Solana Türev Piyasası Hacmi 65 Milyar Dolarlık Rekor Bir Aya Ulaşarak Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Ulaştı

Uzun bir süre boyunca Solana'nın sürekli vadeli işlemler piyasası Jüpiter ve Drift arasındaki bilindik rekabetle tanımlandı. Eylül ayının başlarından itibaren, Pacifica adlı üçüncü bir protokol rekabetçi yapıyı gözle görülür bir şekilde değiştirmeye başladı. Onchain verilerine göre Pacifica, ikincil bir katılımcıdan Solana'daki haftalık sürekli işlem hacminin önde gelen kaynağı haline geldi. Bu değişim, ağın türevler sektöründe kayda değer bir gelişmeyi temsil ediyor.

Bu geçiş, olağanüstü türev faaliyetlerinin yaşandığı bir dönemde gerçekleşti. Ekim ayında Solana tabanlı sürekli işlem hacmi 65 milyar doları aşarak tüm zamanların rekorunu kırdı. Yalnızca 6 Ekim haftasında 17,9 milyar dolardan fazla işlem hacmi kaydedildi ve bu rakam bugüne kadar gözlemlenen en yüksek haftalık toplamı temsil ediyor.

Pazar Payının Hızla Yeniden Dağılımı

Pacifica'nın girişi Solana'nın sürekli platformlarındaki hacim dağılımını kısa bir süre içinde değiştirdi. Ağustos başında Jupiter haftalık işlem hacminin yaklaşık %61'ini, Drift ise yaklaşık %36,6'sını oluşturuyordu. Kasım ayının ortalarına gelindiğinde, her iki protokol de önceki payını korumuştur.

Son onchain gözlemlerine göre:

• Jüpiter'in payı %31'e geriledi

• Drift'in payı %14'ün altına düştü

• Pacifica'nın payı %54'ü aşarak haftalık işlem hacminde ilk sıraya yerleşti

Bu değişimin hızı gözlemlenebilir. Yaklaşık iki ay içinde Pacifica, daha küçük bir platformdan Solana'da sürekli ticaret için önde gelen bir platforma dönüştü.

Hacim ve Açık Faiz Arasındaki Farklılaşma

Açık faiz seviyeleri, Solana'nın başlıca daimi platformları arasında sermayenin nasıl tahsis edildiğine dair kayda değer farklılıklara işaret etmektedir. Drift, yaklaşık 516 milyon dolarla en yüksek tahmini açık faizi elinde tutuyor ve bu da nispeten daha derin ve daha uzun süreli konumlandırmaya işaret ediyor. Jüpiter tahmini 344 milyon dolarla onu takip ediyor ve genel işlem hacmindeki düşüşe rağmen pazarda önemli bir paya sahip. Pacifica, hem Drift hem de Jupiter'den önemli ölçüde daha düşük olan tahmini 50 milyon $'lık bir açık faiz göstermektedir.

Pacifica'nın işlem hacmi liderliği ile nispeten düşük açık ilgisi arasındaki eşitsizlik, platformdaki faaliyetin önemli bir kısmının uzun vadeli maruziyetten ziyade daha kısa süreli alım satımları veya sık pozisyon devrini içerebileceğini düşündürmektedir. Kesin sonuçlara varmak için ek verilere ihtiyaç duyulmakla birlikte, bu modele katkıda bulunabilecek faktörler arasında alım satım ücreti teşvikleri, ödül veya puan sistemleri ve otomatik stratejilerin potansiyel katılımı yer almaktadır.

Diğer bir deyişle, faaliyetler, yatırımcıların uzun zaman dilimleri boyunca açık pozisyonlarını korumak yerine, potansiyel olarak airdrop çiftçilik teşviklerinden kaynaklanan yüksek işlem sayılarına ve hacmine öncelik veriyor olabileceğini göstermektedir.

TVL Trendleri Farklı Bir Anlatı Gösteriyor

İşlem hacmindeki artışa rağmen, başlıca Solana sürekli protokollerinde kilitlenen toplam değer (TVL) düşüş yaşamıştır.

Onchain verilerine dayalı yaklaşık TVL seviyeleri:

• Jüpiter: 892 milyon $ TVL ve yaklaşık %30'u BTC'ye atfediliyor

• Jüpiter TVL Eylül ortasındaki yaklaşık 1.34 milyar $ seviyesinden geriledi; bu da yaklaşık %33.4'lük bir azalmaya denk geliyor

• Pacifica: 40 milyon $'ın üzerinde TVL, Ekim başındaki büyümenin ardından istikrar kazanıyor

Artan hacim ve düşen TVL arasındaki tezat, teminat sermayesinin uzun süreler boyunca yatırılmak yerine daha sık dönüyor olabileceğine işaret ediyor.

Adrena Bakım Moduna Geçiyor

Adrena, finansmanın sürekli gelişimi desteklemek için yetersiz olduğunu belirledikten sonra protokolü bakım moduna geçireceğini duyurdu.

Onchain verileri, platformun TVL'sinin güncellemenin ardından 12,1 milyon dolardan 4,6 milyon doların altına düştüğünü gösteriyor. Hem likidite hem de alım satım faaliyetleri azalmaya devam etse de protokol işlerliğini korumaktadır.

Görünüm

Solana'nın sürekli vadeli işlemler piyasasının geleceği, Pacifica'nın büyümesinin ne kadar sürdürülebilir olduğuna bağlı olacaktır. Rekabetin bir sonraki aşamasını muhtemelen birkaç faktör etkileyecektir:

• Teşvik programlarının devamı ve yapısı

• Açık faiz arttıkça likidite derinliğini sürdürebilme yeteneği

• İşlem hacmi ve gelir yaratma arasında uzun vadeli uyum

Jupiter ve Drift, özellikle daha yüksek açık faiz seviyeleri ve daha derin sermaye katılımı nedeniyle Solana'nın türev ortamının temel bileşenleri olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, Pacifica'nın son faaliyeti, kullanıcı davranışı ve ticaret teşvikleri değiştiğinde rekabet dinamiklerinin değişebileceğini göstermektedir.

Bu yazı Solana Data Insights serimizin bir parçasıdır. Haftalık onchain analizi için Solana Data Insights 'a abone olmayı unutmayın.

SolanaFloor'da Daha Fazlasını Okuyun

Hylo'nun Modeli: Tamamen Teminatlı Zincir Üstü Stablecoin ile 100 milyon $ TVL'ye Ulaşmak

Solana İçin Boğa Piyasası Bitti mi? (Alt Sezon Ertelendi mi?)