Prop AMMs auf Solana: BisonFi beendet die Vorherrschaft von HumidiFi mit $11,5B Volumen
Die Daten von Onchain zeigen, wie der schnelle Aufstieg von BisonFi den Marktanteil von Prop AMM, die Ausführungsdynamik und die Kapitaleffizienz von Solana verändert hat.
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Der Wettbewerb zwischen Solana’s Prop AMMs hat sich wieder einmal intensiviert. In den letzten Monaten hat sich die Marktdynamik in dieser Nische deutlich verschoben, was auf einen starken Anstieg der Aktivitäten auf BisonFi zurückzuführen ist. Dieses jüngste Wachstum hat das langjährige Gleichgewicht der Kräfte verändert und die lange Zeit der Dominanz von HumidiFi’s beendet und die Verteilung des gerouteten Volumens in der Prop AMM-Landschaft neu gestaltet.
Volumenausweitung und Marktneuverteilung
Nach Angaben von Dune Analytics stieg das tägliche Handelsvolumen von BisonFi’von etwa 180 Mio. $ Ende Dezember auf über 1,43 Mrd. $ am 21. Januar. Im gleichen 30-Tage-Zeitraum erreichte das tägliche Handelsvolumen aller Prop AMMs 4 Mrd. $ und damit ein neues Allzeithoch für den Sektor.
Auch andere Handelsplätze verzeichneten beachtliche Zuwächse. Obric verzeichnete im gleichen Zeitraum einen neuen Tageshöchststand von über 400 Mio. $, was mehr als einer Verfünffachung gegenüber seinem 7-Tage-Durchschnitt entspricht.
Diese Expansion hat die Verteilung der Marktanteile wesentlich verändert. Auf BisonFi entfallen nun über 35 % des täglichen Prop-AMM-Volumens, während der Anteil von HumidiFi auf etwa 26,5 % gesunken ist. Dies ist ein deutlicher Umschwung gegenüber nur einem Monat zuvor, als HumidiFi mehr als 68 % des täglichen Volumens kontrollierte und BisonFi weniger als 9 % ausmachte. Orbic hat unterdessen seinen Anteil auf über 13 % des gesamten Prop AMM-Volumens erhöht. Tessera ist mit einem Anteil von 7 % bis 12 % des Tagesvolumens vergleichsweise stabil geblieben, was auf ein ausgereifteres und stabileres Nutzungsprofil schließen lässt.
Paar-Konzentration und Marktstruktur
Die Handelsaktivität bei den Prop AMMs konzentriert sich nach wie vor stark auf die Paare $SOL-$USD. Bei BisonFi wurden in den letzten 30 Tagen 100 % des aufgezeichneten Volumens über dieses Paar abgewickelt. HumidiFi zeigt ein ähnliches Muster, wobei mehr als 89,2 % des Volumens an $SOL-$USD gebunden sind. Im Vergleich zum Vormonat, als über 99 % des Volumens auf $SOL-$USD entfielen, stellt dies jedoch eine bescheidene Diversifizierung dar.
Andere Plattformen weisen eine größere Paarvielfalt auf. ZeroFi sticht als der am stärksten diversifizierte Handelsplatz hervor, bei dem $SOL-$USD in den letzten 30 Tagen nur 12,2 % des Gesamtvolumens ausmachte. SolFi weist eine vergleichbare Entwicklung auf, wobei der Anteil von SOL-USD auf einen Tiefstand von 21,4 % gesunken ist.
Wöchentliche Aktivität und Aggregator-Routing
Die Betrachtung kürzerer Zeiträume verdeutlicht das Ausmaß der Übernahme von Prop AMM. Allein in den letzten sieben Tagen wurden über BisonFi und HumidiFi zusammen mehr als 11,5 Mrd. $ an Handelsvolumen über $SOL-$USD-Paare abgewickelt, was ihre Position als die beiden größten Prop AMMs auf Solana festigt. Tessera und SolFi folgen mit einem Abstand von 1,35 Mrd. $ bzw. 1,03 Mrd. $ an wöchentlichem Volumen.
Prop AMMs haben sich als primäre Ausführungsplätze für Geschäfte entwickelt, die über Jupiter geleitet werden. In den letzten 30 Tagen wurden mehr als 92 % aller über Jupiter abgewickelten Geschäfte über Prop AMMs ausgeführt. Obwohl dieser Anteil am 11. Januar vorübergehend auf 71,3 % zurückging, hat das anschließende Wachstum, das vor allem von BisonFi vorangetrieben wurde, die Dominanz von Prop AMM wiederhergestellt und verstärkt.
Liquidität im Kontext
Der Kontrast zwischen der Liquidität von Prop AMM und der traditionellen DEX-Liquidität ist auffällig. Raydium verfügt derzeit über eine Liquidität von rund 646,7 Mio. USD, während Meteora bei 207,7 Mio. USD liegt. Im Vergleich dazu beläuft sich die Liquidität in HumidiFi-Pools auf etwa 13 Mio. $ und in BisonFi auf etwa 5 Mio. $. Trotz dieser Diskrepanz nehmen die Prop AMMs weiterhin die überwältigende Mehrheit des gerouteten Volumens ein, was ihre Kapitaleffizienz unterstreicht.
Quantifizierung der Verschiebung im Solana’s Prop AMM Markt
In den letzten 30 Tagen verzeichneten die Prop AMMs auf Solana ein neues Allzeithoch von 4 Mrd. $ beim täglichen Handelsvolumen. Am selben Tag erzielte BisonFi ein Volumen von 1,43 Mrd. USD und eroberte damit mehr als 35 % des täglichen Marktanteils. In den letzten sieben Tagen wickelten BisonFi und HumidiFi zusammen ein Handelsvolumen von mehr als 11,5 Mrd. $ zwischen SOL und USD ab, während Prop AMMs für mehr als 92 % aller über Jupiter abgewickelten Geschäfte verantwortlich waren.
Die Daten unterstreichen auch die Intensität des Wettbewerbs in diesem Segment, in dem die Marktführerschaft selten länger als ein paar Monate anhält, da der Anteil schnell zwischen den Wettbewerbern wechselt. Kapitaleffizienz und Ausführungsqualität sind jetzt die wichtigsten Kräfte, die die Marktstruktur von Solana prägen.
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