Закон CLARITY: окончательный текст учитывает 126 требований демократов в преддверии завтрашнего голосования по прекращению дебатов

Принятие закона CLARITY стало ближе, чем когда-либо. В воскресенье сенатор Луммис обнародовала окончательный проект закона «О прозрачности рынка цифровых активов» (Digital Asset Market Clarity Act), в который были включены ключевые поправки, отражающие 126 изменений, предложенных демократами.

После того как президент Дональд Трамп согласился с этическими положениями, выдвинутыми в ответ на его чрезвычайно прибыльные криптовалютные предприятия, шансы на принятие законопроекта резко возросли.

Каковы основные изменения в тексте законопроекта, что означает «достаточная децентрализация» с точки зрения регулирующих органов и какие криптовалютные приложения могут не соответствовать требованиям данной законодательной базы?

Что нового в окончательном тексте закона «О прозрачности»?

Самое значительное изменение касается этики. Генеральные прокуроры штатов теперь получают прямые полномочия по обеспечению соблюдения трех запретов: должностные лица, выпускающие или спонсирующие цифровой актив, владеющие значительной финансовой долей в таком активе, а также биржи, включающие в листинг актив, выпущенный с нарушением этих правил.

Лица, подпадающие под действие закона, должны либо избавиться от активов, либо передать их в квалифицированный «слепой траст» — стандарт, заимствованный из Закона об этике в правительстве 1978 года. Штрафы составляют 20 процентов от стоимости сделки или 500 000 долларов, в зависимости от того, какая сумма больше. Правила вступают в силу через 360 дней после принятия закона или через 60 дней после вступления в силу правила о применении раздела 10102, в зависимости от того, что наступит раньше.

Что касается стейблкоинов, то активы, привязанные к фиатной валюте, получат свой собственный «предохранитель». Если министр финансов определит, что отток депозитов в масштабах затрагивает местные банки в связи с массовым притоком широкой общественности в блокчейн, Министерство финансов может ограничить вознаграждения за стейблкоины на срок до 18 месяцев.

Поправки к Закону о регуляторной определенности блокчейна (Blockchain Regulatory Certainty Act) носят менее значительный характер, но важны для разработчиков. Разработчики сохраняют освобождение от регистрации в качестве операторов денежных переводов, и эта защита теперь распространяется на майнеров и валидаторов, которые ранее не подпадали под ее действие.

По мнению сторонников криптовалют, республиканцы теперь учли все оставшиеся возражения, выдвинутые демократами. Саймон Дедич из Moonrock Capital задает вопрос: «Кто еще может быть не согласен?», призывая регуляторов поддержать законопроект, который будет способствовать развитию одной из самых революционных отраслей в истории финансов.

Трамп согласился с положением об этике

Что касается Сената, то затянувшиеся дебаты по вопросам этики вращаются почти исключительно вокруг одной семьи. Финансовая отчетность Трампа за 2025 год показала доход, связанный с криптовалютами, в размере более 1,4 млрд долларов, большая часть которого поступила от World Liberty Financial, стейблкоина USD1 и мем-монеты $TRUMP.

Согласно отчету Трампа, поданному в Управление по вопросам правительственной этики, только на долю World Liberty Financial пришлось более 500 млн долларов от этой общей суммы. Это предприятие, соучредителями которого являются его сыновья, продает токены управления напрямую общественности — именно такой вид деятельности, по мнению демократов, действующий президент не должен вести, пока его администрация разрабатывает правила для этой отрасли.

Один из высокопоставленных помощников-республиканцев оценил степень согласия Трампа с предложением Тиллиса и Галлего по вопросам этики примерно в 80 процентов, отметив, что наибольшей уступкой стала часть, касающаяся полномочий генерального прокурора штата по обеспечению соблюдения закона.

Окончательная формулировка не запрещает Трампу и остальным членам «клики» в Белом доме владеть криптовалютой, а лишь запрещает выпускать или спонсировать новые активы во время пребывания в должности. Те же законы будут применяться ко всем избранным должностным лицам в будущем, что будет сдерживать будущих членов правительства от запуска собственных мем-монет.

Какие приложения не будут соответствовать требованиям?

Вдохновленный Сарой Бреннан и восьмикомпонентным тестом на децентрализацию Центра исследований децентрализации, раздел A законопроекта излагает стандарт CLARITY «скоординированного контроля». Сеть должна соответствовать пяти критериям, чтобы не подпадать под классификацию ценных бумаг:

• Открытость — является ли код публичным и открытым?

• Отсутствие разрешений и достоверная нейтральность — может ли кто-либо осуществлять цензуру, налагать ограничения или предоставлять себе преференции?

• Распределенность — владеет ли какая-либо отдельная сторона более чем 49 процентами токенов или прав голоса?

• Автономность — достигла ли сеть состояния, при котором никто не может в одностороннем порядке изменить принципы её функционирования?

• Экономическая независимость — установлены ли механизмы определения стоимости токена, такие как выкуп?

В законопроекте также дается определение «лица, контролирующего распределенный реестр» как любого, кто может изменять функциональность сети или правила консенсуса. Один оператор, управляющий единственным набором секвенсоров или валидаторов, подходит под это определение практически по самой сути.

Hyperliquid — наиболее наглядный пример крупного приложения. Его небольшой набор валидаторов, на который влияет фонд, а также история ручного (хотя и необходимого) вмешательства могут создать некоторые трудности для этого гиганта. Валидаторы Hyperliquid Foundation составляют примерно 47 % от всего заложенного $HYPE. Хотя этот показатель укладывается в установленный законопроектом порог в 49 %, существует мнение, что распределение токенов среди команды может склонить чашу весов не в пользу Hyperliquid.

Тем не менее, президент Трамп недавно заявил в публичном выступлении о намерении своей администрации «привлечь Hyperliquid в Соединенные Штаты», поэтому вполне вероятно, что обе стороны будут сотрудничать, чтобы обеспечить соответствие платформы нормативным требованиям.

Прогнозы на рынках предсказаний стали оптимистичными в отношении принятия CLARITY, а вероятность одобрения резко возросла после публикации окончательной версии законопроекта. Все взоры теперь обращены к завтрашнему голосованию, которое может определить будущее регулирования криптовалют в Соединенных Штатах.

Читайте больше на SolanaFloor

Валидаторы Solana продолжают побеждать

Запущены предварительные подтверждения Jito BAM, открывающие новый источник дохода для валидаторов Solana

Вибху Норби из Solana Foundation присоединился к The Big Picture