Неудачное голосование Соланы по SIMD-0228 все еще преследует Сеть, когда возвращаются дебаты об инфляции

Дебаты по поводу инфляции Solana вновь оказались в центре внимания после того, как генеральный директор Helius Мерт Мумтаз публично раскритиковал валидаторов, проголосовавших против SIMD-0228, предложения по сокращению эмиссии $SOL. В посте на сайте X Мумтаз написал: "Доброе утро всем, кто проголосовал против сокращения эмиссии Solana для сбора ренты".

Этот комментарий возродил одну из самых противоречивых дискуссий по вопросам управления в истории Solana и сразу же привлек внимание к продолжающимся в сети разногласиям по поводу стимулов для валидаторов, доходности стейков и инфляции токенов.

SIMD-0228 стал одним из самых пристальных предложений по управлению в криптовалюте после того, как он попытался заменить фиксированный график дезинфляции в Solana на более динамичную модель эмиссии, управляемую рынком.

Сторонники утверждали, что снижение инфляции укрепит долгосрочную токеномику $SOL, снизит давление продаж и будет способствовать более продуктивному использованию капитала в приложениях DeFi. Критики предупреждали, что снижение эмиссии может повредить экономике валидаторов, ослабить децентрализацию и снизить привлекательность $SOL как актива, приносящего доход.

SIMD-0228 провалился, несмотря на поддержку большинства

Когда в марте 2025 года началось голосование по SIMD-0228, казалось, что предложение одержит уверенную победу. На ранних этапах голосования предложение поддерживалось с перевесом примерно 3 к 1. Однако на последних этапах голосования меньшее число валидаторов активно мобилизовалось. Несмотря на то, что большинство голосов поддержало предложение, SIMD-0228 не смог преодолеть необходимый порог одобрения в 66,67 %.

Голосование принесло рекордное количество голосов по всей сети. В голосовании приняли участие более 74 % от общего числа участников сети Solana, 910 валидаторов, что сделало его одним из крупнейших событий по управлению в истории криптовалют.

Данные Onchain выявили резкое разделение между группами валидаторов. Операторы с делегированным пакетом акций менее 500 000 $SOL в два раза чаще выступали против предложения по сравнению с валидаторами, контролирующими более 500 000 $SOL. Даже после того, как предложение провалилось, многие лидеры экосистем все равно назвали этот процесс успехом для управления Solana.

Лили Лю предупредила, что предложение было "слишком половинчатым".

Майк Дудас, основатель и управляющий партнер 6th Man Ventures, присоединился к разговору, перепостив старую тему от Лили Лю, президента Solana Foundation, и прокомментировал: "Это предложение не было хорошо состарено".

В марте 2025 года Лю решительно выступила против SIMD-0228 и назвала предложение "слишком, слишком половинчатым". Лю утверждала, что многие сторонники слишком сильно сосредоточились на сетевой инженерии, упустив из виду более широкие последствия для $SOL как финансового актива. По мнению Лю, предсказуемая доходность сыграла решающую роль в привлечении интереса институциональных инвесторов и поддержании спроса на инвестиционные продукты $SOL.

Она утверждала, что фиксированная доходность снижает волатильность и помогает позиционировать $SOL в качестве актива роста и актива, приносящего доход. Лю предупредила, что слишком агрессивное снижение инфляции может ослабить спрос на $SOL и повредить одному из самых сильных преимуществ экосистемы. Она также утверждала, что вознаграждения за ставки служат бюджетом роста экосистемы, способствуя развитию инноваций.

Помимо экономики, Лю раскритиковала то, что она считает фрагментарным планированием управления. Она утверждала, что в SIMD-0228 не было должным образом учтено последующее влияние на экономику валидаторов и связанные с этим предложения, касающиеся платы за голосование и устойчивости валидаторов. "Мы должны использовать каждое преимущество, которое у нас может быть, чтобы расширить наше лидерство", - писала Лю в то время.

Анатолий Яковенко и Майк Дудас обсуждают влияние инфляции

Оживленная дискуссия также вызвала комментарии сооснователя Solana Анатолия Яковенко. Отвечая Дудасу, Яковенко усомнился в том, что дополнительное снижение инфляции будет иметь существенное значение, учитывая уже снижающийся уровень инфляции в Solana.

"Текущий уровень инфляции составляет 3,85%, как вы думаете, изменение ставки на данный момент имеет более чем незначительное значение?" - спросил Яковенко.

Дудас ответил, что по-прежнему считает, что корректировка инфляции имеет значение, но признал, что в экосистеме Соланы сохраняются глубокие разногласия по этому вопросу.

Он добавил, что эти разногласия могут затруднить принятие еще одного крупного предложения по снижению инфляции. Затем Яковенко призвал к дальнейшим экспериментам с предложениями по управлению, ответив просто: "Пишите simd!".

SIMD-0411 появляется как более простая альтернатива

Возобновление дебатов происходит в тот момент, когда экосистема Соланы рассматривает SIMD-0411, новое предложение, призванное снизить инфляцию $SOL с помощью более простого механизма. SIMD-0411, официально представленное в ноябре 2025 года участником Helius lostintime и Дином Литтлом из Blueshift, предлагает удвоить ежегодный уровень дезинфляции Solana с 15 до 30 %.

Если предложение будет одобрено, оно ускорит путь Соланы к конечной инфляции в 1,5 %, сдвинув сроки с примерно 2032 до начала 2029 года. За шесть лет предложение может сократить выбросы $SOL примерно на 22,3 миллиона $SOL, что составит около 2,9 миллиарда долларов на момент предложения.

В отличие от SIMD-0228, SIMD-0411 не вводит динамическую модель выбросов. Сторонники описывают это предложение как более чистую и простую для понимания альтернативу, которая минимизирует риски внедрения и избегает ненужной сложности.

Д-р Ник Алмонд, руководитель отдела управления в Jito Foundation, упомянул об этом предложении, обсуждая недавние комментарии Мумтаза. Он утверждал, что Solana остается в относительно сильном положении по сравнению с сетями, сталкивающимися с более крупными навесами инсайдерских токенов.

Несмотря на более широкую поддержку SIMD-0411, опасения по поводу прибыльности валидаторов продолжают определять ход дискуссии. Согласно более ранним прогнозам, ряд валидаторов может стать убыточным в течение следующих шести лет, если эмиссия будет снижаться более быстрыми темпами.

В исследовании Galaxy Digital отмечается, что доходы валидаторов все чаще поступают от транзакционных комиссий, платы за приоритет и деятельности MEV, а не только от эмиссии токенов.

Сторонники снижения инфляции утверждают, что в конечном итоге сеть должна перейти к более устойчивой экономике, обусловленной реальным спросом на блокчейн и приложения. Противники предложения утверждают, что высокая и предсказуемая доходность по ставке по-прежнему играет важную роль в привлечении инвесторов, организаций и валидаторов.

Подробнее на SolanaFloor

Доля Solana Prop AMM в объеме упала ниже 50% впервые с ноября 2025 года
Предложение Solana в $USDe выросло на $564 млн за 1 неделю, поскольку рынки кредитования стимулируют спрос

Как Solana отреагирует на растущий спрос на конфиденциальность?