Macro Monday: As Altcoins chegaram ao fundo do poço?

Após um período incessante de turbulência, o Dia do Presidente e o Ano Novo Chinês estão a dar aos mercados mundiais uma pausa muito necessária.

A aceleração da IA e o colapso da fé no dólar americano apenas exacerbaram o doomerismo que penetrou em todas as camadas do sentimento do mercado. Apesar de recuos significativos, os metais preciosos continuam a cativar a atenção do mercado, à medida que os comerciantes e os investidores fogem para os activos duros.

Enquanto isso, pode haver alguma luz no fim do túnel para cripto altcoins, que saltaram de um fundo não visto desde janeiro de 2021.

Mais de 1 milhão de empregos revisados fora dos relatórios dos EUA em 2025

Pelo terceiro ano consecutivo, o mercado de trabalho dos EUA está parecendo pior do que o esperado originalmente. Os dados da folha de pagamento não agrícola dos EUA mostram que os números de empregos nos EUA foram revisados para baixo em mais de 1 milhão de empregos em 2025, a maior revisão registrada nos últimos 20 anos.

Os dados do Gabinete de Estatísticas do Trabalho dos EUA sugerem que os EUA sobrestimaram consistentemente a força do seu mercado de trabalho nos últimos três anos, provocando mais desconfiança na saúde do mercado. Com o mercado de trabalho mais fraco do que se acreditava anteriormente, as hipóteses de uma "aterragem suave" diminuem, o que, por sua vez, poderá significar uma maior descida para os rendimentos dos EUA.

A revisão surge num contexto mais vasto de receios de desemprego em massa face ao desenvolvimento da IA. De acordo com o Relatório sobre o Futuro do Emprego em 2025 do Fórum Económico Mundial, 40% dos empregadores esperam reduzir a sua força de trabalho recorrendo a ferramentas de IA, com as funções de nível básico a serem eliminadas dos quadros de pessoal. O diretor executivo da Anthropic, Dario Amodei, estima que a IA poderá substituir cerca de metade dos empregos de colarinho branco de nível básico só nos próximos anos.

Entre um mercado de trabalho em declínio e os temores existenciais de que o progresso da IA inibirá qualquer recuperação, os investidores e comerciantes estão desesperadamente saindo do fiat e entrando em ativos mais resilientes.

A corrida aos metais vai continuar?

Depois de uma corrida alucinante que durou a maior parte de 2025 e atingiu o pico em janeiro de 2026, os metais preciosos parecem estar se consolidando. À medida que a poeira assenta em um crash diário de -36%, a prata encontrou um suporte sólido em $ 71 / onça e está reconstruindo a estrutura.

Embora menos volátil, o ouro está a exibir um padrão semelhante. Desde o devastador crash que viu a mais antiga reserva de valor do mundo perder mais de $3T de capitalização de mercado numa única sessão, o ouro parece ter encontrado o seu pé em cerca de $5000/oz.

A explosão metálica de janeiro pode ter sido sem precedentes, mas pode-se argumentar que a rotação para os activos e matérias-primas vai continuar, como evidenciado pela crescente procura de metais "secundários" como o alumínio, cobre, níquel e estanho.

a Bolsa de Futuros de Xangai registou um aumento de 86% do volume de negociação mensal em janeiro de 2026, que registou 5x o volume de negociação mensal médio em comparação com os primeiros 11 meses de 2025.

Da mesma forma que a liquidez da criptografia flui de $ BTC, para altcoins principais, para altcoins menores mais abaixo na curva, os mercados de commodities podem estar girando o capital em metais alternativos como um catch-up ou comércio beta.

Este poderia ser o fundo do poço para Altcoins?

Tendo sofrido uma queda debilitante após a outra, os touros criptográficos podem finalmente ter uma mudança na sorte. OTHERS.D, um gráfico que rastreia o desempenho de altcoins fora dos 10 principais ativos da indústria por capitalização de mercado, está mostrando sinais de rompimento de uma tendência de baixa de vários anos que começou em janeiro de 2022.

Depois de saltar de mínimos não vistos desde janeiro de 2021, o período que antecedeu o que foi indiscutivelmente a última grande temporada de altcoin, OTHERS.D está flertando com sinais de uma reversão. A tendência revitalizada chega em um momento em que gigantes da TradFi como a BlackRock, a maior administradora de ativos do mundo, estão explorando ativamente os investimentos em altcoin, como visto pelo recente interesse da empresa no token $ UNI da Uniswap.

O cofundador da Syncracy Capital, Ryan Watkins, argumenta que o interesse crescente em altcoins mais abaixo na curva de risco é o resultado de instituições que tentam antecipar a iminente Lei CLARITY, que ainda não foi aprovada pelo Congresso.

Entre as principais, a Solana está a mostrar consistentemente força em condições voláteis. De acordo com os dados da CoinShares, os produtos de investimento em activos digitais (ETP) de Solana mantiveram duas semanas consecutivas de entradas de capital, contrariando a tendência estabelecida pelos produtos baseados em Bitcoin e Ethereum.

Os mercados globais têm uma grande semana pela frente. Com ~ 15% das empresas S&P 500 projetadas para relatar lucros e um feriado nos EUA comprimindo a liquidez em uma semana mais curta, o mercado de ações está se preparando para a volatilidade.

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