O primeiro ETF de estaca Solana nos EUA, representado por seu ticker $ SSK, ultrapassou US $ 74 milhões em ativos sob gestão (AUM) apenas cinco dias após seu lançamento. O fundo, emitido por REX-Osprey, registou uma entrada notável num único dia de 33,5 milhões de dólares só no dia 9 de julho, com base em dados da Farside Investors. Este aumento segue-se a uma adição de 21 milhões de dólares no dia anterior, sugerindo um interesse sustentado e crescente entre os participantes institucionais e de retalho.
O analista de ETF Eric Balchunas da Bloomberg apontou o impulso inicial do fundo em um tweet de 8 de julho. Ele destacou que $ SSK já havia ultrapassado o tamanho dos ETFs Solana Futures concorrentes, como $ SOLZ.
Com $SSK ultrapassando $74 milhões em ativos, ele se destaca como o único ETF de staking Solana atualmente disponível no mercado. Para fins de contexto, o Volatility Shares Trust 2x Solana Futures ETF ($SOLT) emprega alavancagem 2x e detém quase $ 73 milhões em ativos sob gestão em 9 de julho. Juntos, o trio de produtos vinculados a Solana absorveu mais de US $ 80 milhões no mês passado, dobrando efetivamente seus ativos combinados.
Forte estreia apesar das altas taxas
O $SSK foi lançado em 2 de julho com uma taxa de administração de 0.75%. Esse número contrasta com as taxas de 0.25% oferecidas por empresas maiores, como BlackRock e Fidelity, por seus Bitcoin e Ethereum ETFs à vista. A REX-Osprey provavelmente definiu a taxa mais alta para capitalizar sua vantagem inicial como o único ETF Solana habilitado para staking atualmente disponível. Apesar do custo mais alto, os investidores parecem não se intimidar. O ETF atraiu US $ 20,2 milhões durante suas três primeiras sessões de negociação e, em seguida, adicionou outros US $ 21 milhões em 8 de julho, dobrando efetivamente as entradas líquidas em um único dia.
Embora as entradas iniciais tenham sido promissoras, o fundo tem os seus inconvenientes. A taxa de 0.75% da $ SSK é a mais alta entre os ETFs de criptografia à vista listados nos EUA, criando um obstáculo para investidores preocupados com os custos. Além disso, Dados da Bloomberg mostram que a REX-Osprey semeou o fundo com aproximadamente US $ 1 milhão em ativos, um início modesto em comparação com os ETFs Bitcoin da BlackRock e Bitwise, que foram lançados com capital inicial na casa dos milhões de dólares.
A falta de isenção de taxas e a ausência de múltiplos participantes autorizados também podem limitar a acessibilidade e a liquidez do fundo.
Uma oferta única
Apesar de suas limitações, o $SSK se destaca como o primeiro ETF a fornecer aos investidores dos EUA exposição a Solana. Embora outros tenham apresentado pedidos à SEC para lançar produtos semelhantes, a REX-Osprey continua a ser o único emissor ativo de um ETF Solana que detém e aposta diretamente no SOL.
A novidade da abordagem da SSK&rsquo alinha-se com uma mudança mais ampla no apetite do investidor por produtos financeiros habilitados para staking. O staking oferece exposição com rendimento e reflecte uma das principais caraterísticas da rede Solana. A REX-Osprey conseguiu antecipar-se aos emitentes rivais na obtenção da aprovação devido à sua estrutura única. Ao contrário dos ETFs à vista "puros" apresentados por empresas como a Fidelity e a Franklin Templeton, o fundo $SSK é composto por $SOL (55,02%) e pelo 21Shares Solana Staking ETP (44,95%). Tendo em conta esta estrutura, que combina participações diretas da Solana com um título de staking separado, os fluxos de entrada são especialmente notáveis. Historicamente, os investidores têm mostrado uma preferência por ETFs à vista mais simples e diretos em vez de composições híbridas, tornando a adoção antecipada da abordagem de $ SSK ainda mais significativa.
Olhando para o futuro
O sucesso inicial do $ SSK sugere que a demanda dos investidores por exposição diversificada à criptografia continua a se expandir além do Bitcoin e do Ethereum. Com US $ 74,7 milhões em entradas líquidas totais até 9 de julho, o fundo sinaliza um futuro potencial em que os produtos habilitados para estacas se tornam uma parte padrão das ofertas de ETF.
À medida que outros gestores de ativos, como Franklin Templeton, Grayscale e VanEck, aguardam decisões regulatórias sobre seus registros de ETF Solana, o desempenho de $ SSK provavelmente servirá como um indicador inicial de aceitação mais ampla do mercado. Dado que esses futuros ETFs planejam usar uma estrutura de fundo à vista mais simples e pura, sem títulos mistos como o ETP de piquetagem Solana, podemos esperar fluxos de entrada mais altos dependendo das condições de mercado. Os investidores têm historicamente favorecido composições de ETF simples, o que poderia dar aos futuros emissores uma vantagem competitiva sobre o modelo híbrido da REX-Osprey.
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