilgenommen hat, erhält SLX zum TGE. Die Aufteilung zwischen dem, was Sie im Voraus erhalten, und dem, was im Laufe der Zeit unverfallbar wird, hängt von der Größe Ihrer Zuteilung ab."
Die Community-Mitglieder warfen dem Projekt schnell vor, die Erwartungen zu verändern. Ein Nutzer schrieb: "Vor einem Monat sagte das Team, dass die meisten Kohorten 100 % ihrer SLX bei der Beantragung erhalten, heute heißt es auf Discord, dass die meisten, wenn nicht sogar alle, eine Unverfallbarkeit haben."
Ein anderer Benutzer behauptete, dass sich das Anspruchsinterface kurz vor dem Start geändert hat.
Der Nutzer fügte hinzu: "Wenn das in letzter Minute geändert wurde, sieht das für das Team nicht gut aus."
Frühere Kontroverse um die Registrierung war der Auslöser
Die TGE-Kontroverse ist nicht isoliert entstanden. Im April war Solstice bereits wegen seines Airdrop-Registrierungsverfahrens in die Kritik geraten. Die Nutzer erhielten ein 7-tägiges Registrierungsfenster, in dem sie ihre Wallets verbinden, ihre Berechtigung bestätigen und eine 0,075 $SOL-Registrierungsgebühr bezahlen mussten, die vom Infrastrukturpartner Clique abgewickelt wurde.
Kritiker bemängelten, dass das Zeitfenster zu kurz war und die Gebühr in unfairer Weise Nutzer betraf, die monatelang Punkte gesammelt hatten. Damals wurde geschätzt, dass Clique bis zu 9,2 Millionen Dollar an Registrierungsgebühren einnehmen könnte, wenn alle berechtigten Wallets den Prozess abschließen würden.
Die Frustration in der Community verstärkte sich, als die Nutzer erfuhren, dass über 99,68 % der Teilnehmer in die niedrigste Zuteilungsstufe fielen. Den Angaben von Solstice zufolge waren 8,5 % des Gesamtangebots für den Airdrop reserviert, während die überwältigende Mehrheit der Empfänger Zugang zu nur 0,49 % des gesamten Verteilungspools erhielt.
Einige Nutzer verpassten das Registrierungsfenster komplett. Ein Teilnehmer schrieb: "RIP meine 20m Fackeln. Meine erste richtige Farm und ich habe es verpasst, weil ich mich NICHT registriert habe. Ich habe es nicht gesehen."
Solstice verteidigte Teile des Systems mit dem Argument, dass die Struktur dazu beiträgt, Sybil-Aktivitäten zu reduzieren und engagierte Teilnehmer eher zu belohnen als kurzfristige Extraktion
Als der Handel heute endlich begann, wuchs die Skepsis, nachdem einige Nutzer behaupteten, sie hätten Verkaufsaktivitäten gesehen, bevor die Forderungen eröffnet wurden. Ein Benutzer schrieb: "Ich weiß nicht, wie wahr das ist, aber jemand war damit beschäftigt, Dutzende von $SLX-Token zu verkaufen, noch bevor die Airdrop-Ansprüche eröffnet wurden."
Andere Teilnehmer kritisierten die Art und Weise, wie die Freischaltungsberechnungen auf die Bonuszuteilungen angewendet wurden. Ein Benutzer behauptete: "Solstice Finance hat die Freischaltung nicht auf Ihre gesamten $SLX angewandt. Sie haben sie nur auf Ihr Standard-Allo angewandt. Die Bonus-Allos wurden nicht berücksichtigt."
TVL steigt trotz der Kritik der Community weiter an
Trotz der Gegenreaktion blieben die Protokollmetriken von Solstice zu den wichtigsten Ankündigungsdaten relativ stark. Laut DefiLlama-Daten stieg die TVL von Solstice von etwa 361 Mio. $ am 14. April auf etwa 378 Mio. $ am 16. April, kurz nachdem das Registrierungsfenster geöffnet wurde. Auch nach der Ankündigung der TGE-Verzögerung stieg die TVL erneut an, und zwar von etwa 378 Mio. $ am 20. Mai auf etwa 403 Mio. $ am 21. Mai.
Das stetige TVL-Wachstum deutet darauf hin, dass zumindest einige Nutzer trotz wachsender Unzufriedenheit mit der Token-Einführung weiterhin Kapital in das Protokoll investierten.
Die Preisentwicklung spiegelte jedoch weitaus mehr Volatilität wider. Den Daten von CoinGecko zufolge startete $SLX bei 0,355 $ mit einer vollständig verwässerten Bewertung von etwa 350 Mio. $. Innerhalb weniger Stunden fiel der Token stark und wird zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 0,184 $ gehandelt.
Der Rückgang führte zu noch mehr Kritik von enttäuschten Teilnehmern, die eine stärkere Performance nach der Markteinführung erwartet hatten.
Dennoch sahen nicht alle Empfänger die Einführung negativ. Ein Nutzer berichtete, dass er frühere Protokollverluste wieder wettmachen konnte, obwohl der größte Teil seiner Zuteilung unverfallbar blieb.
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