Relatório: Os ETFs Solana poderão registar entradas de 5,52 mil milhões de dólares no prazo de um ano após o lançamento

As aprovações do Bitcoin ETF de 2024 & rsquo marcaram uma vitória histórica para a criptografia, catapultando o que antes era uma classe de ativos polarizada para Wall Street e solidificando seu status como uma reserva madura de valor.

Desde então, os ETFs Bitcoin se tornaram alguns dos fundos de maior sucesso da história. O fundo $ IBIT da Blackrock atingiu $ 80 bilhões em AUM mais rápido do que qualquer ETF TradFi de todos os tempos, sinalizando uma demanda institucional fervorosa por produtos de investimento em criptografia.

Apesar de não compartilhar o mesmo sucesso, os ETFs Ethereum ainda desfrutaram de fluxos de entrada consideráveis. Os investidores tradicionais estão desesperadamente ansiosos por exposição a uma gama mais ampla de ativos criptográficos, com os ETFs Ethereum acumulando mais de US $ 15.8 bilhões em AUM.

Isso nos leva a Solana, a rede de criptografia ’ a rede de maior desempenho e usada ativamente. Uma vez descartada como uma cadeia VC com um interrutor desligado, Solana evoluiu tremendamente para florescer como o garoto-propaganda da adoção do blockchain.

Depois de ser descartado como um pensamento positivo quando VanEck entrou com o pedido do primeiro $ SOL ETF em julho de 2024, as aprovações agora parecem garantidas. Emissores como Fidelity e Franklin Templeton estão ansiosos para obter o aceno oficial o mais rápido possível, e a SEC solicitou que todos os emissores façam registros atualizados antes de 31 de julho, visando um prazo final de 10 de outubro de 2025.

Se aprovado amanhã, quanto capital poderíamos razoavelmente esperar despejar nos ETFs Solana? Como podemos fazer projecções fiáveis para determinar a procura do mercado por ETFs $SOL, e quais são alguns dos constrangimentos que podem inibir os influxos?

Projecta-se que os ETFs Solana recebam $2,9B de entradas de capital no lançamento

Quando os analistas começaram a calcular as projeções do Bitcoin ETF, não havia muitos dados concretos nos quais se pudesse confiar para pintar um quadro realista. A estreia do Bitcoin e, conseqüentemente, do Ethereum nos mercados tradicionais ajudou a estabelecer um precedente pelo qual o desempenho de futuros ETFs criptográficos pode ser medido.

Rastrear o AUM para o valor de mercado dos fundos de criptografia existentes é indiscutivelmente o melhor método para obter uma referência realista de quanto $ SOL pode ser absorvido em ETFs Solana à vista.

O AUM histórico para Market Cap dá uma indicação clara da demanda existente por ETFs de criptografia. Ao aplicar essa demanda ao tamanho do mercado de Solana&rsquo, podemos fazer uma projeção informada sobre o desempenho dos ETFs de Solana.

Quando os ETFs Bitcoin foram lançados pela primeira vez em 10 de janeiro de 2024, eles atraíram coletivamente 619,545 ₿ em AUM, avaliados em ~ $ 28.5B. Na época, isso representava cerca de 3,25% da capitalização de mercado do Bitcoin’. Dentro de um ano e meio de negociação, os ETFs absorveram mais da oferta de $ BTC e outros, subindo para 5.8% AUM para Market Cap.

Os ETFs Ethereum testemunharam uma trajetória semelhante de entradas de capital. No lançamento, os ETFs acumularam cerca de 2.41% da oferta de ETH & rsquo; s, crescendo para 4.57% um ano depois.

Solana’ s AUM para Market Cap provavelmente cairá em algum lugar entre os índices relativos de Bitcoin e Ethereum&rsquo. Embora haja um argumento de que o tamanho de mercado menor de Solana&rsquo significa que os ETFs $SOL serão menos atraentes para os investidores do que seus equivalentes Ethereum, os ETFs Solana terão uma vantagem significativa: Staking.

Os ETFs Ethereum nos EUA atualmente não incluem recompensas de piquetagem. Como resultado, os investidores nesses produtos estão efetivamente perdendo entre 3-4% de sua posição para a inflação a cada ano. A falta de recompensas de staking inerentemente tornou os ETFs Ethereum um veículo de investimento abaixo do ideal.

“ Uma das razões pelas quais o ETF Ether tem tido menos sucesso do que as pessoas esperavam é que nossos reguladores não permitem staking.” - Cathie Wood, CEO da ARK Invest, falando no Solana Accelerate .

Certos investidores optaram contra assumir posições em ETFs Ethereum com base apenas neste fato, solidificando a noção de que a ausência de recompensas de piquetagem impactou negativamente os fluxos de entrada de ETFs $ETH.

Juntamente com a inclusão de recompensas de piquetagem, Solana provou ser o blockchain Layer-1 líder em criptografia em todas as métricas significativas. Nos últimos 18 meses, a rede Solana registrou mais transações e usuários ativos únicos do que todos os seus concorrentes por várias ordens de magnitude. 

Receita da rede REV (Real Economic Value) e receita de aplicativos onchain destrói a das redes rivais, e o aumento da atividade do desenvolvedor sugere que o ecossistema de Solana&rsquo está definido para continuar sua trajetória de crescimento meteórico. Electric Capital’s 2024 developer report indica que Solana acabou com o reinado de 8 anos do Ethereum&rsquo para se tornar o ecossistema nº 1 para desenvolvedores.

Tendo em mente o impulso considerável de Solana&rsquo, pode-se esperar razoavelmente que os ETFs $SOL possam testemunhar maior demanda e entradas do que Ethereum, sem destronar o próprio Bitcoin.

O modelo SolanaFloor & rsquo; s projeta uma variedade de casos de alta e baixa, seguindo o desempenho histórico de entradas e AUM de ETFs BTC e ETH, e ajustado para a inflação de $ SOL.

A preços atuais, os ETFs Solana podem esperar entradas de $ 2,9 bilhões no lançamento, crescendo para $ 5,52 bilhões em seu primeiro ano de negociação. Em condições de mercado favoráveis, um $ 400 $SOL poderia ver o ETF AUM atingir até $ 11.6B dentro de um ano após o lançamento.

Por que os ETFs Solana podem lutar?

Naturalmente, as projeções baseadas em dados históricos do que pode ser objetivamente chamado de um bom ano para a criptografia pintarão um quadro otimista. Solana pode dominar os blockchains rivais em desempenho e uso, mas ainda existem muitos fatores que podem inibir o crescimento do ETF Solana.

• Blackrock não solicitou um ETF Solana - O maior gestor de ativos do mundo não solicitou um ETF Solana. Dado que o titã TradFi comanda 56,5% e 50,1% da respectiva participação de mercado de ETFs Bitcoin e Ethereum, a ausência da BlackRock no cenário de ETFs de Solana’ poderia resultar em entradas drasticamente menores.

• Dinâmica de mercado - Desde o lançamento dos ETFs Bitcoin em janeiro de 2024, os mercados de criptografia têm apresentado uma tendência constante de alta. A capitalização de mercado total da Crypto&rsquo aumentou 137,5% nos últimos 18 meses, passando de $164T para 3,89T. A crescente confiança na indústria de criptografia, sem dúvida, contribuiu para maiores entradas de ETFs, que podem não ser sustentadas se o mercado sucumbir às forças de baixa.

• Competição das empresas do Tesouro Solana - Fora da estratégia de Michael Saylor & rsquo; s, manter a criptografia como um ativo de tesouraria era muito menos prevalente em 2024 do que é hoje. Embora os ETFs teoricamente dessem aos investidores da TradFi exposição a Solana, as empresas de criptografia do tesouro podem ter superado parte dessa demanda. Upexi e DefiDevCorp, as duas maiores empresas de tesouraria de $ SOL, já acumularam ~ 2,9 milhões de $ SOL, detendo $ 0,54 bilhões em AUM.

Enquanto isso, a REX-Osprey conseguiu pular com sucesso a arma. Cortesia de uma solução inteligente, REX-Osprey foi capaz de contornar algumas das restrições da SEC & amp; & amp;

$SSK, Solana’s primeiro ETF de staking, é um ETF híbrido composto por $SOL nativo, $jitoSOL, e ações do 21Shares Solana Staking ETP. Até o momento, o $ SSK da REX-Osprey&rsquo detém pouco mais de $ 130M em AUM.

O ETF de estaca Solana da REX-Osprey apresentou a demanda feroz da TradFi &rsquo por ETFs Solana. De acordo com o analista sénior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, o $SSK teve um início “realmente forte” na sua estreia no mercado, classificando-se no top 1% dos lançamentos.

A impressionante estreia do $SSK&rsquo é ainda mais notável pelo facto de a sua composição híbrida significar que não pode ser considerado um “ETF Solana puro”. Para além disso, a REX-Osprey é uma entidade relativamente desconhecida. A empresa não tem um ETF Bitcoin ou Ethereum listado e certamente não tem o mesmo prestígio que os potenciais emissores de ETF $SOL como Fidelity e Franklin Templeton. Apesar das condições de listagem pouco ortodoxas do $SSK&rsquo, o fundo ainda testemunhou fortes fluxos de entrada nas semanas após o lançamento, demonstrando forte demanda por futuros ETFs Solana.

O que dizem os especialistas?

A projeção da SolanaFloor&rsquo para os fluxos de entrada do ETF $SOL é consistente com alguns dos principais agentes financeiros do mundo&rsquo. O JP Morgan, um dos maiores nomes da TradFi, previu em janeiro de 2025 que os ETFs Solana poderiam esperar ver entradas entre US $ 2,7-5,2 bilhões.

No entanto, muita coisa aconteceu em Solana desde janeiro de 2025. Atores nefastos como Hayden Davis, que “ enganou ” figuras globais influentes como Melania Trump e Javier Milei para endossar lançamentos de memecoin extrativos, foram expostos, expurgando o ecossistema de alguns de seus jogadores sujos.

Só nos últimos seis meses, a cena RWA de Solana &rsquo explodiu com atividades e entradas de capital. Entre o lançamento de xStocks tokenizados compostáveis e ativos do Tesouro dos EUA, a capitalização de mercado do setor RWA de Solana&rsquo aumentou em 204%.

Mais de 61,000 carteiras estão agora armazenando $ 529.2 milhões em ativos TradFi tokenizados onchain. O volume de negociação de ações tokenizadas de Solana&rsquo excede em muito o das cadeias rivais, dissipando o mito de que a cena DeFi de Solana&rsquo não era nada sem sua economia memecoin.

Espera-se que as atualizações futuras da rede aumentem ainda mais o desempenho e a escalabilidade de Solana & lsquo;. Entre Firedancer e Alpenglow, um novo mecanismo de consenso projetado por Anza, a taxa de transferência de transações e o tempo até a finalidade de Solana&rsquo estão programados para atingir alturas ainda maiores, ajudando a empurrar Solana ainda mais à frente dos concorrentes Layer 1s.

Até o momento, ainda há nove emissores em potencial na fila para trazer os ETFs Solana para Wall Street. Embora a Blackrock continue a ser uma omissão flagrante, o maior gestor de activos do mundo’ pode ser levado a juntar-se à corrida do ETF Solana se os emissores existentes testemunharem fortes influxos.

O primeiro prazo final da SEC &rsquo está definido para 10 de outubro, mas a comunicação frequente entre a agência federal e os gestores de ativos indica que podemos estar nos aproximando da reta final. Com uma administração pró-criptografia dirigindo o navio e ansiosa para apelar para a comunidade de criptografia, uma aprovação antecipada pode estar nas cartas.& nbsp;

Parece uma reviravolta notável do destino para os fiéis de Solana, que foram informados em agosto de 2024 que as aprovações do SOL ETF tinham “ uma bola de neve ’ s chance no inferno ” de ser aprovado.

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