Embora a maioria dos cantos das finanças descentralizadas (DeFi) tenha enfrentado uma desaceleração, uma área está silenciosamente ganhando força: negociação de futuros perpétuos.
Dados recentes de & nbsp; DefiLlama mostra que o volume de negociação DEX à vista caiu mais de 56% em março em comparação com janeiro. A queda decorre em grande parte do desvanecimento do burburinho em torno das memecoins, que impulsionou uma onda de atividade especulativa no início do ano. Como essa narrativa perdeu força, o mesmo aconteceu com grande parte do volume de negociação onchain.
Mas, curiosamente, a história é diferente nos mercados de perpetradores.
Em vez de encolher, os perpétuos continuaram a crescer, atraindo mais usuários e aumentando a atividade comercial. Embora as memecoins possam ir e vir, o apetite por negociações alavancadas 24 horas por dia, 7 dias por semana, parece estar se mantendo forte. Essa mudança ajudou várias plataformas perp a ganhar força, mesmo com o ecossistema DeFi mais amplo respirando fundo.
Nesta análise, vamos nos aprofundar no desempenho recente das plataformas de negociação perpétua (Perps) em Solana, focando principalmente no líder de mercado dominante Jupiter e no recém-chegado em rápido crescimento, Adrena.
Dominância de Júpiter: Capturando a quota de mercado
De acordo com dados recentes de DefiLlama, Júpiter atualmente detém uma posição de comando, capturando mais de 80% do volume total de negociação perpétua dentro do ecossistema Solana.
Isso marca uma mudança significativa em relação ao final de 2023, quando a Drift dominava o mercado com cerca de 60% de participação. A rápida ascensão de Júpiter ressalta seu forte apelo entre os comerciantes, facilitado por experiências de usuário perfeitas e execução eficiente.
Conversamente, a Flashtrade, que já foi responsável por cerca de 16,5% da participação de mercado em meados de 2024, viu sua participação diminuir drasticamente para menos de 0,6%, demonstrando o cenário altamente competitivo e em evolução.
Crescimento do volume e atividade dos utilizadores: Jupiter’s Impressive Metrics
A trajetória de crescimento dos volumes de negociação perpétua em Solana tem sido notável. fevereiro de 2024 testemunhou um aumento de quatro vezes em comparação com janeiro, saltando de 3,9 mil milhões de dólares para mais de 15,3 mil milhões de dólares. Essa tendência de alta persistiu, atingindo um novo recorde histórico em novembro de 2024, com volumes mensais de negociação ultrapassando US $ 43,4 bilhões.
Júpiter permaneceu no centro deste aumento. Dados da Flipside revelam que o volume de negociação acumulado de Júpiter&rsquo ultrapassou os $294 mil milhões. Impressionantemente, somente desde o início de 2025, seu volume cresceu mais de 1,5 vezes, com um acréscimo de mais de US $ 100 bilhões em aproximadamente 100 dias.
Interessantemente, embora historicamente as posições longas tenham dominado a atividade de Júpiter, a recente turbulência do mercado— impulsionada por notícias econômicas negativas, como novas tarifas dos EUA e ações em declínio— resultou em um aumento da prevalência de posições curtas, ocasionalmente ultrapassando as posições longas.
Apesar de os volumes de negociação à vista terem diminuído em meio a um sentimento de baixa, Jupiter viu um aumento acentuado nos depósitos de garantia—de cerca de US $ 350 milhões no final de janeiro para mais de US $ 618 milhões—destacando a confiança contínua dos comerciantes e a participação ativa.
Júpiter regista atualmente mais de 7.000 endereços ativos diários, com flutuações que atingem um pico de mais de 17.000 endereços no início de fevereiro de 2025. Isso solidifica o status de Júpiter&rsquo como o principal destino dos Perps que negociam em Solana.
Adrena: Desafiador que Emerge Rapidamente
Adrena, lançado há apenas sete meses, estabeleceu-se rapidamente como um concorrente formidável.
Baseado em Defillama, atualmente em terceiro lugar no volume de negociação semanal atrás de Júpiter e Drift, Adrena movimentou mais de 385 milhões de dólares em negociações só na semana passada, capturando quase 4% de quota de mercado.
Divisão de volumes e crescimento notável de utilizadores
Desde o lançamento, com base em Dados da Flipside o volume total de negociação da Adrena&rsquo ultrapassou os 3,87 mil milhões de dólares, com uma tendência significativa para posições longas (88,4%). Notavelmente, o volume de negociação aumentou acentuadamente recentemente, adicionando aproximadamente US $ 870 milhões desde meados de março.
O envolvimento dos utilizadores na Adrena destaca-se particularmente. Apesar de ter apenas cerca de 1.625 endereços activos, a Adrena regista volumes de negociação significativamente mais elevados por utilizador em comparação com outras plataformas—até mesmo a Jupiter.
Os seus endereços activos diários cresceram de aproximadamente 50 no início de fevereiro para mais de 170, reflectindo um notável aumento de 3,4x. Além disso, os operadores da Adrena demonstram uma elevada frequência e taxas de retenção, com uma média de até 13 transacções por utilizador em determinados casos.
O aumento das transacções, do volume e dos endereços activos é largamente impulsionado pelo lançamento da 1ª temporada do programa de recompensas da Adrena, que arrancou a 1 de fevereiro. No final da temporada, um total de 5 milhões de $ADX e 50.000 $JTO serão distribuídos aos melhores utilizadores.
[https://x.com/AdrenaProtocol/status/1885478234361651453]
A retenção de usuários também é impressionante, com taxas de 47%, 37% e 34% nas semanas um, dois e três, respetivamente, superando muitos concorrentes.
Distribuição do volume de tokens
$JitoSOL domina significativamente as negociações da Adrena&rsquo, contribuindo com mais de 66,5% do volume total de negociações— equivalendo a mais de US$ 2,3 bilhões desde o lançamento.
Olhando para o futuro: Um futuro brilhante para o Solana Perps
Apesar do impressionante crescimento e domínio da Hyperliquid no setor de negociação de futuros perpétuos, os comerciantes de perps baseados em Solana parecem estar aderindo aos protocolos Solana em vez de migrar para este concorrente emergente. Hyperliquid, uma bolsa descentralizada de camada 1 (DEX), tem processado um volume de negociação significativo, superando os esforços combinados de Solana’ s perps DEXs. No entanto, a lealdade dos comerciantes de Solana persiste, impulsionada pela inovação contínua e pelo desenvolvimento implacável dentro do ecossistema de Solana.
[https://x.com/DriftProtocol/status/1900276211349414279]
Drift Protocol, uma das principais bolsas perpétuas de Solana&rsquo, introduziu recentemente o Swift— um novo padrão de negociação que visa atrair usuários com velocidades de execução mais rápidas, incluindo aqueles que estão de olho em plataformas como Hyperliquid. Cobrimos isso em nosso último relatório.
[https://x.com/bulletxyz_/status/1899928410199044157]
Ao mesmo tempo, a Zeta Markets mudou de marca como Bullet, marcando uma mudança em direção a uma plataforma de negociação focada no desempenho. O Bullet está sendo construído como uma extensão nativa do Solana otimizada para negociação, aproveitando as provas de conhecimento zero para alta velocidade e escalabilidade. Está atualmente em testnet, e nós compartilhamos mais detalhes em nosso report.
Essa persistente moagem e inovação por protocolos Solana como Drift e Bullet oferecem um vislumbre do futuro do DeFi em Solana. Em vez de perder terreno para concorrentes como Hyperliquid, as equipes DeFi de Solana&rsquo estão dobrando seu compromisso de melhorar o desempenho e a experiência do usuário.
À medida que esses protocolos continuam a ultrapassar os limites da negociação onchain, eles sugerem um futuro em que o DeFi baseado em Solana poderia rivalizar, ou mesmo superar, a eficiência e o apelo das trocas centralizadas.
Fique atento a mais informações sobre como essas plataformas evoluem e moldam o futuro da negociação DeFi em Solana.
Este artigo faz parte de nossa série Solana Data Insights. Certifique-se de se inscrever em Solana Data Insights para análises semanais onchain.
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