Никогда еще в истории человечества не было так легко "положить деньги туда, где твой рот". В последние годы активность на рынках предсказаний резко возросла. В отчете Crypto.com отмечается, что "в период с января по октябрь 2025 года объем торгов на рынках предсказаний составил более 27,9 миллиарда долларов США".
Kalshi, крупнейший регулируемый рынок предсказаний, запустил токенизированные версии своих событийных контрактов на Solana. Это событие переносит тысячи существующих рынков на цепь и открывает прямой доступ к криптотрейдерам, которые в последние годы устремились на платформы, основанные на блокчейне. Этот шаг сигнализирует о более глубоких изменениях в ландшафте рынка предсказаний, поскольку Kalshi стремится занять активную позицию в быстрорастущем секторе и завоевать крипто-ориентированную клиентскую базу Polymarket.
Почему Kalshi расширяет Onchain
Kalshi подтвердила, что теперь пользователи могут покупать и продавать токенизированные контракты на события на Solana. Эти токены повторяют цены и выплаты традиционных контрактов Kalshi, но позволяют пользователям торговать с большей анонимностью через блокчейн. Эта модель приближает Kalshi к опыту Polymarket, которая построила свой бренд на прямой торговле на цепочке.
Компания сотрудничает с протоколами DFlow и Jupiter на базе Solana, чтобы подключить свой оффчейн-ордер-бук к ликвидности Solana. Таким образом, Kalshi стремится объединить свою регулируемую инфраструктуру с глубиной криптоэкономики. По данным Kalshidata, с момента запуска платформа обработала объем в $19,6 млрд и уверенно движется к отметке в $20 млрд.
В беседе с CNBC Джон Ванг, глава криптовалютного отдела Kalshi, отметил, что интеграция ликвидности на цепочке позволяет бирже выйти на мощных пользователей, которые обычно торгуют на больших объемах и обеспечивают более глубокие пулы капитала: "В криптовалюте много мощных пользователей. Речь идет о том, чтобы воспользоваться миллиардами долларов ликвидности, которыми располагает криптовалюта, а также дать возможность разработчикам создавать сторонние фронт-офисы, которые используют ликвидность Kalshi", - сказал он.
В настоящее время ежедневный объем платформы составляет в среднем более 12 миллионов долларов. Получив доступ к рынку цифровых активов объемом около 3 триллионов долларов, Kalshi намерена расширить свое предложение в условиях, когда ликвидность стала наиболее важным фактором конкуренции.
Конкурентный ландшафт и борьба с Polymarket
Kalshi и Polymarket формируют все более доминирующую дуополию на глобальных рынках предсказаний. По данным The Block, в ноябре объем Kalshi составил 5,8 млрд долларов, а объем Polymarket превысил 3,7 млрд долларов. Обе биржи достигли новых исторических максимумов благодаря росту интереса со стороны розничной торговли и расширению интеграции с основными платформами.
Решение Kalshi о токенизации своих рынков укрепляет ее позиции по отношению к Polymarket в тот момент, когда конкурентный разрыв сокращается. Недавно Polymarket получил обновленный приказ CFTC, позволяющий ему возобновить работу в США с посредническим доступом и усиленным надзором. После одобрения своего возвращения в США Polymarket теперь в состоянии оспорить прежнее преимущество Kalshi как единственной регулируемой внутренней биржи.
В ответ на это Kalshi расширяет распространение ончейн. Компания запустила программу Kalshi Builders Codes, предлагающую гранты в размере 2 миллионов долларов для привлечения разработчиков, которые хотят интегрировать рынки предсказаний в торговые терминалы, приборные панели, мобильные приложения и т. д. Соответствующие требованиям разработчики получают коды строителей, которые отслеживают объем, приносимый ими в пул ликвидности Kalshi, создавая путь получения дохода для сторонних фронт-офферов.
Регуляторное давление и общественный контроль
Расширение компании происходит на фоне обострения регуляторных противоречий в США. Регуляторы штата Невада успешно отменили предварительный судебный запрет, который ограждал Kalshi от правоприменительных действий. Хотя штат согласился не предпринимать никаких действий до решения суда по ходатайству Kalshi о приостановке судебного разбирательства, компания все еще сталкивается с неопределенностью, поскольку подает апелляцию. Аналогичные споры разворачиваются в нескольких других штатах.
Kalshi утверждает, что ее федеральная лицензия CFTC дает разрешение на деятельность в масштабах всей страны, однако регулирующие органы штатов утверждают, что рынки прогнозов похожи на игорные продукты, которые подпадают под местную юрисдикцию. Юридическая ситуация ставит компанию Kalshi в сложное положение, поскольку она одновременно стремится к глобальной экспансии и защищает свое присутствие внутри страны.
Рост, финансирование и масштабы рынка
Несмотря на эти проблемы, бизнес Kalshi быстро развивается. Компания, основанная в 2018 году, управляет примерно 3 500 рынками и привлекла 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов вскоре после объявления о расширении до Соланы.
Отраслевые данные свидетельствуют о быстром ускорении как централизованных, так и ончейн-платформ прогнозирования. Средства массовой информации и поставщики финансовых данных начали интегрировать коэффициенты рынка в реальном времени, что повышает узнаваемость Kalshi и Polymarket. Galaxy Digital также изучила возможности партнерства с каждой платформой, что подчеркивает интерес институциональных инвесторов.
Подробнее о SolanaFloor
Блокчейн рефинансирования Kamino вызвал дискуссию о финансах с открытым исходным кодом
Пользователи Solana DeFi разрываются из-за "ужасной" токеномики HumidiFi
Умер ли DeFi 10 октября?
