Os projetos Solana representam 40% de todas as recompras semanais de tokens em toda a criptografia, entregando valor de volta aos detentores

As recompras de fichas estão a tornar-se a caraterística definidora da economia criptográfica?

Publicado: Aug 22, 2025 at 20:08
Editado: Aug 22, 2025 at 20:08

Nas finanças tradicionais, as recompras de ações há muito são usadas pelas empresas para sinalizar confiança, reduzir a oferta e retornar valor aos acionistas. Uma lógica semelhante começou a se estabelecer no setor de criptomoedas. Os protocolos estão cada vez mais se voltando para a recompra de tokens como um mecanismo para estabilizar os preços, reduzir a oferta circulante e alinhar os incentivos entre as equipes e suas comunidades.

Dados Onchain: Uma rápida expansão

Buyback by Chains Os dados da Onchain mostram que as recompras de tokens não são mais um evento ocasional, mas se tornaram uma tendência consistente em todos os ecossistemas. De acordo com a & nbsp; Dune Analytics , o volume semanal de recompra de protocolo aumentou de cerca de US $ 14,5 milhões no final de junho para mais de US $ 37,5 milhões em meados de julho, um aumento de 158% em apenas duas semanas.

Grande parte desse crescimento veio dos protocolos baseados em Hyperliquid L1 e Solana, que viram os volumes de recompra aumentarem 143% e 301%, respetivamente. O volume de recompra de Solana’ mais do que quadruplicou nesse curto espaço de tempo e, na semana mais recente, o total de recompras semanais atingiu um novo recorde de $ 46,8 milhões, liderado pelos protocolos Hyperliquid ($ 27,1 milhões) e Solana ($ 17,8 milhões).

Mudança de quota de mercado entre cadeias

Chains Share A composição das recompras em blockchains mudou consideravelmente nos últimos três meses. A participação de Solana’ nas recompras semanais de protocolo subiu de apenas 10,8% em meados de junho para mais de 38% na semana passada, em grande parte às custas de Hyperliquid e Ethereum.

Hyperliquid ainda comanda a maior participação geral, mantendo mais de 58% do total, mas o aumento dos protocolos Solana sinaliza uma diversificação crescente. O Ethereum, pelo contrário, viu a sua quota cair de 5,7% para apenas 2,5%.

Estratégias em nível de protocolo

Olhando mais de perto os protocolos individuais, surgem padrões claros. Hyperliquid, a maior plataforma de negociação perpétua, tem sido o comprador mais agressivo, gastando entre $11M e $27M semanalmente em recompras de $HYPE nos últimos 90 dias.

Buyback by Protocols No ecossistema de Solana&rsquo, uma ampla gama de protocolos está envolvida em recompras. Agregador e DEX como Jupiter e Raydium mantiveram programas estáveis, com Jupiter comprometendo-se entre $1M e $2,3M semanalmente para recomprar $JUP, enquanto Raydium comprou de volta entre $500K e $1,5M de $RAY a cada semana. Outros protocolos, incluindo Metaplex e Step Finance também alocam recursos para recompras de tokens. A Step Finance, por exemplo, direcionou 100% de sua receita para comprar até $ 120K de $ STEP semanalmente durante um longo período.

Estes exemplos indicam que em Solana, as recompras são realizadas por diferentes segmentos do ecossistema. Novos participantes, no entanto, remodelaram a paisagem. As plataformas de lançamento do Memecoin Pump.fun e Letsbonk.fun começaram seus programas de recompra recentemente, mas rapidamente se tornaram jogadores significativos. A Letsbonk.fun lançou as recompras de $BONK no início de julho, passando de $2,6M na primeira semana para $6,6M no final de julho. O Pump.fun começou logo depois e expandiu-se rapidamente de US $ 125 mil em meados de julho para mais de US $ 13 milhões na semana passada, respondendo por quase 29% de todo o volume de recompra de protocolo nesse período.

A contagem de 90 dias

Dist por Protocolos Em todos os protocolos, mais de $ 340 milhões foram gastos em recompras de tokens nos últimos 90 dias. A Hyperliquid lidera de forma esmagadora com 68,4% do total, mas a Pump.fun, apesar de apenas seis semanas de atividade, já atingiu 7,8%. Letsbonk.fun segue com 6,7%, com Júpiter logo atrás com 5,7%.

Medindo a rentabilidade: Buybacks como investimento

Além de sinalizar confiança, as recompras de tokens também podem ser analisadas como um investimento. Se os tokens recomprados fossem vendidos hoje, quais protocolos teriam tido o maior retorno?

Pnl Os dados mostram resultados mistos. Raydium lidera com um PnL de mais de 19% em suas recompras. Pump.fun segue com um aumento de 11,8%, enquanto Aave fica em terceiro lugar com 6,75%.

O hiperlíquido, apesar de liderar em tamanho de recompra, teve um ganho modesto de 0,65%, destacando que o volume por si só não garante lucratividade. Os desempenhos mais fracos incluem $ BONK, com um declínio de 26,3%, seguido por Júpiter (-5,65%) e Ether.fi (-5,6%).

Compras sinalizam amadurecimento de tokenomics

Nos últimos 90 dias, mais de US $ 340 milhões foram investidos em recompras de tokens, com o Hyperliquid respondendo por cerca de 68% do total geral. Ao mesmo tempo, os protocolos Solana cresceram recentemente para representar cerca de 40% do volume semanal de recompra. Juntos, esses números sugerem que as recompras não são mais experimentais, mas uma caraterística regular da economia de protocolo em todas as cadeias.

Ainda assim, os resultados variam muito. Raydium viu ganhos acima de 19% em suas recompras, enquanto BONK caiu mais de 26%. Este contraste sublinha que o impacto das recompras depende do momento, da transparência e das condições de mercado. À medida que tanto os principais participantes quanto os novos participantes expandem esses programas, o verdadeiro teste será se as recompras podem servir como uma ferramenta consistente e disciplinada, em vez de um sinal de curto prazo.

Fique atento a mais insights sobre como essas plataformas evoluem e moldam o futuro da negociação DeFi em Solana.
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