O renascimento da ICO de Solana: como a MetaDAO e a Metaplex estão a redefinir os lançamentos de tokens

O ecossistema Solana entrou em uma nova fase em sua evolução de lançamento de tokens. Uma vez dominado por experimentos de curva de ligação e frenesi alimentado por memes, o foco agora está mudando para ICOs estruturados e voltados para a comunidade. MetaDAO e Metaplex estão liderando essa mudança, reintroduzindo credibilidade e sustentabilidade à narrativa do Mercado de Capitais da Internet (ICM) de Solana&rsquo.

No final de outubro de 2025, MetaDAO e Metaplex geraram coletivamente mais de $ 927K em taxas de protocolo mensais. O MetaDAO sozinho trouxe mais de & nbsp; $ 560K em outubro, enquanto o protocolo Genesis do Metaplex &rsquo ganhou $ 367K mensalmente por meio do Genesis. Estes números são impressionantes, mas a verdadeira questão é se as suas ICOs proporcionam retornos duradouros ou se simplesmente andam em ciclos temporários de hype.

A tese do ICM: Do caos aberto à justiça com curadoria

As baixas taxas de transação e o alto rendimento da Solana&rsquo a tornam ideal para a emissão global de tokens. O conceito de um “Internet Capital Market” captura esse ethos: qualquer um pode lançar, qualquer um pode participar. No entanto, plataformas como Pump.fun, lar de mais de 12K lançamentos diários de tokens, transformaram essa abertura em caos. Com taxas de tapete de mais de 50% e micro-mercados voláteis, muitos participantes ficaram cansados com a agitação interminável de projetos de curta duração.

MetaDAO e Metaplex surgiram em resposta, oferecendo lançamentos com curadoria e “unruggable”. O seu foco é a justiça, a transparência e as equipas controladas. A camada de governança da MetaDAO’ funciona em futarquia, onde os mercados de previsão orientam as decisões do projeto, enquanto a Metaplex aproveita os leilões anti-bot e as recompras onchain para garantir uma participação equitativa. Juntos, eles estão moldando uma nova versão baseada na confiança do ICM de Solana’

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ROI e Realidade: Dos picos explosivos aos pisos sustentáveis

Os lançamentos da MetaDAO&rsquo em 2025, incluindo Umbra, Omnipair, Avici e Loyal, apresentaram retornos notáveis. Entre os quatro, o ROI médio mais alto de todos os tempos atingiu 8,6x, com $UMBRA atingindo um pico de 8x e mantendo 3,1x três semanas após o lançamento. O $OMFG atingiu 16x, estabilizando em torno de 5,6x, enquanto o $AVICI corrigiu de 8,6x para 7x à medida que os mercados esfriavam, e o novo participante $LOYAL começou em 1,4x.

O protocolo Genesis da Metaplex &rsquo também sustentou um forte desempenho. Seus seis ICOs tiveram uma média de 8,63x ATH ROI, liderados por Collector Crypt (19,7x), Portals (10x) e DefiTuna (9,7x). Enquanto cerca de 30% dos tokens retrocederam após os picos iniciais, a maioria se estabilizou acima das avaliações pré-lançamento.

Edit: Embora $ PIPE fosse originalmente esperado para ser lançado através do Genesis, Metaplex confirmou ao SolanaFloor que isso não aconteceu.

Embora a maioria dos tokens lançados tenha mantido níveis de preços estáveis, os volumes de negociação caíram drasticamente após seus dias iniciais. Apenas $CARDS registrou maior atividade no quinto dia, ultrapassando seu volume de lançamento com mais de $ 90 milhões negociados no sexto dia, em grande parte alimentado por & nbsp; Hype relacionado ao TCG. No geral, quase todos os tokens viram uma queda de mais de 99% no volume de negociação na primeira semana.

Modelo de alocação da MetaDAO&rsquo: Uma referência de justiça?

No coração do modelo da MetaDAO&rsquo está o seu sistema de depósito pro-rata, que distribui tokens com base nos utilizadores’ parte do total de depósitos. Os investidores depositam fundos em um pool de 24 a 48 horas, e as alocações são calculadas como:

(Seu depósito ÷ Total de depósitos) × Tokens oferecidos

Capas, geralmente 5% por carteira, limitam as baleias, enquanto as camadas KYC e a arquitetura resistente a MEV de Solana&rsquo bloqueiam a interferência de bots. Na venda da Umbra, $155M em depósitos perseguiram um aumento de $750K. A MetaDAO reteve $ 3M em liquidez LP enquanto reembolsava $ 152M proporcionalmente.

Com que eficácia o modelo de alocação da MetaDAO’ teve desempenho em comparação com as ICOs dominadas por bots de 2017? Embora seu design busque promover a justiça e mitigar a manipulação, o excesso de assinaturas pode ter diluído as alocações e deixado dúvidas sobre se o mecanismo realmente alcançou a transparência pretendida. Uma análise da distribuição diária de detentores de $ Umbra mostra que a maioria dos tokens em circulação está concentrada em carteiras que possuem entre 10K e 50K tokens, que, com base na avaliação atual de $ Umbra, provavelmente representam participantes de varejo.

Subscrição excessiva e sinal de mercado

Os depósitos recordes da Umbra&rsquo desencadearam um efeito cascata em Solana. A participação maciça reforçou a confiança na MetaDAO, impulsionou a procura de $META e inspirou projectos de seguimento como o Avici, que atraiu dezenas de milhões em depósitos. A subscrição excessiva actua como um sinal de mercado, prova do apetite da comunidade, mas também desafia futuros lançamentos a manter o hype proporcional.

A Metaplex enfrentou uma dinâmica semelhante. Após o aumento de 2,5 milhões de dólares da DeFiTuna&rsquo, projectos subsequentes como o Portals. A demanda sustentada impulsiona a validação, mas também eleva a fasquia para futuros participantes que buscam alocações significativas.

O caminho a seguir: Construindo um Meta ICO Sustentável

MetaDAO e Metaplex estão redefinindo como o capital e a credibilidade se cruzam em Solana. Seus modelos equilibram transparência, justiça e desempenho, estabelecendo novas normas para arrecadação de fundos descentralizada. A subscrição excessiva e a diluição da alocação continuam a ser desafios operacionais, mas os dados contam uma história clara: os investidores confiam em lançamentos controlados em vez de virais.

À medida que a narrativa ICM de Solana &rsquo amadurece e Júpiter DTF entra no rebanho, a próxima fase de distribuição de tokens pode combinar acessibilidade com responsabilidade. Para Solana, esse equilíbrio pode ser a chave para sustentar o próximo ciclo de inovação DeFi. Também pode desencadear uma nova onda de competição entre as plataformas de lançamento da ICO, semelhante às guerras da plataforma de lançamento da memecoin, e será interessante ver qual plataforma finalmente assume a liderança.

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