SEC: Likit Staking Faaliyetleri Menkul Kıymet Değildir

Amerika Birleşik Devletleri'ni “Dünyanın Kripto Başkenti” yapma misyonunu sürdüren SEC, LST'ler (Liquid Staking Tokens) ile ilgili ilerici bir açıklama yayınladı.

LST'ler, Solana ETF'lerinin bileşiminde hızla önemli bir parça haline geliyor ve onay sürecinde önerilen bir kural değişikliği, LST'leri potansiyel olarak Solana’nın TradFi'deki geleceğinin ayrılmaz bir parçası haline getiriyor.

SEC’in LST'ler Konusundaki Tutumu Solana İçin Umut Verici

5 Ağustos'ta SEC, Liquid Staking faaliyetlerinin menkul kıymetlerin arz ve satışını içermediğini ilan ederek varlık sınıfına çok ihtiyaç duyulan düzenleyici netliği getirdi.

SEC’in açıklaması, artık menkul kıymetlere dayalı davalarla karşılaşma tehdidi olmadan yenilik yapmak, kurumsal sermayeye dahil olmak ve staking tabanlı ürünleri büyütmek için daha net bir çerçeveye sahip olan LST sektörü için bir güven oyu niteliğindedir.

Ancak, Solana topluluğu SEC’in beyanını kutlarken, hala bir yakalama olabilir. Açıklama, Likit Staking Faaliyetlerinin, yatırılan Kripto Kapsamındaki Varlıklar bir yatırım sözleşmesinin parçası olmadıkça veya bir yatırım sözleşmesine tabi olmadıkça menkul kıymet olarak kabul edilmediğini ileri sürmektedir”.

Bu yasal uyarı, likit stake faaliyetlerinin yalnızca dayanak varlık bir menkul kıymet olarak kabul edilmediği sürece Menkul Kıymetler Yasalarına tabi olmayacağı anlamına gelir. Bu durumun, SEC'in Temmuz 2024'te Binance'e karşı açtığı eski bir davayı değiştirirken güvenlik çekişmesinden çıkardığı Solana gibi büyük hacimli altcoinleri etkilemesi pek olası değildir.

LST'ler $SOL ETF'lerinde Önemli Bir Rol Oynayabilir

Bir zamanlar, stake ödüllerinden ödün vermeden sahiplerine esneklik sağlamak için deneysel bir geçici çözüm olarak kabul edilen LST'ler artık Wall Street’in en iyi performans gösteren fonlarından bazılarında ön plandadır.

REX-Osprey’in Solana Staking ETF'si $SSK, bu yılın başlarında güçlü bir çıkış yaptı ve Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, fonu ETF lansmanlarının ilk %1'inde sıraladı. Akıllıca bir yasal çözüm sayesinde, $SSK, Solana Staking ETP hisseleri ve $jitoSOL tokenlerinin alışılmışın dışındaki bileşimi sayesinde rakip ihraççıların ETF'lerini piyasaya sürmeyi başardı.

Temmuz ayı sonlarında, Cboe (Chicago Board Options Exchange) kripto varlık ETF'leri için onay sürecini kolaylaştıracak bir kural değişikliği önerdi. Cboe, başvurusunun bir parçası olarak, varlıklarının %85'inden daha azının itfa için hemen mevcut olmaması durumunda fonların bir “likidite riski yönetimi” programına sahip olması gerekeceğini şart koştu.

LST'ler bu kısıtlamaya uygun bir çözüm sağlayabilir. Adından da anlaşılacağı üzere, LST'ler doğası gereği likittir ve ETF'lerin Solana’nın 2-3 günlük stake çözme süresine tabi olmadan stake getirisi elde etmelerini sağlayacaktır. Alternatif çözümler arasında Marinade Finance’in teorik olarak itfa taleplerine hizmet etmek için fonlara stake edilmiş varlıklara anında erişim sağlayacak olan anında unstake özelliği de yer alabilir.

LST Staking Oranı Tırmanmaya Devam Ediyor

Sanctum gibi protokollerin Solana'daki doğrulayıcılar için LST oluşturmayı demokratikleştirmesiyle, ağdaki Sıvı Staking oranları istikrarlı bir şekilde artıyor.

Blockworks verilerine göre, Solana’nın Likit Staking oranı %33,1 artarak 3,59 yüzde puanı yükseldi ve şu anda %14,43 seviyesinde bulunuyor. Daha fazla potansiyel ETF'nin AUM'larına LST'leri dahil etmeyi tercih etmesi durumunda, bu oranın önemli ölçüde artması bekleniyor.

Cboe'nun başvurusunun ardından, Solana ekosisteminin önde gelen oyuncuları SEC'e dilekçe vererek LST'lerin $SOL ETF'lere dahil edilmesi gerektiğini savundular.

SolanaFloor hakkında daha fazlasını okuyun

Solana Seeker nihayet burada

Solana Seeker İncelemesi: Hype'a Değer mi?

LST'ler Nedir?