Предложение $USDe от Solana выросло на $564 млн за 1 неделю, поскольку рынки кредитования стимулируют спрос

предложение $USDe на Солане выросло с 3,3 млн до 567,7 млн долларов за 7 дней, что означает рост на 17 137 % с 13 по 19 мая. Резкое расширение началось 13 мая, когда предложение выросло с примерно 3,5 млн долларов до 9,9 млн долларов. Динамика резко ускорилась 14 мая, когда предложение подскочило примерно до 151,7 миллиона долларов.

Этот всплеск последовал за запуском новых изолированных рынков кредитования в USDe на Jupiter Lend и Kamino. Обе платформы представили кредитные структуры, разработанные для поддержки более масштабного участия и предлагающие пользователям доступ к стратегиям доходности с использованием кредитного плеча, привязанного к синтетическому доллару Ethena.

Запуски сразу же привлекли значительную активность в экосистеме DeFi компании Solana. Трейдеры быстро поставляли $USDe в кредитные хранилища и на позиции с кредитным плечом, способствуя росту предложения до уровня, редко наблюдаемого за столь короткий период.

Институциональные рынки кредитования способствуют быстрому росту $USDe

13 мая Jupiter Exchange запустила специализированный рынок кредитования в USDe на Jupiter Lend в партнерстве с Bitwise Asset Management, Ethena и Fluid. Эта инициатива ознаменовала собой первую роль куратора Bitwise на Solana, а также стала первым случаем, когда традиционный управляющий активами взял на себя эту роль на платформе Jupiter Lend.

Jupiter предоставил площадку для кредитования, Bitwise выступила в роли куратора и риск-менеджера, Ethena предоставила актив $USDe, а Fluid обеспечил работу инфраструктуры кредитования. Изолированная структура рынка отделяла риски, связанные с $USDe, от более широких пулов ликвидности Jupiter Lend.

В тот же день Kamino запустила свой собственный специализированный рынок Ethena и инициативу по росту $USDe в партнерстве с Sentora, и рынок быстро расширился.

14 мая Kamino сообщила, что рынок Ethena быстрее всех в истории платформы преодолел отметку в 400 миллионов долларов. В течение 24 часов рынок достиг лимита заимствований в $200 млн и привлек более $225 млн депозитов в долларах США, в общей сложности разместив более $420 млн.

Стратегии "петли" ускоряют освоение

Значительная часть роста спроса была обусловлена стратегиями "петли", обычно используемыми в DeFi. В рамках стратегии, основанной на использовании $USDe, трейдеры обычно вносят $USDe в кредитные протоколы и берут займы под эти депозиты. Затем они повторно вносят заемные активы обратно в протокол, чтобы увеличить доходность.

Участники могут повторять этот процесс несколько раз, чтобы увеличить доходность, но на платформах DeFi этот процесс часто автоматизирован. Хотя эта стратегия может увеличить потенциальную прибыль, она также повышает подверженность риску ликвидации и изменению условий финансирования.

Как работает $USDe от Ethena

Ethena позиционирует $USDe как крипто-нативный синтетический доллар, предназначенный для поддержания стабильности с помощью стратегий дельта-хеджирования. Вместо того чтобы полностью полагаться на традиционные денежные резервы, протокол поддерживает $USDe, используя сочетание спотовых криптоактивов, позиций по деривативам и ликвидных стабильных монет, таких как $USDC и $USDT.

Система хеджирует риски, компенсируя позиции по бессрочным фьючерсам и поставочным фьючерсам активами, принадлежащими протоколу, включая Bitcoin и Ethereum. Ethena утверждает, что такая дельта-нейтральная структура помогает поддерживать относительную стабильность цен, одновременно поддерживая масштабируемую долларовую ликвидность на цепочке.

Ethena также отметила, что на вечные фьючерсные позиции сейчас приходится всего 11 % резервного обеспечения $USDe. Остальные средства поступают из резервов стейблкоинов, кредитных позиций DeFi, институциональных кредитных соглашений и других стратегий.

Компания расширила сферу институционального кредитования с избыточным обеспечением через такие компании, как Anchorage Digital, Maple Institutional и Coinbase Asset Management.

Ethena также изучила дополнительные стратегии диверсификации, включающие токенизированные активы реального мира, сделки с товарным базисом и привязанные к золоту вечные рынки, связанные с такими активами, как $PAXG и $XAUT. Компания утверждает, что золотые вечные рынки могут предложить более низкую корреляцию с криптовалютными рынками и более высокие ставки финансирования в периоды, когда доходность криптовалют ослабевает.

Подробнее на SolanaFloor

Pump.Fun представит парный обмен $USDC на новые токены 21 мая
Citadel, BlackRock и Vanguard увеличивают долю Solana

Как Solana отреагирует на растущий спрос на конфиденциальность?