稳定币巨头Circle已将其代币化货币市场基金 $USYC 扩展到 Solana 区块链。USYC代表短期美国政府货币市场基金的股份，可实时兑换成USDC美元。通过此举，Circle 将 Solana 添加到不断增长的受支持网络列表中，其中已包括以太坊、Base 和 NEAR。
$USYC登陆Solana为符合条件的非美国机构投资者在链上应用中认购、赎回和部署基金打开了大门。该产品仍需获得许可，要求机构在参与前通过 KYC 检查并获得钱包允许列表。
Circle 此前已于今年 1 月收购了美国收益币（USYC）发行商 Hashnote。
为什么 Solana 对 $USYC 至关重要？
Solana 显然是 $USYC 的下一步。该网络拥有为低延迟确认和高吞吐量而构建的基础设施，是一个具有吸引力的链上金融产品场所。对于 Circle 来说，这意味着 Solana 可以为收益抵押品提供高性能环境，同时保持资格保障。
这一整合也与 Solana 在代币化真实世界资产（RWA）中日益重要的作用相吻合。通过将高吞吐量与强大的开发者生态系统相结合，Solana 提供了一个平台，使 USYC 可以作为可编程抵押品高效运作。
机构用例
Solana 上的 $USYC 为数字资产协议带来了新的机遇：
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借贷市场：挂牌美元USYC使贷方能够赚取相关收益，同时还能提供流动性。借款人还可以从降低成本中获益，因为抵押品会继续计息。
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衍生品平台上的保证金抵押品：永续衍生品交易所可接受美元USYC作为抵押品，使交易者能够赚取挂牌保证金的收益率。
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自动收益策略：Vault 协议可以整合美元兑纽约币，在其每日价格更新的基础上创建结构性收益产品。
与无权限的稳定币不同，USYC 无法在去中心化金融生态系统中自由流通。希望使用它的机构必须通过资格审查，DeFi 协议必须适应有权限的流动。与传统的稳定币相比，这限制了它的实用性，但确保了它符合监管框架。因此，$USYC 将主要服务于机构参与者，而非零售用户。
大局观：收益稳定币
根据RWA.xyz的数据，$USYC 目前是市值 6.34 亿美元的第五大代币国债产品，是规模达 80 亿美元的代币国债市场的一部分。在机构对以真实世界证券为支撑的收益型数字资产需求的推动下，该行业在过去一年经历了急剧增长。
摩根大通（JPMorgan）最近的分析报告强调了其所谓的 "收益稳定币 "的强劲增长前景，这一类别包括代币化货币市场基金（MMF）和国库券产品。
摩根大通董事总经理尼古拉斯-帕尼吉特佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）认为，这些工具在稳定币市场中的份额可能会增长到一半。在稳定币仍被禁止直接提供收益的情况下，代币化的MMF很可能成为首选。
每种稳定币都会有等同的收益率吗？
索拉纳平台推出的 $USYC 引发了一个更广泛的问题：是否每种稳定币最终都会有与之相对应的收益率？传统的稳定币，如 $USDC 和 $USDT，提供美元稳定性，但不提供直接收益。代币化的多层货币基金（MMF），如 $USYC，将价格稳定性和收益率结合在一起，不过它们仍然仅限于机构用户。其吸引力在于既能作为抵押品，又能作为创收工具。
未来可能取决于监管结果和技术采用情况。如果监管框架允许广泛使用的稳定币具有收益功能，那么零售用户就可以看到类似于美元稳定币的产品被设计出来，并得到更广泛的使用。在此之前，机构可能会继续推动对既能提供流动性又能产生收益的代币化基金的需求。
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