Объем торгового терминала Solana упал до минимума с сентября 2023 года
Некогда вездесущий терминал memecoin рискует стать пережитком прошлых циклов
- Опубликовано:
- Отредактировано:
В 2025 году торговые терминалы DeFi компании Solana достигли статуса единорога. На фоне эйфории по поводу мемкоинов такие платформы, как Axiom и Photon, пользовались молниеносным коммерческим успехом, а Axiom стала одним из самых быстрых стартапов в истории, достигших дохода в $300 млн.
Сегодня эти приложения играют значительно меньшую роль в ончейн-экономике. Ежемесячный объем торговых терминалов упал более чем на 89 % с момента своего пика, а трейдеры memecoin истощены насыщением токенов и высококонкурентными, добывающими стратегиями в "окопах".
Смогут ли торговые терминалы выжить на Solana без процветающей экономики memecoin, или пользователи разочарованы высокими комиссиями за протокол и бесконечными кампаниями по начислению очков?
Ежемесячный объем терминалов упал на 89% по сравнению с пиком
Некогда процветающая мемкоин-сцена на Солане уже несколько месяцев находится в состоянии устойчивого спада, а вместе с ней испарился и объем торгов с таких передовых терминалов, как Axiom и Photon.
После пика в 35 миллиардов долларов во время мемкоинового бонанза под руководством президента США, ежемесячный объем торгов на терминалах упал на 89 %, согласно данным Blockworks.
Хотя активность в течение года неуклонно снижалась, показатель в $3,8 млрд, зафиксированный в марте 2026 года, является худшим месяцем для передовых торговых терминалов с сентября 2023 года, то есть целых 18 месяцев назад.
Соответственно, резко замедлилось получение прибыли от торговых терминалов. Заработав свои первые $300 млн всего за 263 дня, компания Axiom изо всех сил пытается сохранить свой невероятный импульс. Несмотря на то, что Axiom по-прежнему занимает значительное место на рынке терминалов, по имеющимся данным, в первом квартале она заработала чуть более $60 млн.
Несмотря на критику, что они "решили" проблему торговли мемкоинами и косвенно усугубили спад суперцикла мемкоинов, торговые терминалы, несомненно, являются одной из самых успешных бизнес-моделей в криптовалюте. По совокупным данным, такие приложения, как Axiom, Photon и Bullx, в общей сложности принесли платформе более $1 млрд дохода, что делает их одними из самых успешных криптовалютных бизнесов в истории.
Стаблкоины затмили объем мемов
Данные, полученные на основе ETF Solana и других институциональных усилий по токенизации и RWA, подтверждают тезис о зрелости ончейн-экономики. Если раньше мемекоины составляли более 50 % объема торгов DeFi, то теперь новые классы активов заполняют эту пустоту.
Согласно данным Blockworks, свопы со стабильными монетами теперь составляют более 23 % от всего спотового объема ончейн-торговли. Доминирующую активность проявляют AlphaQ, проп AMM, и Manifest, развивающийся CLOB dex, на долю которых приходится 34 % и 16 % рынка соответственно.
Хотя торговые терминалы дают трейдерам массу конкурентных преимуществ в экономике мемкоина, они крайне неэффективны для обмена $SOL-Stablecoin и внутристаблкоиновых свопов. Многие торговые терминалы взимают до 1 % за свопы, благодаря дополнительным функциям.
Рынки доказали, что это приемлемая премия для торговли мемкоинами, но они, скорее всего, никогда не получат распространения в более зрелых классах активов, требующих высококонкурентного исполнения.
Обещания Airdrop остаются невыполненными
Несмотря на предоставление трейдерам memecoin функций, которые они отчаянно хотели получить, настроение по отношению к торговым терминалам, пожалуй, никогда не было таким низким. Критики утверждают, что массовое распространение инструментов для работы с несколькими кошельками и программных пакетов фактически "решило" проблему экономики memecoin, что привело к экстрактивной практике со стороны участников.
Тем временем многие торговые приложения оказались в заложниках у обещаний о выводе средств. Хотя программы начисления баллов оказались невероятно эффективным методом привлечения пользователей, предоставление airdrop в виде токенов часто приводит к оттоку трейдеров, которые направляют свой наемный капитал в другие места для получения конкурирующих стимулов.
В результате многие торговые терминалы продолжают проводить обширные кампании по стимулированию использования, при этом болтая пресловутой морковкой, которая, возможно, никогда не накормит голодных фермеров.
Подробнее о SolanaFloor
Безопасность Onchain становится все выше
Проиграла ли Solana гонку преступников навсегда?
