A Fundação Zeta anunciou que vai encerrar o token $ZEX e que já não irá avançar com a migração 1:1, anteriormente proposta, para o token nativo da Bullet.
Numa publicação no blogue divulgada a 13 de julho, a fundação afirmou que a decisão reflete o encerramento da plataforma original Zeta Markets, que chegou ao fim em maio de 2025. Desde então, o $ZEX continuou a ser negociado, apesar de não ter nenhum produto ativo nem utilidade contínua.
Segundo a fundação, a manutenção do token exigia apoio contínuo de criadores de mercado, custos de cotação e recursos operacionais, apesar da baixa atividade de negociação. A fundação afirmou que esses esforços desviaram a atenção da construção da Bullet, a sua rede proposta centrada na negociação.
O anúncio deixa um ponto bem claro: não haverá migração, conversão, troca ou permuta automática ou garantida na proporção de 1:1 do $ZEX para o token da Bullet.
Uma reviravolta em relação às promessas anteriores
O anúncio marca uma mudança significativa em relação às comunicações públicas anteriores. Quando a Zeta Markets revelou a rede de teste da Bullet em março de 2025, o projeto descreveu a Bullet como a evolução da Zeta Markets para uma rede de negociação criada especificamente para esse fim. Na altura, tanto a documentação do Bullet como o anúncio oficial do projeto afirmavam que a comunidade $ZEX receberia uma migração na proporção de 1:1 para o futuro token do Bullet após o lançamento da mainnet.
A documentação do Bullet explicava também que o novo token iria financiar as taxas de gás, as operações dos nós e a segurança da rede, preservando simultaneamente os detentores existentes através de uma migração na proporção de 1:1. Essa secção intitulada«Migração do Token ZEX» foi entretanto removida da documentação do Bullet.
O anúncio mais recente afirma que, após uma análise mais aprofundada, prosseguir com a migração prolongaria desnecessariamente o ciclo de vida de um token ligado a uma plataforma descontinuada, em vez de proporcionar um desfecho claro para o ecossistema Zeta.
O que acontece aos detentores atuais?
A fundação afirmou que todas as posições de staking existentes passaram a ser desbloqueáveis a partir de 13 de julho, permitindo aos detentores retirar os seus tokens do staking. Também introduziu um programa opcional de bloqueio permanente, gerido pela Bullet, que decorre até 13 de novembro de 2026.
O programa permite que os detentores elegíveis bloqueiem permanentemente os seus tokens $ZEX. No entanto, a Zeta salientou que a participação não confere qualquer direito a receber tokens futuros, alocações, recompensas, pontos ou outros benefícios da Zeta. Esclareceu ainda que o programa é independente da Zeta e não constitui uma migração nem uma troca de tokens.
Como parte do encerramento, a Zeta registou um instantâneo dos saldos líquidos e apostados a 10 de julho, sem aviso prévio. A fundação afirmou que o instantâneo abrangia aproximadamente 187,8 milhões de $ZEX em cerca de 23 992 carteiras elegíveis.
O anúncio destacou também as recentes exclusões das bolsas. A Bybit retirou a negociação à vista de ZEX/USDT a 24 de junho, mantendo, no entanto, as retiradas abertas. A KuCoin suspendeu a negociação à vista a 18 de junho e informou que as retiradas permanecem disponíveis até 20 de julho.
A Zeta afirmou que essas decisões foram tomadas de forma independente pelas bolsas, apesar dos seus esforços para manter a liquidez dos criadores de mercado. A fundação encorajou os detentores a retirarem os tokens das bolsas centralizadas para custódia própria, uma vez que os saldos nas bolsas não poderiam ser automaticamente incluídos no instantâneo.
A reação negativa da comunidade cresce
A decisão suscitou críticas nas redes sociais. Vários membros da comunidade argumentaram que tinham feito staking de $ZEX com base em garantias repetidas de que ocorreria uma migração 1:1 após o lançamento da mainnet da Bullet.
Um membro da comunidade publicou um tópico no X a detalhar o que descreveu como «exploração e fraude descaradas» e acusou a equipa de remover discretamente as referências à migração da documentação oficial antes de publicar o anúncio de encerramento.
À data da redação deste artigo, nem a Zeta Markets, nem a Bullet, nem membros proeminentes da equipa tinham discutido publicamente o anúncio nas suas contas oficiais no X.
Token amplia perdas
O mercado reagiu de forma acentuada na sequência do anúncio. O $ZEX é atualmente negociado a cerca de 0,004571 dólares, o que representa uma queda de cerca de 63% desde o anúncio de 13 de julho, de aproximadamente 93% no acumulado do ano e mais de 98% abaixo do seu máximo histórico de 0,30 dólares.
Esta queda representa uma reviravolta dramática em relação a março de 2025, quando o entusiasmo em torno do lançamento da rede de teste da Bullet impulsionou brevemente o token em mais de 40%, à medida que os investidores antecipavam a sua migração planeada para o futuro token de rede da Bullet.
Incidentes como o encerramento do $ZEX estão a dar um novo impulso à narrativa das «moedas de propriedade» que a MetaDAO tem vindo a experimentar. A ideia centra-se na criação de sistemas em que os utilizadores tenham direitos de propriedade e governação mais claros sobre os ativos e as redes em que participam, reduzindo a dependência de promessas futuras ou de decisões discricionárias por parte de equipas centralizadas.
Neste modelo, situações como a reversão de uma migração prometida poderiam ser evitadas. À medida que mais comunidades enfrentam os riscos de depender de compromissos fora da cadeia, as «ownership coins» estão a emergir como uma abordagem alternativa que alinha o controlo, o valor e a responsabilização com os utilizadores que detêm os ativos.
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