O Solana PropAMMs é melhor do que o CEX em 99,3% dos swaps de retalho

O fenômeno prop AMM de Solana está reinventando a estrutura do mercado, eclipsando os padrões da indústria estabelecidos por bolsas centralizadas.

Jump Crypto argumenta que Prop AMMs como BisonFi superam significativamente suas contrapartes centralizadas, dando aos usuários de varejo uma melhor execução em 99.3% das negociações.

Enquanto o debate prop AMM vs CLOB continua, o BisonFi da Jump Crypto continua a afirmar seu domínio nas classificações de volume Solana DEX.

Prop Median AMM Swap 10x mais eficiente do que o comércio de varejo CEX

Jump Crypto, a célebre empresa de HFT mais conhecida por seu desenvolvimento do cliente Firedancer da Solana, publicou um artigo de pesquisa abrangente descrevendo a eficiência incomparável e a execução de prop AMMs nos mercados à vista DeFi.

Analisando mais de 20 milhões de preenchimentos ao longo de março de 2026, a pesquisa da Jump Crypto afirma que prop AMMs como BisonFi superam consistentemente as trocas centralizadas por uma margem considerável.

Comparando a execução de preenchimento mediano entre os principais AMMs de prop contra o melhor preço médio em CEXes como Binance, Jump Crypto concluiu que os AMMs de prop ofereciam execução superior aos níveis de taxas CEX de nível básico em 99,3% das negociações.

Enquanto o preenchimento mediano do prop AMM caiu em 0,72 pontos base (bps), os níveis de varejo em bolsas centralizadas podem executar negociações a um custo de 10,57 bps. Mesmo nos níveis VIP mais elevados entre os operadores da CEX, a mediana dos preenchimentos prop AMM era objetivamente 1,85 bps mais barata do que os seus homólogos centralizados.

Como resultado direto, a Solana DeFi tornou-se inevitavelmente o local mais eficiente para a negociação de $SOL. Ao longo do mês de março, os prop AMMs testemunharam um maior volume de negociação à vista em pares SOL / USD do que todas as principais bolsas centralizadas combinadas.

Prop AMMs vs CLOBs?

Embora grande parte do ecossistema Solana tenha adotado prop AMMs e elogiado sua eficiência e execução, eles não estão sem seus críticos. Os detratores argumentam que a execução do prop AMM não é tão eficaz quanto o que eles supostamente citam.

O CEO da Pipe Network, David Rhodus, afirma que as prop AMMs ainda não conseguiram colmatar totalmente a lacuna "cotação-execução", o que deixa espaço para que os resultados dos swaps se tornem obsoletos e dêem aos utilizadores preços piores.

Outros colaboradores da rede defendem que o CLOB (Central Limit Orderbook) continua a ser a base mais poderosa para a estrutura do mercado, apontando a sua utilização contínua pelos HFTs mais prolíficos do mundo como prova da sua superioridade.

É inegável que as Prop AMMs dominam a negociação à vista desde o início de 2025. No entanto, a estrutura ainda não está comprovada no sector do comércio perpétuo de Solana. Embora equipes testadas em batalha como a Ellipsis Labs tenham desenvolvido um local de perps, Phoenix Trade, usando o design prop AMM, ainda não está claro se o modelo será competitivo em escala.

BisonFi da Jump Crypto domina o volume Solana DEX

Reforçando a pesquisa de Jump, o prop AMM da empresa está constantemente afirmando seu domínio em todo o cenário DeFi de Solana. Depois de lançar silenciosamente no quarto trimestre de 4, BisonFi lidera consistentemente os volumes DEX, constituindo 17% da participação de mercado semanal.

Olhando para o futuro, Jump Crypto antecipa que o design de mercado prop AMM pode ser aplicado a qualquer classe de ativos onchain, o que significa que podemos ver os operadores começarem a apoiar RWAs como ações tokenizadas e mercados de crédito no futuro.

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