Solana Projeleri, Kripto Genelindeki Tüm Haftalık Token Geri Alımlarının %40'ını Oluşturarak Sahiplerine Değer Katıyor

Geleneksel finansta, hisse geri alımları uzun zamandır şirketler tarafından güven sinyali vermek, arzı azaltmak ve hissedarlara değer iade etmek için kullanılıyor. Kripto para sektöründe de benzer bir mantık hakim olmaya başladı. Protokoller, fiyatları dengelemek, dolaşımdaki arzı azaltmak ve ekipler ile toplulukları arasındaki teşvikleri hizalamak için bir mekanizma olarak token geri alımlarına giderek daha fazla yöneliyor.

Zincirleme Veri: Hızlı Bir Genişleme

Onchain verileri, token geri alımlarının artık ara sıra gerçekleşen bir olay olmaktan çıkıp ekosistemler genelinde tutarlı bir trend haline geldiğini gösteriyor. Dune Analytics'e göre, haftalık protokol geri alım hacmi Haziran sonunda yaklaşık 14,5 milyon dolardan Temmuz ortasında 37,5 milyon doların üzerine çıkarak yalnızca iki haftada %158 artış gösterdi.

Bu büyümenin büyük bir kısmı, geri alım hacimlerinin sırasıyla %143 ve %301 oranında arttığı Hyperliquid L1 ve Solana tabanlı protokollerden geldi. Solana’nın geri alım hacmi bu kısa sürede dört kattan fazla arttı ve en son hafta itibariyle, Hyperliquid (27,1 milyon $) ve Solana protokolleri (17,8 milyon $) öncülüğünde toplam haftalık geri alımlar 46,8 milyon $ ile yeni bir zirveye ulaştı.

.

Zincirler Arasında Değişen Pazar Payı

Blok zincirlerindeki geri alımların kompozisyonu son üç ayda önemli ölçüde değişti. Solana’nın haftalık protokol geri alımlarındaki payı Haziran ortasında sadece %10,8 iken, geçen hafta büyük ölçüde Hyperliquid ve Ethereum pahasına %38'in üzerine çıktı.

Hiper likit, toplamın %58'inden fazlasını koruyarak hala en büyük genel paya sahiptir, ancak Solana protokollerinin yükselişi artan bir çeşitliliğe işaret etmektedir. Buna karşılık Ethereum'un payı %5,7'den sadece %2,5'e düştü.

Protokol Düzeyinde Stratejiler

Bireysel protokollere daha yakından bakıldığında, net modeller ortaya çıkıyor. Hyperliquid, en büyük sürekli ticaret platformu, son 90 gün içinde $HYPE geri alımları için haftalık 11 milyon ila 27 milyon dolar arasında harcama yaparak en agresif alıcı oldu.

Solana’nın ekosisteminde, çok çeşitli protokoller geri alımlarla ilgilenmektedir. Jupiter ve Raydium gibi toplayıcı ve DEX, Jupiter'in $JUP'ı geri satın almak için haftalık 1 milyon ila 2,3 milyon dolar arasında taahhütte bulunmasıyla istikrarlı programlar sürdürürken, Raydium her hafta 500 bin ila 1,5 milyon dolar arasında $RAY geri satın aldı. Metaplex ve Step Finance gibi diğer protokoller de token geri alımlarına kaynak ayırmaktadır. Örneğin Step Finance, gelirinin %100'ünü uzun bir süre boyunca haftalık 120 bin dolara kadar $STEP satın almaya yönlendirmiştir. 

Bu örnekler Solana'da geri alımların ekosistemin farklı kesimleri tarafından gerçekleştirildiğini göstermektedir. Ancak yeni katılımcılar ortamı yeniden şekillendirmiştir. Memecoin launchpad'leri Pump.fun ve Letsbonk.fun geri alım programlarına kısa süre önce başladı ancak kısa sürede önemli oyuncular haline geldi. Letsbonk.fun Temmuz başında $BONK geri alımlarını başlattı ve ilk haftasında 2,6 milyon $ iken Temmuz sonunda 6,6 milyon $'a yükseldi. Pump.fun kısa bir süre sonra başladı ve Temmuz ortasında 125 bin dolardan hızla büyüyerek geçen hafta 13 milyon doların üzerine çıktı ve bu dönemde tüm protokol geri alım hacminin yaklaşık %29'unu oluşturdu.

90 Günlük Çetele

Tüm protokoller genelinde, son 90 gün içinde token geri alımları için 340 milyon dolardan fazla harcama yapıldı. Hyperliquid, toplamın %68,4'ü ile ezici bir çoğunlukla liderdir, ancak Pump.fun, yalnızca altı haftalık faaliyete rağmen şimdiden %7,8'e ulaşmıştır. Letsbonk.fun %6,7 ile onu takip ederken, Jupiter %5,7 ile hemen arkasından geliyor.

Kârlılığı Ölçmek: Yatırım Olarak Geri Alımlar

Güven sinyali vermenin ötesinde, token geri alımları bir yatırım olarak da analiz edilebilir. Geri satın alınan tokenlar bugün satılsaydı, hangi protokoller en yüksek getiriyi elde ederdi?

Veriler karışık sonuçlar gösteriyor. Raydium, geri alımlarında %19'un üzerinde bir PnL ile başı çekiyor. Pump.fun %11,8'lik bir artışla onu takip ederken, Aave %6,75 ile üçüncü sırada yer alıyor.

Hyperliquid, geri alım büyüklüğünde lider olmasına rağmen, yalnızca %0,65'lik mütevazı bir kazanç elde etti ve hacmin tek başına karlılığı garanti etmediğini vurguladı. En zayıf performans gösterenler arasında %26,3 düşüşle $BONK yer alırken, onu Jupiter (-%5,65) ve Ether.fi (-%5,6) takip ediyor.

Geri Alımlar Olgunlaşan Tokenomiklere İşaret Ediyor

Geçtiğimiz 90 gün içinde 340 milyon dolardan fazla token geri satın alındı ve Hyperliquid toplamın yaklaşık %68'ini oluşturdu. Aynı zamanda, Solana protokolleri son zamanlarda haftalık geri alım hacminin yaklaşık %40'ını temsil eder hale gelmiştir. Bu rakamlar birlikte değerlendirildiğinde, geri alımların artık deneysel olmaktan çıkıp zincirler genelinde protokol ekonomisinin düzenli bir özelliği haline geldiğini göstermektedir.

Halen, sonuçlar büyük farklılıklar gösteriyor. Raydium geri alımlarından %19'un üzerinde kazanç elde ederken, BONK %26'dan fazla değer kaybetti. Bu zıtlık, geri alımların etkisinin zamanlama, şeffaflık ve piyasa koşullarına bağlı olduğunun altını çizmektedir. Hem büyük oyuncular hem de yeni girenler bu programları genişlettikçe, asıl test geri alımların kısa vadeli bir sinyalden ziyade tutarlı ve disiplinli bir araç olarak hizmet edip edemeyeceği olacaktır.

Bu platformların nasıl geliştiğine ve Solana'da DeFi ticaretinin geleceğini nasıl şekillendirdiğine dair daha fazla bilgi için bizi izlemeye devam edin.
Bu yazı Solana Data Insights serimizin bir parçasıdır. Haftalık zincir analizi için Solana Data Insights'a abone olduğunuzdan emin olun.

SolanaFloor hakkında daha fazlasını okuyun

Inside Heaven’s Flywheel: How a New Solana Launchpad is Rewiring the Meme Economy

Küresel Kurucu Eğilimleri Değişirken Solana Yeni Kurucular için Öncü Zincir Oluyor

Solana’nın Robinhood Anı? Emir Akışı Tartışması Açıklandı