SEC: Actividades de aposta líquida não são valores mobiliários

Em sua missão contínua de tornar os Estados Unidos a “ Capital Criptográfica do Mundo”, a SEC emitiu uma declaração progressiva sobre LSTs (Liquid Staking Tokens).

Os LSTs estão rapidamente se tornando uma peça-chave na composição dos ETFs Solana, com uma proposta de mudança de regra para o processo de aprovações potencialmente tornando os LSTs uma parte integrante do futuro de Solana na TradFi.

Postura da SEC sobre LSTs promissora para Solana

Em 5 de agosto, a SEC declarou que as atividades de Liquid Staking não envolvem a oferta e venda de títulos, trazendo efetivamente alguma clareza regulatória muito necessária para a classe de ativos.

A declaração da SEC serve como um voto de confiança para o setor LST, que agora tem uma estrutura mais clara para inovar, integrar capital institucional e desenvolver produtos baseados em staking sem a ameaça de enfrentar ações judiciais baseadas em valores mobiliários.

No entanto, embora a comunidade Solana tenha comemorado a declaração da SEC ’ s, ainda pode haver um problema. A declaração afirma que as Atividades de Estaca Líquida não são consideradas títulos “ a menos que os Ativos Cobertos de Criptografia depositados façam parte ou estejam sujeitos a um contrato de investimento ” .

Esta advertência legal implica que as atividades de staking líquido não estarão sujeitas às Leis de Valores Mobiliários apenas enquanto o ativo subjacente não for considerado um título. É improvável que isso afete altcoins de grande capitalização como Solana, que a SEC aparentemente removeu da contenção de segurança ao alterar um antigo processo contra a Binance em julho de 2024.

LSTs podem desempenhar um papel fundamental em ETFs $ SOL

Uma vez considerado uma solução experimental para dar flexibilidade aos detentores sem sacrificar as recompensas de apostas, os LSTs agora estão na frente e no centro de alguns dos fundos de melhor desempenho de Wall Street.

O ETF Solana Staking da REX-Osprey, $ SSK, estreou enfaticamente no início deste ano, com o analista de ETF da Bloomberg Eric Balchunas classificando o fundo entre os 1% melhores lançamentos de ETF. Graças a uma solução legal inteligente, $ SSK foi capaz de vencer ETFs de emissores rivais para o mercado, cortesia de sua composição pouco ortodoxa de ações Solana Staking ETP e tokens $ jitoSOL.

No final de julho, a Cboe (Chicago Board Options Exchange) propôs uma mudança de regra que simplificaria o processo de aprovação de ETFs de ativos criptográficos. Como parte de seu arquivamento, a Cboe estipulou que os fundos seriam obrigados a ter um programa de "gestão de risco de liquidez" em vigor se menos de 85% de seus ativos não estivessem imediatamente disponíveis para resgate.

Os LSTs poderiam fornecer uma solução conveniente para essa restrição. Como o nome sugere, os LSTs são inerentemente líquidos e permitiriam aos ETFs obter rendimento de staking sem se sujeitarem ao período de 2-3 dias de unstaking do Solana&rsquo. As soluções alternativas também poderiam incluir o instant unstake da Marinade Finance&rsquo, que teoricamente daria aos fundos acesso imediato aos activos em staking para atender aos pedidos de resgate.

Taxa de staking do LST continua a subir

Com protocolos como o Sanctum democratizando a criação de LST para validadores em Solana, as taxas de Liquid Staking na rede estão desfrutando de um crescimento consistente.

De acordo com dados da Blockworks, a taxa de Liquid Staking de Solana&rsquo aumentou 33,1%, subindo 3,59 pontos percentuais para ficar atualmente em 14,43%. Se mais ETFs em potencial optarem por incluir LSTs em seus AUMs, espera-se que essa taxa aumente significativamente.

Na sequência do registo da Cboe, os principais intervenientes de todo o ecossistema Solana reuniram-se para apresentar uma petição à SEC, defendendo a inclusão de LST nos ETFs $SOL.

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