Prop AMM BisonFi führt weiterhin das wöchentliche DEX-Handelsvolumen von Solana an
Ein Wechsel an der Spitze der DEX-Landschaft von Solana.
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In der zweiten Woche in Folge hat die AMM-Stütze BisonFi das Solana DEX-Volumen angeführt, was eine bemerkenswerte Veränderung in einer Wettbewerbslandschaft darstellt, die seit Monaten weitgehend unverändert geblieben war.
Diese Entwicklung folgt auf den Schritt von BisonFi, Humidifi zu überholen, das das wöchentliche Solana DEX-Volumen-Ranking für einen Großteil der letzten sechs Monate dominiert hatte. Die Verschiebung unterstreicht, wie schnell sich die Marktstruktur innerhalb des schnelllebigen dezentralen Finanzökosystems von Solana entwickeln kann.
Humidifis Serie geht zu Ende
Humidifi führte das wöchentliche DEX-Volumen von Solana in praktisch jeder Woche von Mitte August 2025 bis Mitte Januar 2026 an. In diesem Zeitraum etablierte sich Humidifi als wichtigster Ausführungsplatz für große geroutete Geschäfte, insbesondere solche, die über Jupiter abgewickelt wurden. Seine anhaltende Dominanz spiegelte sowohl eine konsistente Preisgestaltung als auch eine starke Integration in die Aggregationsinfrastruktur wider.
Am 20. Januar wurde die Vorherrschaft von Humidifi jedoch in Frage gestellt, als BisonFi Humidifi zum ersten Mal beim 24-Stunden-Handelsvolumen des Solana DEX überholte.
Marktbeobachter hatten BisonFi zuvor mit Forward Industries, dem größten Treasury-Unternehmen von Solana, in Verbindung gebracht. Das Unternehmen hat inzwischen eine Erklärung abgegeben, in der es heißt, dass die AMM-Stütze keine Initiative des Unternehmens ist.
Verschärfter Wettbewerb unter Prop AMMs
Der Wettbewerb zwischen den Prop AMMs von Solana hat sich im letzten Monat verschärft. Die Marktdynamik hat sich dramatisch verändert, da die Aktivität auf BisonFi zunahm. Dieses Wachstum beendete die lange Zeit der Dominanz von Humidifi und veränderte die Verteilung des gerouteten Volumens in der Prop AMM-Landschaft.
Die jüngste Expansion hat die Verteilung der Marktanteile wesentlich verändert. Auf BisonFi entfallen nun mehr als 34 % des täglichen Prop AMM-Volumens. Der Anteil von Humidifi ist auf etwa 36 % gesunken, was in starkem Kontrast zu den Bedingungen vor einem Monat steht, als Humidifi mehr als 68 % des täglichen Volumens kontrollierte und BisonFi weniger als 9 % ausmachte.
Tessera hat seine Präsenz ebenfalls ausgebaut und seinen Anteil am gesamten Prop-AMM-Volumen auf über 15 % erhöht.
Prop AMMs dominieren die geroutete Ausführung
Prop AMMs haben sich zu den wichtigsten Ausführungsplätzen für über Jupiter geführte Geschäfte entwickelt. Am 3. Januar wurden etwa 89,3 % aller von Jupiter weitergeleiteten Geschäfte über Prop AMMs ausgeführt.
Diese Dominanz unterstreicht die Rolle der proprietären Market-Making-Strategien bei der Erzielung wettbewerbsfähiger Preise, selbst wenn sie mit relativ kleinen Liquiditätspools arbeiten.
Der Kontrast zwischen Prop AMM-Liquidität und traditioneller DEX-Liquidität ist nach wie vor auffällig. Raydium verfügt derzeit über eine Liquidität von über 600 Mio. USD, während Meteora nur knapp über 200 Mio. USD aufweist. Im Vergleich dazu beläuft sich die Liquidität in den Humidifi-Pools auf etwa 13 Millionen Dollar, und BisonFi hält etwa 5 Millionen Dollar.
Trotz dieses Unterschieds nehmen die Prop AMMs weiterhin den Großteil des gerouteten Volumens ein. Ihre Fähigkeit, dies zu tun, unterstreicht ein hohes Maß an Kapitaleffizienz, bei der eine ausgeklügelte Preisgestaltung und ein ausgeklügeltes Risikomanagement eine geringere absolute Liquidität kompensieren.
Können wir mit noch engeren Spreads rechnen?
Da sich der Wettbewerb verschärft, streben Humidifi, BisonFi und andere Prop AMMs weiterhin nach engeren Spreads. Dieser Trend kommt den Solana-Händlern direkt zugute, da die Ausführungskosten für die wichtigsten Paare gesenkt werden.
Kevin Pang, Mitbegründer von Humidifi, sagte auf dem Breakpoint 25, dass das Team die Liquidität für institutionelle Teilnehmer verbessern möchte. Er wies darauf hin, dass sich die Spreads für $SOL von rund 30 Basispunkten auf 15 Basispunkte verringert haben und sich nun 5 Basispunkten nähern.
Der jüngste Aufstieg von BisonFi veranschaulicht, wie schnell sich die Führung innerhalb des Prop AMM-Sektors von Solana ändern kann. Während Humidifi nicht mehr einen überwältigenden Anteil am Volumen hält, ist der breitere Markt wettbewerbsfähiger, tiefer und effizienter geworden. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass sich die nächste Phase des Solana DEX-Handels wahrscheinlich weniger auf die Dominanz eines einzelnen Handelsplatzes als vielmehr auf eine nachhaltige Leistung über mehrere hoch optimierte Plattformen konzentrieren wird.
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