На проекты Solana приходится 40% всех еженедельных выкупов токенов в криптовалюте, что позволяет вернуть ценность владельцам

В экосистеме Solana’в выкупе участвует широкий спектр протоколов. Агрегаторы и DEX, такие как Jupiter и Raydium, поддерживают стабильные программы: Jupiter еженедельно выделяет от $1M до $2,3M на выкуп $JUP, а Raydium выкупает от $500K до $1,5M $RAY каждую неделю. Другие протоколы, включая Metaplex и Step Finance, также выделяют ресурсы на выкуп токенов. Step Finance, например, направила 100% своего дохода на покупку до $120 тыс. $STEP еженедельно в течение длительного периода. 

Эти примеры показывают, что на Solana выкупы осуществляются разными сегментами экосистемы. Однако новые участники изменили ландшафт. Стартовые площадки Memecoin Pump.fun и Letsbonk.fun начали свои программы выкупа совсем недавно, но быстро стали значимыми игроками. Letsbonk.fun запустил программу обратного выкупа $BONK в начале июля, и ее объем вырос с $2,6 млн в первую неделю до $6,6 млн к концу июля. Вскоре после этого стартовал Pump.fun, который быстро вырос с $125 тыс. в середине июля до более чем $13 млн на прошлой неделе, составив почти 29 % от всего объема выкупа по протоколу за этот период.

Подведение итогов за 90 дней

Все протоколы потратили более $340 млн на выкуп токенов за последние 90 дней. Hyperliquid лидирует с 68,4 % от общего объема, но Pump.fun, несмотря на всего шесть недель активности, уже достиг 7,8 %. Letsbonk.fun следует за ним с 6,7 %, а Jupiter - с 5,7 %.

Измерение прибыльности: Обратные выкупы как инвестиции

Помимо сигнала о доверии, обратный выкуп токенов можно также анализировать как инвестицию. Если бы выкупленные токены были проданы сегодня, какие протоколы получили бы наибольшую прибыль?

Данные показывают смешанные результаты. Raydium лидирует с PnL более 19 % на выкупе. За ним следует Pump.fun с показателем 11,8%, а Aave занимает третье место с показателем 6,75%.

Гиперликвид, несмотря на лидерство по размеру выкупа, показал лишь скромный прирост в 0,65 %, подчеркивая, что один лишь объем не гарантирует прибыльности. Среди самых слабых участников - $BONK с падением на 26,3 %, за ним следуют Jupiter (-5,65 %) и Ether.fi (-5,6 %).

Выкупы сигнализируют о созревании токеномики

За последние 90 дней на выкуп токенов было направлено более $340 млн, причем на Hyperliquid пришлось около 68% от общего объема. В то же время на протоколы Solana в последнее время приходится почти 40 % еженедельного объема выкупа. В совокупности эти цифры свидетельствуют о том, что обратный выкуп больше не является экспериментальным, а представляет собой обычную черту экономики протоколов во всех цепочках.

Но все же результаты сильно различаются. Прирост от выкупа Raydium превысил 19 %, в то время как BONK упал более чем на 26 %. Этот контраст подчеркивает, что влияние обратных выкупов зависит от времени, прозрачности и рыночных условий. По мере того как крупные игроки и новые участники расширяют эти программы, реальным испытанием станет то, смогут ли обратные выкупы служить последовательным, дисциплинированным инструментом, а не краткосрочным сигналом.

Следите за дальнейшей информацией о том, как эти платформы развиваются и формируют будущее торговли DeFi на Solana.
Это статья является частью нашей серии Solana Data Insights. Обязательно подпишитесь на Solana Data Insights для еженедельного анализа ончейн.