Solana'nın en önde gelen DeFi platformlarından biri olanJupiter, yerel tokenı $JUP'ın emisyon yörüngesini önemli ölçüde değiştirecek bir yönetişim önerisi sundu. "Going Green" başlıklı teklif, Jupiter DAO'sundan 2026'da öngörülen token emisyonlarının üç ana kaynağını yeniden yapılandırmayı düşünmesini istiyor. Token sahipleri tedbiri onaylarsa, Jüpiter yılın geri kalanında net sıfır token emisyonuna geçecektir.
Teklif, proje için hassas bir zamanda geldi. Son haftalarda, $JUP tüm zamanların en düşük seviyesi olan 0,136$'a kadar düşerek sosyal kanallarda tokenomik, iletişim ve Jupuary olarak bilinen gecikmeli yıllık airdrop hakkında sesli tartışmalara yol açtı.
Bu çerçevede DAO'nun artık mevcut dağıtım planlarına devam edip etmeyeceğine ya da daha kısıtlayıcı bir arz yaklaşımı benimseyip benimsemeyeceğine karar vermesi gerekiyor.
Arka Plan: Emisyonlar ve Önceki Arz Eylemleri
Jüpiter halihazırda arzı sıkılaştırmaya yönelik birkaç adım atmıştır. Protokol, ekibin stratejik rezervinin %30'u da dahil olmak üzere bugüne kadar 3 milyar $JUP token yaktı. Kurucular tokenlarını kilitledi ve kurucu ortak Meow 2030'a kadar uzanan bir kilitleme taahhüdünde bulundu. Protokol ayrıca zincir üzerindeki gelirin yüzde 50'sini açık piyasa geri alımlarına tahsis ediyor. Yalnızca 2025 yılında Jüpiter, geri alımlara 70 milyon dolardan fazla para yönlendirmiştir.
Ekim 2025'te Jüpiter'in liderliği "A Fresh Start for $JUP" başlıklı bir programı tanıttı. Bu girişim DAO'nun odağını büyük tokenomik ve hazine kararlarına daralttı, elden çıkarma penceresini 30 günden 7 güne indirdi ve "Burn the Litterbox" olarak bilinen bir token yakma yoluyla dolaşımdaki arzın yaklaşık %4'ünü ortadan kaldırdı.
Kurumsal gelişmeler de token'ın yörüngesini şekillendirdi. Geçen yıl 21shares, AJUP kısaltması altında Avrupa'da 21shares Jupiter ETP'yi piyasaya sürdü ve $JUP'a düzenlenmiş risk sunuyor.
Jupiter, 2 Şubat'ta Catlumpurr'da ParaFi Capital'den $JUP 'a piyasa fiyatından 35 milyon dolarlık stratejik yatırım yapıldığını ve token kilitlemesinin uzatıldığını duyurdu.
Üç Emisyon Kaynağı
Mevcut teklif, 2026'da öngörülen emisyonların üç ana kaynağına odaklanmaktadır.
Birincisi, Jupuary, Jüpiter'in yıllık airdrop'u olarak hizmet vermektedir. Bu etkinlikte genellikle aktif kullanıcılara ve stakerlara büyük miktarda token dağıtılır. DAO başlangıçta 2026 airdrop'u için 700 milyon $JUP onaylamış olsa da, Jupiter Kasım ayında bu tahsisten yalnızca 200 milyon token geleceğini duyurdu. Öyle olsa bile, hava atışı dolaşımdaki arzda önemli bir artışı temsil etmektedir.
İkinci olarak, ekip hak edişi zaman içinde katkıda bulunanlara tokenları serbest bırakır. Jupiter bu yapıyı teşvikleri hizalamak ve ekip üyelerini ekosistemi inşa ettikleri için ödüllendirmek üzere tasarlamıştır. Ancak eleştirmenler, devam eden kilit açma işlemlerinin sulandırmaya ve piyasa baskısına katkıda bulunduğunu ileri sürmüştür.
Üçüncü olarak, Mercurial paydaş hak edişi toplam arzın %5'ini oluşturmaktadır. Jupiter, Mercurial projesinden ayrılmış ve protokol tokenların bu kısmını Mercurial sahiplerine ve yatırımcılarına tahsis etmiştir.
Birlikte bu akışlar, enflasyon ve seyreltme konusundaki son topluluk söylemlerinin çoğunu yönlendirmiştir.
Yol Ayrımı: İki Oylama Seçeneği
Token sahipleri iki farklı yol arasında oy kullanacak.
Seçenek 1 kapsamında, Jüpiter planlandığı gibi devam edecektir. Jupuary devam edecek, takım hak edişi programa göre devam edecek ve Mercurial hak edişi değişmeden kalacaktır. DAO'nun bu yolu seçmesi halinde Jüpiter, oylamanın sonuçlanmasından yaklaşık bir hafta sonra airdrop denetleyicisini başlatmayı ve birkaç hafta sonra da dağıtımı gerçekleştirmeyi beklemektedir.
Seçenek 2 kapsamında Jupiter, Jupuary'yi erteleyecek, ekip emisyonlarını duraklatacak ve Mercurial yatırımcılarını satın alacaktır.
Jupuary'nin ertelenmesi, yaklaşık 700 milyon tokenı kısa vadeli dolaşımdan kaldıracak ve DAO hazinesine iade edecektir. Takım hak edişinin duraklatılması, ek planlanmış kilit açma işlemlerinin dolaşıma girmesini önleyecektir. Mercurial paydaş emisyonlarını ele almak için Jupiter, bu sahiplere derhal bir airdrop gerçekleştirecektir. Mercurial paydaşlarının açık piyasada sattığı her token için Jupiter, bilanço sermayesini kullanarak eşdeğer bir miktar satın almayı taahhüt edecek ve satış baskısını doğrudan absorbe edecektir.
Daha da önemlisi, Aktif Staking Ödülleri oylama sonucundan bağımsız olarak 2025 seviyelerinde değişmeden kalacaktır. Paydaşlar, yönetişim sürecine katılıp katılmadıklarına bakılmaksızın ASR için uygun olmaya devam edeceklerdir.
Topluluk Bağlamı ve Piyasa Duyarlılığı
Teklif, kamuoyunda haftalarca süren hayal kırıklığının ardından geldi. Bazı sahipler Jupuary'nin gecikmesini eleştirdi ve ekibin iletişim stratejisini sorguladı. Diğerleri ise $JUP'ın düşüşünü Solana ekosistemindeki daha geniş çaplı zayıflığa bağlayarak $JITO, $RAY, $PYTH ve $PUMP gibi tokenlerin de önemli düşüşler yaşadığına dikkat çekti.
Sosyal platformlardaki yorumlar bölünmüş bir topluluk ortaya koyuyor. Bazı katılımcılar Jüpiter'in agresif bir şekilde büyümeye ve kurumsal ilgiyi çekmeye devam ettiğini savunurken, diğerleri sulandırmaya, anlatı değişimlerine ve token beklentileri etrafında tutarsız mesajlar olarak gördükleri şeylere odaklanıyor. Büyük kilit açmalar ve gözle görülür satış baskısı, hak ediş programlarının incelenmesini yoğunlaştırdı.
Zaman Çizelgesi ve Sonraki Adımlar
Yönetişim zaman çizelgesi, 13 Şubat'ı kamuya açık yorum döneminin başlangıcı olarak belirliyor ve 16 Şubat'ta X üzerine bir belediye binası oturumu planlanıyor. DAO oylaması 17 Şubat saat 11:00'de (UTC) açılacak ve 21 Şubat saat 11:00'de (UTC) kapanacaktır. Jüpiter, sonucu tamamen DAO'nun kararına göre uygulayacaktır.
Jupiter bu öneriyi, $JUP'ı sabit teorik varsayımlar yerine deneyim ve kullanıcı geri bildirimleriyle gelişen bir ürün olarak ele almaya yönelik daha geniş bir taahhüdün parçası olarak çerçeveledi. Yaklaşan oylama, DAO'nun 2026 yılının geri kalanında dağıtım sürekliliğine mi yoksa arz kısıtlamasına mı öncelik vereceğini belirleyecek.
Sonuç muhtemelen hem kısa vadeli piyasa dinamiklerini hem de Jupiter'in büyüme teşviklerini token tedarik disiplini ile nasıl dengelediğine dair uzun vadeli algıları şekillendirecektir.
SolanaFloor'da Daha Fazlasını Okuyun
Kendinizi Hack'lere Karşı Koruyabilir misiniz? -Certora'nın Gelişen Tehditler ve Protokollerin Bundan Sonra Yapması Gerekenler Konulu Canlı Yayınından Çıkarılan Önemli Sonuçlar
Solana'daki Geliştiriciler 2020'den Bu Yana Neredeyse 10 Kat Arttı, Ağ 2025'te 3830 Yeni Geliştiriciyi Ağırladı
Dijital Varlık Hazineleri Çöküşten Sağ Çıkabilir mi?
