Aylardır, Pump.fun ve Raydium yakından bağlantılı—Pump.fun tokenların piyasaya sürülmesini kolaylaştırdı ve Raydium ticaret altyapısını sağladı. Bu ortaklık Raydium'a önemli bir hacim kazandırarak Pump.fun'ı en büyük katkıda bulunanlardan biri haline getirmiştir
.Şimdi, Pump.fun Raydium'a olan bağımlılığı azaltmak için kendi AMM'sini (Otomatik Piyasa Yapıcı) başlatıyor.
Bu hamle önemli soruları gündeme getiriyor: Bu platformlar birbirlerine ne kadar bağımlı? Bunun Raydium’un likiditesi, ücretleri ve RAY tokenı üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Pazar Bağlamı: Solana’nın Memecoin Patlaması ve DEX Büyümesi
Solana, memecoin ticaretinde bir artış gördü ve DEX hacimlerini yeni zirvelere taşıdı. Flipside verilerine göre, son 90 gün içinde Raydium’un günlük hacmi 2,5 milyar ila 16 milyar dolar arasında değişirken, Pump.fun’ın tokenleri önemli bir paya sahip oldu.
Pump.fun’ın Raydium’un Likidite ve İşlem Hacmindeki Payı
30 Ocak'ta Pump.fun ile ilişkili tokenlar tüm Raydium işlemlerinin %62,7'sini oluşturdu. Son 90 günde, toplam hacmin ortalama %43,5'ini oluşturdular. 
Ancak bu rakam, muhtemelen memecoin heyecanının azalması ve LIBRA ve Melania by Kelsier gibi tokenler etrafındaki olumsuz duyarlılık nedeniyle son haftalarda %20'nin altına düştü.
Likidite Havuzları ve Rolleri
Geçtiğimiz 90 gün içinde Raydium'da 3.600'den fazlası Pump.fun ile bağlantılı olmak üzere 157.000'den fazla likidite havuzu oluşturuldu.
En yüksek pay, yeni havuzların %13'ünün Pump.fun ile ilişkili olduğu 28 Aralık tarihinde görüldü. Son zamanlarda bu sayı günde 20 yeni havuzun altına düşmüştür.
Why Is Pump.fun Launching Its Own AMM?
Pump.fun bu hamleyi iki ana nedenden dolayı yapıyor:
-
Bağımlılığı Azaltmak – Kendi AMM'sini kontrol etmek Pump.fun'ın Raydium’un altyapısına güvenmekten kaçınmasını sağlar.
-
Capturing Fees – Raydium, bir kısmı RAY token geri alımları için kullanılan takas ücretleri almaktadır. Pump.fun, kendi AMM'sini başlatarak bu ücretleri koruyabilir ve ekosistemini güçlendirebilir.
Raydium Üzerindeki Potansiyel Etki
-
Ticaret Hacminde Düşüş – Pump.fun tokenleri Raydium’un hacminin %43+'ına kadar katkıda bulundu. Onların ayrılması işlem faaliyetlerini önemli ölçüde azaltabilir.
-
Likidite Havuzları – Pump.fun tokenları Raydium'daki likidite havuzlarında nispeten küçük bir paya sahiptir. Likiditenin çoğu SOL ve sabit coinlere bağlı çekirdek havuzlarda yoğunlaşmaya devam etmektedir. Bu dağılım göz önüne alındığında, bu havuzlarda önemli bir düşüş olması pek olası görünmemektedir
.
-
Gelir ve Geri Alım Azaltımı – 90 gün boyunca Raydium 211 milyon dolardan fazla ücret kazandı ve $RAY geri alımı için 90 milyon dolardan fazla para ayırdı. 40 milyon dolar (%44,9) Pump.fun ile ilgili işlemlerden geliyor. Bu geliri kaybetmek RAY geri alımlarını azaltacak ve fiyatını etkileyebilecektir.
Raydium’un piyasası şimdiden tepki gösterdi—RAY’ın fiyatı Pump.fun AMM haberinden sonra %30'un üzerinde düştü ve gelir kaybına ilişkin endişeleri yansıttı.
Pump.fun’ın Değişimi ve Solana’nın DeFi Manzarası Üzerindeki Etkisi
Pump.fun’ın hamlesi, Solana’nın DeFi ekosisteminde önemli bir değişikliğe işaret ediyor. Raydium'un önemli bir gelir akışını kaybetmesiyle, platformun hakimiyetini korumak için uyum sağlaması gerekiyor.
Ancak, tarihin gösterdiği gibi, Solana'daki her token, köklü ve güvenilir bir likidite merkezi olan Raydium'da bir yer buldu. Bu arada, Pump.fun şimdi kendi AMM&mdash'inde likiditeyi sürdürme zorluğuyla karşı karşıya; küçük bir yanlış adımın bile maliyetli olabileceği yüksek riskli bir hareket.
Uzun vadeli etkileri belirsizliğini koruyor. Pump.fun başarılı olursa, diğer projelerin takip etmesi için bir trend oluşturabilir ve potansiyel olarak Solana’nın DeFi alanındaki güç dengesini değiştirebilir. Ancak mücadele ederse, Raydium bu tokenlerin ticaretinde merkezi bir rol oynamaya devam edebilir.
Raydium uyum sağlayacak mı, yoksa bu bir düşüşün başlangıcı mı?
SolanaFloor hakkında daha fazlasını okuyun:
Piyasalar Dolaşıma Girecek 11 Milyon $SOL için Hazırlanıyor - Solana Kilitleri Çoktan Fiyatlandı mı?
