Der jüngste KI-Token-Zyklus auf Solana ist in eine volatile und aufschlussreiche Phase eingetreten. Was als Experiment begann, die Open-Source-KI-Entwicklung mit der Memecoin-Finanzierung zu verbinden, hat schnell zu starken Rückschlägen, öffentlichen Verzichtserklärungen und wachsendem Unbehagen bei Entwicklern und Händlern geführt. Mehrere Token, die mit der sogenannten KI-Agenten-Orchestrierungs-Meta verbunden sind, sind innerhalb weniger Tage nach ihrem Höchststand zusammengebrochen, was Fragen über Anreize, Kommunikation und die Grenzen von narrativen Märkten aufwirft.
Im Zentrum dieser Turbulenzen steht $GAS, ein Token, der mit Gas Town verbunden ist, einem Open-Source-Multi-Agenten-Orchestrierungs-Framework, das von dem erfahrenen Softwareingenieur Steve Yegge entwickelt wurde. Nachdem er kurzzeitig eine Marktkapitalisierung von über 60 Mio. $ erreicht hatte, fiel $GAS innerhalb von drei Tagen um mehr als 97 %. Ähnliche Rückgänge folgten bei anderen von BagsApp eingeführten Token wie $RALPH, $VVM, $CMEM und $COW.
Bei dieser Episode handelt es sich nicht um einen einzelnen Ausrutscher oder ein koordiniertes Versagen. Stattdessen offenbart sie tiefere strukturelle Spannungen zwischen der Aufmerksamkeitsökonomie der Kryptowährung und den Normen der Open-Source-Softwareentwicklung.
Die zweite Welle der KI-Meta ähnelt der ersten
Kürzlich tauchte eine neue KI-Token-Narrative auf, die sich auf Agenten-Orchestrierungs-Frameworks wie Steve Yegges Gas Town konzentriert. Ein unabhängig lancierter $GAS-Token gewann schnell an Zugkraft durch ein mittlerweile bekanntes Muster, bei dem Bereitsteller Open-Source-Projekte oder GitHub-Repositories von Entwicklern durchsuchen, einen Token um diese Arbeit herum lancieren und sich dann an den zugehörigen Entwickler wenden, um Lizenzgebühren zu beanspruchen und sich formell mit dem Projekt zu verbinden. In mehreren Fällen, darunter $GAS, bestätigten die Entwickler den Token öffentlich oder veröffentlichten Beiträge zur Unterstützung des Tokens, nachdem sie Gebühren eingefordert hatten, was die Aufmerksamkeit des Marktes und die Spekulationen erheblich beschleunigte.
Innerhalb weniger Tage erreichte $GAS eine Spitzenmarktkapitalisierung von über 60 Millionen Dollar, und Yegge kassierte über 300.000 Dollar an Gebühren. Doch der gleiche Mechanismus, der den Anstieg anheizte, verstärkte auch den Fall.
Am 17. Januar gab Yegge bekannt, dass er weniger Zeit auf Crypto Twitter verbringen würde, um sich auf den Aufbau von Gas Town zu konzentrieren. In einem Markt, der bereits von Betrügereien und dem plötzlichen Verschwinden von Entwicklern geprägt ist, interpretierten viele Händler diese Nachricht als ein Signal des Rückzugs. Der Token fiel innerhalb von 24 Stunden um mehr als 50%.
Zwei Tage später veröffentlichte Yegge einen längeren Blogbeitrag, der eine formale Offenlegung enthielt, die seine Beziehung zu $GAS klärte. Er erklärte, dass er den Token nicht geschaffen hat, seinen Preis, sein Angebot oder seine Liquidität nicht kontrolliert hat und dass $GAS kein Eigenkapital oder Eigentum an Gas Town oder seiner Arbeit darstellt.
Nach der Veröffentlichung wurde $GAS wieder drastisch verkauft. Die Marktkapitalisierung fiel auf etwa 1,2 Millionen Dollar, was einen Rückgang von etwa 97 % gegenüber dem Höchststand in nur drei Tagen bedeutet.
Software-Entwicklungsethik vs. Memecoin-Erwartungen
In einem früheren Blogpost vom 15. Januar hatte Yegge BagsApp gelobt und es als Innovationsmotor bezeichnet , der in gewisser Weise dem Aktienmarkt ähnelt, an dem Menschen versuchen, Unternehmensgewinne vorherzusagen und zu fördern. BAGS ist ein Handelsmarkt, der darauf abzielt, Schöpfer vorherzusagen und zu fördern: Einzelpersonen oder vielleicht kleine Teams, die da draußen erstaunliche Dinge erschaffen", so dass seine Offenlegung wie eine Abweichung vom Geist seiner früheren Worte erschien. Indem er BagsApp mit dem Aktienmarkt verglich, vermittelte Herr Yegge den Marktteilnehmern den Eindruck, dass sie einen Anteil an seiner Arbeit hätten.
Aus der Sicht eines Händlers untergrub die Klarstellung die implizite Erzählung, die die spekulative Nachfrage angetrieben hatte.
Im Fall von $GAS konzentrierte sich die Erzählung auf Gas Town als potenziellen zukünftigen Standard für die Orchestrierung von KI-Agenten und auf Yegges Ruf als erfahrener Ingenieur. Als Yegge in seinem Blog-Posting explizit erklärte, dass $GAS weder Eigentum noch Kontrolle sei, kamen einige Händler zu dem Schluss, dass sich die positiven Aussichten verschlechtert hätten.
Es hat sich ein Muster herauskristallisiert, bei dem Entwickler spekulative Zuflüsse zunächst begrüßen, um sich dann zu distanzieren, sobald die Stimmung umschlägt. Ein Token, der im Zusammenhang mit RedwoodJS, einem Open-Source-Framework, geschaffen wurde, folgte einer ähnlichen Entwicklung und kletterte auf eine Marktkapitalisierung von etwa 2,5 Mio. US-Dollar, nachdem das RedwoodJS-Team öffentlich anerkannt hatte, dass es mehr als 100.000 US-Dollar an Gebühren erhalten hatte, und twitterte: "Wir sind dankbar für die Unterstützung durch die Community, auf die m$$n!" Der Token brach später um etwa 96 % ein, nachdem das Team eine endgültige Erklärung abgegeben hatte, dass es Kryptowährungen nicht unterstütze und niemals einen Coin schaffen würde.
War BagsApp Teil des Problems?
Ähnliche Muster traten bei anderen KI-bezogenen Token auf der Plattform auf. $RALPH, das an Geoffrey Huntleys Ralph-Wiggum-Schleifen-Organisationsmuster gebunden ist, schnitt zunächst gut ab, ging aber später stark zurück.
$VVM und $CMEM folgten einer vergleichbaren Entwicklung. X-Benutzer @kkashi_yt wies auf einen Händler hin, der mit $COW rund 105.000 $ verloren hat, was unterstreicht, wie schnell sich Gewinne umkehren können.
Kritiker des BagsApp-Ökosystems haben diese Ergebnisse als Beweis für systemische Probleme aufgegriffen. Ein Community-Mitglied fasste die Stimmung unverblümt zusammen und behauptete, dass das gesamte Ökosystem zu einer Reihe von schnellen Pump-and-Dumps mit wenig echter Entwicklung darunter geworden sei.
Was der Zusammenbruch offenbart
Der schnelle Niedergang von $GAS und verwandten Token zeigt mehrere Lehren auf. Erstens können sich Märkte, die durch Erzählungen angetrieben werden, schneller entwickeln als die Absichten der Entwickler. Zweitens kann Transparenz, auch wenn sie notwendig ist, spekulative Annahmen zunichte machen. Am wichtigsten ist jedoch, dass die Episode eine strukturelle Lücke aufzeigt.
Im Zuge der negativen Kursentwicklung erhielt der prominente Solana-Influencer und -Händler Ansem Gegenwind, weil er öffentlich für $GAS und andere Münzen, die mit der Meta verbunden sind, warb. In einem Tweet antwortete er Herrn Yegge mit den Worten "just code brotha we'll bullpost for you."
Als Reaktion auf die Gegenreaktion gab Ansem seine Meinung darüber ab, warum er glaubt, dass die KI-Meta nicht erfolgreich war, und twitterte, dass es anscheinend "schwierig sein wird, Token ohne eine gewisse Struktur zu unterstützen", und verwies als Beispiel auf die "Eigentumsmünzen" von MetaDAO.
Die Finanzierung der Entwicklung durch Token, die an die Urheber gebunden sind, kann eine gute Möglichkeit sein, Open-Source-Arbeit frühzeitig zu unterstützen, aber ohne einen formalen Mechanismus, der den Token-Inhabern klare wirtschaftliche Rechte oder ein eigenkapitalähnliches Engagement im Falle eines Projekterfolgs gewährt, bricht das Modell immer wieder zusammen. In Ermangelung eines Schutzes oder einer durchsetzbaren Ausrichtung behalten die Entwickler ihre volle Autonomie, während die Token-Inhaber das Verlustrisiko absorbieren, so dass scharfe Zusammenbrüche fast unvermeidlich sind, sobald die Narrative nachlassen.
Die KI-Vibe-Coding-Meta könnte in irgendeiner Form fortbestehen. Neue Token könnten auf den Markt kommen, und neue Narrative könnten sich bilden. Doch die jüngsten Zusammenbrüche haben die Erwartungen zurückgesetzt. Die Entwickler signalisieren zunehmend, dass sie die Memecoins, die um ihre Arbeit herum gehandelt werden, weder befürworten noch kontrollieren. Händler, die daran teilnehmen, müssen diese Realität von Anfang an einkalkulieren.
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