A Lei CLARITY acaba de ser aprovada pelo Comité Bancário do Senado - O que acontece a seguir?

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais foi aprovada hoje pelo Comitê Bancário do Senado em uma votação de 15-9, avançando a peça mais significativa da legislação de criptografia que já atingiu esse estágio no Congresso.

O que foi dito durante a marcação CLARITY de hoje e qual é o próximo passo na passagem do projeto de lei para a lei?

O que aconteceu na reunião de 14 de maio

A senadora Elizabeth Warren liderou a oposição democrata desde o martelo de abertura, chamando o projeto de lei de "simplesmente não está pronto" e argumentando que o Congresso deveria limitar as taxas de juros do cartão de crédito em vez de escrever regras para a indústria de criptografia. Cada emenda democrata oferecida durante a sessão foi votada ou rejeitada pelo presidente Tim Scott por motivos processuais.

Enquanto isso, a questão da ética, uma exigência central dos democratas de que o projeto de lei inclua disposições de conflito de interesses visando funcionários eleitos que lucram com a criptografia, ainda permanece sem solução.

O Comitê Bancário não tem jurisdição sobre essa linguagem, o que significa que ela não pode ser adicionada nesta fase e deve ser negociada separadamente antes de uma votação em plenário.

O que o projeto de lei faz

A Lei CLARITY traça uma linha legal entre commodities digitais e títulos, uma distinção crítica que foi litigada em tribunal e adivinhada por construtores em todo o setor durante a maior parte de uma década. A maioria dos tokens nativos de blockchain pousam no lado das commodities, entregando à CFTC jurisdição exclusiva sobre seus mercados à vista.

A SEC mantém a supervisão dos ativos do contrato de investimento, mas seu alcance sobre a criptografia será significativamente reduzido. No futuro, as bolsas de commodities digitais, corretores e revendedores se registrarão e responderão à CFTC.

Enquanto isso, o DeFi obtém proteção estatutária explícita. As atividades que não envolvem o controle dos fundos do cliente, como a execução de validadores e o fornecimento de infraestrutura sem custódia, são totalmente excluídas dos requisitos de registro do projeto de lei.

Nas stablecoins, o rendimento passivo é proibido. No entanto, nem tudo está perdido para os cripto-nativos. Embora o rendimento passivo esteja estritamente fora da mesa, as recompensas baseadas em atividades ainda estão em jogo, sugerindo que as transações, o volume de negociação e o uso da plataforma ainda podem estimular o fluxo de caixa para os detentores de stablecoin sob o compromisso Tillis-Alsobrooks que salvou o projeto de lei em maio.

O que acontece a seguir?

A votação de hoje envia a Lei CLARITY para o plenário do Senado. No entanto, antes que isso possa acontecer, ele primeiro precisa ser fundido com o projeto de lei complementar do Comitê de Agricultura do Senado, o Digital Commodity Intermediaries Act, que liberou o comitê em uma votação partidária de 12-11 em janeiro.

Uma vez fundido, a liderança do Senado tem que encontrar 60 votos no plenário. Isso significa que pelo menos sete democratas, para além do único apoiante de hoje, o senador Ruben Gallego, do Arizona, precisam de entrar a bordo.

Embora possa parecer uma tarefa difícil, convencer o plenário a se juntar ao lado pró-criptografia já foi realizado antes. No ano passado, o projeto de lei GENIUS Act stablecoin foi aprovado no Senado por 68-30 com 18 democratas.

Se o Senado o aprovar, o projeto segue para a reconciliação com a Câmara, que aprovou sua própria versão da legislação no outono passado. A Casa Branca estabeleceu o dia 4 de julho como meta para a assinatura presidencial, o que exige que o Senado e a Câmara avancem rapidamente.

O problema ético não resolvido do CLARITY

O conflito de interesses por resolver é a maior ameaça ao futuro da Lei CLARITY. Atualmente, os democratas estão inflexíveis de que não votarão na aprovação final sem uma linguagem ética projetada para evitar que funcionários eleitos lucrem com a criptografia enquanto estiverem no cargo.

Sem verificações suficientes em vigor, a indústria corre o risco de enfrentar um escrutínio contínuo sobre os desastres existentes, como a longa e conturbada história da família Trump com seus vários empreendimentos de criptografia.

Enquanto isso, a Casa Branca tem sido igualmente firme na outra direção. O conselheiro Patrick Witt disse na Consensus Miami que a administração aceitará regras que se apliquem "a todos, desde o presidente até o novo estagiário no Capitólio", mas rejeitará qualquer coisa que destaque um determinado escritório ou titular de cargo.

O que é que isto significa para Solana?

Sob CLARITY, a maioria dos tokens nativos de Solana provavelmente se qualificará como commodities digitais sob a estrutura do projeto de lei, o que significa jurisdição da CFTC em vez da SEC.

Espera-se que os protocolos que operam a infraestrutura sem custódia em toda a rede obtenham proteção estatutária direta sob a isenção DeFi, dando aos investidores a clareza regulatória que esperam há muitos anos.

Sem surpresa, os mercados de criptografia se recuperaram fortemente após o anúncio, com $ BTC subindo 3.4% no dia. As empresas públicas baseadas em criptografia também tiveram movimentos impressionantes, com Coinbase (COIN), Galaxy Digital (GLXY) e Circle (CRCL) ganhando ~ 6% na sessão.

Todos os olhos agora se voltam para o plenário do Senado, embora as chances de a lei CLARITY eventualmente passar pareçam mais favoráveis do que nunca. Os dados do Polymarket estão atualmente dando à Lei CLARITY uma chance de 71% de ser aprovada antes do final do ano, sugerindo uma convicção crescente entre os participantes do mercado.

Leia mais em SolanaFloor

Os investidores institucionais têm mãos de diamante

ETFs Solana atingem os influxos semanais mais fortes desde o início do ano

O sector da privacidade de Solana está a chamar a atenção