Numa iniciativa que foi um "choque" para os analistas, a Morgan Stanley, uma das maiores empresas de gestão de fortunas e activos do mundo, com cerca de 6,4 biliões de dólares em activos sob gestão, apresentou declarações de registo à Comissão de Títulos e Câmbio dos EUA (SEC) para lançar fundos negociados em bolsa ligados aos preços da Bitcoin e da Solana.
A iniciativa marca a primeira vez que um grande banco dos EUA solicita aprovação para lançar ETFs de criptomoeda sob sua própria marca. O arquivamento do Solana Trust do Morgan Stanley também ocorre no momento em que o mercado mais amplo do Solana ETF está tendo um forte início em 2026.
Detalhes do registro S-1
De acordo com a declaração de registro S-1 submetida à SEC, o Morgan Stanley Solana Trust pretende fornecer aos investidores exposição direta ao preço de Solana sem exigir que eles detenham ou gerenciem o token subjacente. A estrutura de confiança reflete outros produtos de criptografia spot já negociados nos mercados dos EUA, oferecendo transparência de preços diários e liquidez negociada em bolsa.
O arquivamento do Solana Trust inclui um componente de staking, semelhante a outros ETFs spot Solana, que permitiria ao trust participar de atividades de validação de rede e ganhar recompensas de staking. O fundo reflectirá essas recompensas no seu valor patrimonial líquido, sujeito a comissões e despesas de funcionamento.
O Morgan Stanley também apresentou um pedido de registo S-1 separado para um Bitcoin Trust concebido para acompanhar o preço à vista da Bitcoin.
Contexto de mercado
Após um quarto trimestre fraco no ano passado, os mercados de criptografia se recuperaram com ímpeto renovado, já que Solana voltou a ser negociado acima de US $ 135 e o capital institucional continuou a fluir continuamente para produtos negociados em bolsa baseados em Solana.
Os ETFs Solana já ultrapassaram US $ 1 bilhão em ativos sob gestão pela primeira vez. O ETF Tracker da SolanaFloor mostra que o AUM total dos ETFs Solana é de pouco mais de US $ 1,09 bilhão, representando aproximadamente 1,4% da capitalização de mercado total da Solana. Este marco segue-se a mais de 20 dias consecutivos sem saídas líquidas.
Os fluxos de entrada consistentes sugerem que o apetite institucional pela exposição ao Solana permanece intacto. Os investidores financeiros tradicionais continuaram a alocar capital por meio de estruturas de ETF regulamentadas, em vez de propriedade direta de tokens. Os participantes do mercado veem a sequência de entrada sustentada como um sinal de que as instituições esperam um maior crescimento, em vez de uma recuperação de curta duração.
Em um post de terça-feira, o CIO da Bitwise Matt Hougan desafiou a narrativa da entrada institucional cautelosa na criptografia, afirmando que a visão mais precisa seria que os investidores institucionais estão "carregando na criptografia a toda velocidade e a veem como uma prioridade de negócios chave".
Em outro post, ele observou como era notável que o Morgan Stanley estivesse disposto a lançar esses ETFs como apenas o terceiro e quarto produtos para levar a marca direta da empresa, em oposição aos vários outros ETFs que eles administram sob outros rótulos.
Essa escolha de marca ressalta a confiança crescente em ativos criptográficos entre os gigantes financeiros tradicionais.
Cenário regulatório
Os registros do Morgan Stanley vêm em meio a uma maior clareza regulatória para ativos digitais nos Estados Unidos. Sob a administração do presidente Donald Trump, as agências federais tomaram medidas que reduzem a divisão entre os bancos tradicionais e os mercados de criptografia. Em dezembro, o Escritório do Controlador da Moeda autorizou os bancos a atuarem como intermediários para certas transações criptográficas, removendo uma barreira fundamental para a participação.
Em setembro de 2025, a SEC também aprovou novos padrões genéricos de listagem para produtos negociados em bolsa de criptomoedas. Essas regras permitem que os fundos elegíveis sejam lançados sem passar por revisões individuais de mudança de regra que anteriormente atrasavam as aprovações em vários meses. Essa mudança acelerou o desenvolvimento de produtos em todo o setor e incentivou as empresas financeiras tradicionais a entrar no mercado.
Estratégia mais alargada para os activos digitais
Os registos reflectem uma mudança estratégica para o Morgan Stanley. Até alguns meses atrás, os consultores do Morgan Stanley estavam impedidos de comprar ETFs criptográficos para seus clientes.
De acordo com Nate Geraci, cofundador do The ETF Institute, o Morgan Stanley removeu as restrições em outubro que limitavam os consultores financeiros de recomendar ETFs criptográficos aos clientes. O desenvolvimento de seus próprios trusts Bitcoin e Solana logo após essa mudança sugere que o Morgan Stanley observou uma demanda significativa do cliente por ETFs criptográficos e agora pretende alavancar sua extensa rede de distribuição de gestão de patrimônio mais diretamente.
A extensa divisão de gestão de património do Morgan Stanley confere-lhe uma vantagem distinta. A empresa emprega milhares de consultores financeiros e abriu o acesso criptográfico aos clientes em outubro do ano passado. Ao integrar ETFs proprietários em carteiras de clientes, o Morgan Stanley pode agilizar a distribuição e manter maior controle sobre as ofertas de produtos.
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