Hylo'nun Modeli: Tamamen Teminatlı Zincir Üstü Stablecoin ile 100 milyon $ TVL'ye Ulaşmak

DeFi ortamında, çoğu sabit coin oracle'lara, fiat varlıklara ya da harici saklama kuruluşlarına bağlı kalmaya devam ediyor. Hylo, $JitoSOL gibi getiri sağlayan LST'lerle desteklenen ortak bir teminat havuzu kullanarak tamamen zincir üzerinde bir yaklaşım benimsiyor. Model, dış bağımlılıkları en aza indirmek ve merkezi kontrol veya oracle yanlışlıklarıyla ilişkili riskleri azaltmak için tasarlanmıştır.

Token Yapısı ve TVL Geliştirme

Hylo'nun sistemi, birlikte teminat havuzundaki dengeyi koruyan iki token ile çalışır. Para yatıranlar LST'ler sağlar ve USD'ye sabitlenmiş bir sabit coin olan $hyUSD ya da aynı teminat kaynağına bağlı kaldıraçlı bir token olan $xSOL basarlar.

Onchain verilerine göre, Hylo'nun toplam değeri Ağustos başında yaklaşık 5,6 milyon dolar iken üç ay içinde 100 milyon doların üzerine çıktı. Protokol şu anda altı aydan fazla bir süredir faaliyet gösteriyor ve büyümesinin çoğu 2025'in üçüncü çeyreğinde gerçekleşti.

Kasım 2025 itibariyle, $hyUSD yaklaşık 37,7 milyon $'lık bir dolaşım arzına sahiptir ve %164,7 oranında aşırı teminatlandırılmıştır. Getirileri, borç verme veya ticaret mekanizmalarından ziyade doğrudan Solana stake ödüllerinden gelmektedir.

$xSOL, $hyUSD'nin değerini 1 $'a yakın tutmaya yardımcı olmak için fiyat dalgalanmalarını emerek havuz içinde bir denge görevi görür. Veriler, $xSOL'ün son kaldıraç oranının yaklaşık 2,54 kat olduğunu ve fiyatının 0,8 ila 3,12 $ arasında ve şu anda 1,11 $ civarında hareket ettiğini gösteriyor. Dolaşımdaki 21,7 milyon token arzı, 26,9 milyon dolara yakın bir piyasa değeri ile sonuçlanmaktadır.

Sıvı Staking Uzantıları: $hyloSOL ve $hyloSOL+

Hylo ayrıca $hyloSOL ve $hyloSOL+ adlı likit stake türevlerini de tanıttı. Bu tokenlar, kullanıcıların varlıklarını devredilebilir tutarken $SOL veya mevcut LST'leri stake etmelerine olanak tanır.

HyloSOL havuzu şu anda 165 bin $SOL'den fazla tutuyor ve kısmen MEV yakalama ve doğrulayıcı katkıları nedeniyle son dönemlerde %18,53 APY'ye kadar getiri sağlıyor. Token'ın piyasa değeri yaklaşık 27,4 milyon $'dır.

hyloSOL+, $hyloSOL'un getirilerini ve protokol işlemlerini desteklemek için stake ödüllerini yeniden yönlendirir. Token sahipleri Hylo'nun Sezon 0 XP programında beş kat çarpan alır. Mevcut arz yaklaşık 49,3 bin token olup piyasa değeri yaklaşık 8,1 milyon dolardır.

$shyUSD ve Staking Katılımı

Kullanıcılar $shyUSD kazanmak için $hyUSD yatırabilir. Yaklaşık 25,3 milyon $ değerindeki $hyUSD arzının toplam %67,3'ü şu anda stake edilmiş durumda. $shyUSD 1,13 $ civarında işlem görüyor ve yedi gün içinde ortalama %17,6 ve 30 gün içinde %15,8 getiri sağladı. Bu getiriler, $JitoSOL veya $mSOL gibi temel LST'lerden daha yüksek olmaya devam etmektedir.

Gelir Performansı

Hylo'nun geliri esas olarak $hyUSD ve $xSOL arasındaki takas ücretlerinden ve $JitoSOL staking getirilerinin bir payından elde ediliyor. Onchain verileri, gelirin Temmuz ayında artmaya başladığını gösteriyor. Bundan önce, kümülatif gelir 16 bin dolar civarındayken, Kasım ayında 1 milyon doları aştı.

Kaydedilen en yüksek günlük gelir 28 Ekim'de gerçekleşti ve yaklaşık 33 bin dolara ulaştı. Bu toplamın yaklaşık 18 bin doları ya da %54'ü $hyUSD takas ücretlerinden geldi. Bu da dahili takas faaliyetinin protokolün gelirine önemli bir katkı sağladığını göstermektedir.

Geleceğe Bakış

Hylo, DeFi'nin zincir üzerinde teminatlandırma yoluyla istikrarı ve getiriyi tamamen koruyup koruyamayacağına dair bir vaka çalışması sunuyor. İlk altı ayda katılım ve TVL'de kayda değer bir büyüme görüldü, ancak daha düşük stake ödülleri veya daha yüksek piyasa oynaklığı dönemlerindeki performansı hakkında sorular devam ediyor.

Solana'nın daha geniş ekosistemi için Hylo, dış bağımlılıklar olmadan LST destekli istikrarlı varlıklar oluşturmaya yönelik bir yaklaşımı göstermektedir. Gelecekteki veriler, modelin zaman içinde istikrarını ve kullanıcı katılımını sürdürüp sürdüremeyeceğini belirleyecektir.

Bu yazı Solana Data Insights serimizin bir parçasıdır. Haftalık onchain analizi için Solana Data Insights 'a abone olmayı unutmayın.

SolanaFloor hakkında daha fazla bilgi edinin

Solana'nın ICO Canlanması: MetaDAO ve Metaplex Token Lansmanlarını Nasıl Yeniden Tanımlıyor?

1,36 Milyar Dolar Tasfiye Edildi: Piyasa Dibe mi Vurdu? ┃Solana News Haftalık Özeti