Возвышение агрегаторов в Solana DeFi: Более 70 % объема DEX теперь направляется через агрегаторы, достигнув 7-месячного максимума

За последний год экосистема DeFi компании Solana претерпела глубокие структурные изменения. Торговый объем, который раньше был разбросан по нескольким AMM и протоколам книги заявок, все чаще направляется через агрегаторы. Эти платформы направляют свопы пользователей через множество источников ликвидности, чтобы оптимизировать исполнение. То, что начиналось как удобная функция, превратилось в определяющий слой DEX-ландшафта Solana.

В последние недели агрегаторы постоянно направляли более 60 % всего объема торгов на DEX на Solana. Кульминацией этой тенденции стала неделя 6 октября, когда агрегаторы захватили 70 % общего объема, что стало самым высоким показателем за последние семь месяцев. На этой же неделе был установлен новый показатель активности агрегаторов Solana: общий объем маршрутизации достиг 29 млрд долларов. Эта цифра подчеркивает, насколько глубоко агрегаторы интегрировались в ежедневные торговые потоки.

Доминирование Jupiter и появление новых агрегаторов

Среди четырех основных агрегаторов Solana Jupiter остается безусловным лидером. За последнюю неделю на его долю пришлось 81,6 % всей активности агрегаторов в сети, что по любым меркам является превосходной позицией. Однако этот показатель ниже, чем 99,9 % в середине марта, что отражает постепенное появление новых конкурентов, таких как OKX, DFlow и Titan.

OKX появился в середине июля, совершив маршрутизацию объемом более 1,5 млрд долларов и обеспечив себе долю в 10,7 % на той неделе. DFlow следовал аналогичной траектории роста, захватив 12,2 % от общего объема DEX в середине августа. В последнее время быстро развивается компания Titan, которая в начале октября получила 1,9 млрд долларов и заняла долю в 6,5 %.

Несмотря на этих конкурентов, Jupiter продолжает лидировать как внутри Solana, так и на более широком криптовалютном рынке. На неделе 6 октября он зафиксировал семимесячный максимум - 25,8 млрд долларов США в маршрутизированных сделках.

Сдвиг ликвидности: АММ-площадки лидируют

Анализ того, куда агрегаторы направляют свои сделки, выявил еще одно важное изменение - растущее доминирование собственных AMM (Prop AMM). За последние семь месяцев эти протоколы стабильно поглощали объемы маршрутизации, которые раньше шли на устаревшие DEX, такие как Raydium и Orca.

На Jupiter на долю SolFi и Humidifi теперь приходится 21,1 % и 16 % объема маршрутизации соответственно, в то время как Raydium занимает третье место с 10,7 %. На DFlow доля Humidifi еще больше - 33,2 %, за ней следует Tessera с 18,9 %. Titan демонстрирует схожую тенденцию, где Prop AMM в совокупности захватывают более 61 % всех маршрутизируемых сделок, оставляя традиционные AMM позади.

Единственным исключением является OKX, где традиционные AMM все еще доминируют в предпочтениях маршрутизации. На OKX Raydium и Meteora занимают 25,7 и 20 % маршрутизируемого объема соответственно, в то время как такие АММ, как SolFi и Humidifi, остаются позади.

Падение Raydium и внутренняя эволюция Jupiter

Внутренний состав маршрутизации Юпитера еще больше иллюстрирует этот переход. Год назад, в октябре 2024 года, Raydium обрабатывал более 40 % маршрутизируемого объема Юпитера. Сегодня эта цифра снизилась до менее чем 9 %. Напротив, Humidifi сейчас лидирует в маршрутизации Jupiter, обработав за последний месяц объем в 27,5 млрд долларов, что эквивалентно более 42 % всех сделок, заключенных через Jupiter.

Тем временем Jupiter Perp, вечная интеграция агрегатора, выросла до 7,7 млрд долларов в месяц, что подчеркивает, как сам Jupiter превращается из простого своп-маршрутизатора в полнофункциональный DeFi хаб. Резкое снижение доли Raydium знаменует собой явный переломный момент. Ликвидность на Solana больше не ориентирована на AMM, а зависит от агрегаторов, где логика маршрутизации определяет поток, а не принадлежность пула.

За пределами Solana: агрегаторы переопределяют межцепочечный DeFi

Влияние агрегаторов Solana теперь выходит за пределы самой сети. Объем торгов с маршрутизацией по всем блокчейнам вырос с 15,9 млрд долларов в конце июня до более чем 42 млрд долларов в начале октября. Только на долю Jupiter приходится 53,6 % от этого объема, что является удивительным показателем, учитывая, что он работает исключительно на Solana.

За прошедшую неделю Jupiter удерживал 45,2 % всей активности агрегаторов, значительно опередив 1inch с 11,9 % по 12 сетям и Cow Protocol с 8,2 % по 7 сетям.

Эра агрегаторов Solana наступила

Данные рисуют четкую картину. Экосистема DEX от Solana вступила в эру агрегаторов. Исполнение все чаще определяется интеллектуальной маршрутизацией, а не изолированными пулами, а концентрация объемов смещается в сторону протоколов, способных эффективно согласовывать ликвидность по всей цепочке.

Продолжающееся доминирование Jupiter, наряду с появлением Titan, DFlow и других, свидетельствует как о конкуренции, так и о зрелости Solana DeFi. Что еще более важно, появление Prop AMM отражает фундаментальную трансформацию, когда ликвидность становится программируемой, композитной и оптимизированной на уровне маршрутизации.

Этот материал является частью нашей серии Solana Data Insights. Обязательно подпишитесь на Solana Data Insights, чтобы получать еженедельные аналитические материалы по ончейн.

Подробнее о SolanaFloor

Активность Solana Launchpad упала на 73%, так как Four.meme поднялся на BNB

Что на самом деле произойдет с Solana в 2025 году?