A Raydium, um dos 10 protocolos DeFi mais influentes segundo a Fortune, lançou ontem, 23 de julho, os AMMs com permissão. Os AMMs com acesso restrito introduzem uma nova estrutura que permite aos emitentes de ativos sujeitos a KYC e regulamentados lançarem-se diretamente no Raydium, acedendo à liquidez mais profunda da Solana, mantendo simultaneamente mercados secundários em conformidade com a regulamentação. A Superstate tornou-se o primeiro parceiro a integrar esta infraestrutura, trazendo ações tokenizadas para o ecossistema de liquidez do Raydium.
O lançamento marca mais um passo na corrida para construir infraestruturas destinadas a ativos regulamentados em blockchains públicas. À medida que as ações, os fundos e os ativos do mundo real tokenizados ganham destaque, os protocolos estão a adaptar as ferramentas tradicionais da DeFi para cumprir os requisitos de conformidade.
Raydium adiciona controlos de conformidade à negociação AMM
Os AMMs tradicionais permitem que qualquer pessoa com uma carteira forneça liquidez ou negocie ativos. Esse modelo funciona bem para tokens nativos de criptomoedas, mas cria desafios para ativos regulamentados que exigem verificação dos investidores e restrições de transferência.
Os AMMs com permissão da Raydium adicionam uma camada de controlo de acesso à sua infraestrutura de liquidez existente. Em vez de permitir que qualquer carteira interaja com um pool, o sistema verifica se uma carteira cumpre os requisitos de elegibilidade definidos pelo emitente antes de permitir as transações.
A estrutura combina três componentes principais:
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KYC gerido pelo emitente, em que os emitentes de ativos determinam quais os participantes que se qualificam.
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Aplicação programática, em que os contratos inteligentes restringem as interações com o pool às carteiras aprovadas.
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Contratos inteligentes imutáveis, que proporcionam uma execução transparente e verificável.
Os investidores elegíveis só podem negociar com contrapartes verificadas, enquanto os emitentes mantêm o controlo sobre o acesso dos participantes.
A Superstate traz ações tokenizadas para a Raydium
A Superstate tornou-se o primeiro parceiro de serviços a integrar os AMMs autorizados da Raydium. A empresa opera a Opening Bell, uma plataforma concebida para emitir ações tokenizadas registadas publicamente diretamente em blockchains.
Ao contrário dos produtos sintéticos que acompanham os preços das ações sem representar a propriedade direta, a Superstate concentra-se em títulos tokenizados de forma nativa, em que o token representa o título subjacente.
A Superstate desenvolveu uma infraestrutura que acompanha as alterações de propriedade em ambientes DeFi, incluindo criadores de mercado automatizados e protocolos de empréstimo. A empresa também colaborou com protocolos como o Uniswap, Orca, Aave, Morpho e Kamino para apoiar a atividade de ativos regulamentados na cadeia de blocos.
Através da integração com a Raydium, os investidores aprovados podem negociar ações tokenizadas através de AMMs autorizadas, enquanto a Superstate gere os registos de propriedade e os requisitos de conformidade.
A Raydium junta-se a uma tendência mais ampla no sentido de uma DeFi autorizada
A Raydium não é a única grande DEX a avançar para uma infraestrutura centrada na conformidade.
A 27 de maio, a Orca lançou pools autorizadas na Solana em parceria com a Streamex, uma empresa de tokenização de ouro. O sistema da Orca utiliza extensões de tokens da Solana para aplicar restrições de transferência e associar a elegibilidade dos investidores à atividade na cadeia de blocos.
A Uniswap Labs também anunciou ontem, 23 de julho,os «Permissioned Pools». Esta funcionalidade introduz um padrão «hook» para a Uniswap v4 que permite aos pools verificar carteiras aprovadas diretamente através de contratos inteligentes, em vez de dependerem de restrições do front-end ou de verificações fora da cadeia.
Estes lançamentos destacam uma tendência mais ampla do setor: os ativos regulamentados exigem mais do que um local para serem negociados. Os emitentes precisam de infraestruturas que combinem a transparência da blockchain com os controlos exigidos pelos mercados de valores mobiliários.
Os ativos tokenizados visam um mercado de um bilião de dólares
O impulso no sentido de mercados em cadeia em conformidade surge à medida que o interesse na tokenização continua a crescer. No seu relatório «Big Ideas 2026», a Ark Invest estimou que o mercado global de ativos tokenizados poderá crescer de 19 mil milhões de dólares para 11 biliões de dólares até 2030, representando cerca de 1,38% de todos os ativos financeiros.
A Solana também tem registado um rápido crescimento no seu ecossistema de ativos do mundo real. A rede tornou-se recentemente a blockchain com o maior número de detentores de RWA, atingindo 311 000 detentores, 3,5 mil milhões de dólares em valor de RWA e mais de 2 500 tipos de ativos tokenizados.
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