A comissária da SEC, Hester Peirce, adverte que os cofres DeFi não estão isentos da legislação relativa a valores mobiliários

A comissária Hester Peirce, líder do Grupo de Trabalho sobre Criptomoedas da SEC, emitiu uma declaração a recordar aos participantes do mercado as nuances e a interação entre a legislação relativa a valores mobiliários e a economia on-chain.

Embora grande parte do trabalho regulatório recente tenha significado que os próprios ativos criptográficos não estão sujeitos às leis de valores mobiliários, Peirce reafirmou que isto não se aplica a todas as atividades na cadeia de blocos, em particular às transações de cofres DeFi.

Com os fundos institucionais a afluir à cadeia de blocos, os cofres estão rapidamente a tornar-se um dos produtos mais apelativos da DeFi para uma base de utilizadores em maturação. Apesar de as aplicações baseadas na Ethereum dominarem o setor, a economia de cofres da Solana está a tornar-se cada vez mais competitiva à medida que surgem novos fornecedores.

Peirce acolhe com agrado a colaboração regulatória por parte dos operadores de cofres

A 22 de julho, a comissária da SEC e líder da Força-Tarefa de Criptomoedas, Hester Peirce, emitiu uma declaração sobre cofres de criptomoedas e estratégias de empréstimo. Com o título jocoso «Headstands and Summervaults», a declaração de Peirce procura explicar como a agência federal planeia tratar a atividade DeFi, em particular os cofres e os empréstimos, a nível regulatório.

Embora a declaração seja, em grande parte, colaborativa e incentive ativamente os participantes do mercado a interagir diretamente com os reguladores para garantir a conformidade, Peirce não andou com rodeios. Reconhecendo os progressos que a atual administração tem feito no que diz respeito à regulamentação, Peirce advertiu os operadores contra a tentativa de encontrar lacunas astutas para contornar o longo braço da lei.

«O facto de as leis dos valores mobiliários não se aplicarem a todos os criptoativos e atividades, no entanto, não significa que as leis dos valores mobiliários não se apliquem a nenhum criptoativo ou atividade. Se fizerem piruetas, saltos mortais para trás e outras acrobacias para interpretar a lei de forma a que esta não se aplique a criptoativos e atividades que se enquadram perfeitamente no âmbito das leis federais de valores mobiliários, terão uma queda dolorosa.» — Hester Peirce, comissária da SEC

Peirce destacou os cofres DeFi e as atividades de empréstimo como uma área principal de escrutínio para a agência federal. Citando a popularidade recente e crescente destes produtos, Peirce defende que nem todos os cofres são criados da mesma forma. A comissária argumenta que, embora alguns cofres sejam programaticamente imutáveis ao nível dos contratos inteligentes, outros são geridos ativamente «a critério exclusivo de outra pessoa ou grupo de pessoas».

Aos olhos da SEC, esta distinção pode determinar se certas atividades estão ou não sujeitas às leis federais de valores mobiliários, o que poderá ter repercussões para os operadores de cofres.

À primeira vista, a declaração de Peirce parece um aviso mal disfarçado, lembrando aos operadores que não devem ocultar as suas atividades nem contornar os limites da lei. Mas, apesar das preocupações, a declaração traça um futuro otimista para a economia dos cofres, que, segundo Peirce, poderá «ser muito promissora».

Ao concluir a declaração, Peirce incentiva os operadores de cofres e de empréstimos a trabalharem em colaboração com a SEC, ajudando os defensores das criptomoedas de ambos os lados do proverbial tribunal a trabalharem em conjunto para estabelecer diretrizes regulatórias claras para o futuro do setor.

«Agradecemos as vossas opiniões sobre se precisamos de alterar as nossas regras para acomodar os cofres, os empréstimos na cadeia de blocos ou outras inovações, e sobre como podemos fazê-lo, garantindo simultaneamente que os investidores estão protegidos, que os mercados são justos, ordenados e eficientes, e que a formação de capital é facilitada.»

Com o futuro da Lei CLARITY em terreno instável, os defensores do setor estão ansiosos por aprovar o máximo possível de legislação favorável às criptomoedas antes de uma potencial mudança de administração, que poderá levar um governo liderado pelos democratas a impor regulamentações mais rigorosas aos mercados de criptomoedas.

Economia dos cofres DeFi ultrapassa os 7 mil milhões de dólares em ativos sob gestão

Longe da degeneração eufórica dos ciclos anteriores da DeFi, o crescimento da arquitetura de cofres na cadeia tem sido uma história de sucesso para o perfil de investidor mais maduro das criptomoedas. De acordo com dados da Blockworks, o total de AUM dos cofres na cadeia de blocos situa-se agora em pouco mais de 7,1 mil milhões de dólares, com mais de 3 000 cofres implementados em toda a economia DeFi.

Embora a grande maioria do TVL se baseie na Ethereum, a Solana está a começar a aumentar a sua presença no mercado de cofres na cadeia. A Kamino detém atualmente 7% de todo o AUM dos cofres na DeFi multicadeia, enquanto plataformas emergentes nativas da Solana, como a Exponent, têm registado um crescimento constante nas últimas semanas, com o TVL a subir 55,2% nos últimos 30 dias.

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