A Hylo aposta nas ações alavancadas como o próximo mercado em expansão da Solana com o lançamento da V2

O protocolo DeFi da Solana, Hylo, anunciou o Hylo V2, a sua atualização mais significativa até à data, expandindo a sua oferta com um conjunto mais abrangente de ativos alavancados na cadeia de blocos. A atualização apresenta o xAsset Engine, uma estrutura concebida para suportar a exposição alavancada em criptomoedas, ações, matérias-primas e ativos que geram rendimento.

Este lançamento representa a tentativa do Hylo de entrar num mercado que as finanças tradicionais já validaram. De acordo com o protocolo, os ETF alavancados detêm atualmente cerca de 180 mil milhões de dólares em ativos nos Estados Unidos e representam aproximadamente 12% do volume diário de negociação de ETF. A categoria tem crescido a uma taxa anual de 29% desde 2020.

A Hylo argumenta que, embora os ETFs alavancados tradicionais tenham atraído uma participação significativa do investidor particular, os mercados on-chain ainda não oferecem um produto comparável com acessibilidade e combinabilidade semelhantes.

Trazer ações alavancadas para a blockchain

Uma das novidades mais notáveis da Hylo V2 é a xEquities, uma categoria que proporcionará exposição alavancada a ações tokenizadas e aos principais índices bolsistas. De acordo com a Hylo, os futuros produtos poderão incluir ativos ligados a nomes como TSLA, MSTR, SPY e NDAQ.

A estrutura mais ampla do xAsset incluirá quatro categorias. O xCrypto oferecerá exposição alavancada a criptomoedas como $SOL, $BTC e outros ativos digitais. O xEquities centrar-se-á em ações tokenizadas e índices bolsistas. A xCommodities abrangerá ativos como o ouro, a prata e o petróleo. A xYield terá como objetivo a exposição alavancada a ativos geradores de rendimento.

A introdução de ações e RWAs surge na sequência dos comentários feitos no mês passado pelo cofundador e CEO da Hylo, Plish(pseudónimo), nos quais delineou planos para diversificar o protocolo para além do seu foco original nos tokens de staking líquido da Solana.

Retirada do Stability Pool

Outro componente importante do Hylo V2 envolve a substituição do Stability Pool por um novo modelo de Earn Pool. O Stability Pool desempenhava anteriormente um papel fundamental na proteção do rácio de garantia do $hyUSD durante períodos de tensão. Segundo a Hylo, o mecanismo investiu aproximadamente 8 milhões de dólares em xSOL ao longo de 59 transações num período de três meses, gerando mais de 763 000 dólares em lucro para os detentores de $sHYUSD. No âmbito do novo sistema, a Hylo planeia recorrer a um reequilíbrio orientado pelo mercado, apoiado por arbitragem e por fornecedores de liquidez.

Quando os valores das garantias diminuem e a alavancagem aumenta, o protocolo pode vender ativos e substituí-los por $USDC. Quando a alavancagem diminui, o $USDC disponível pode ser utilizado para adquirir garantias adicionais. A Hylo acredita que este processo irá reduzir a queda da volatilidade, manter mais valor dentro do ecossistema e proporcionar um comportamento mais previsível para os utilizadores de stablecoins.

Garantia multiativos e crescimento do hyUSD

O Hylo V2 introduz também uma arquitetura de garantias multiativos. A versão original do protocolo baseava-se principalmente em tokens de staking líquido da Solana como garantia de apoio. Ao abrigo do novo modelo, os utilizadores poderão cunhar $hyUSD contra múltiplos ativos suportados através de um sistema de encaminhamento dinâmico.

O protocolo também planeia aceitar $USDC como garantia de excedente quando a procura exceder os limites do rácio de garantia. De acordo com Plish, a Hylo está a explorar oportunidades para aplicar essa liquidez em produtos de tesouraria tokenizados, a fim de gerar rendimento adicional. A expansão para além do $SOL reflete o objetivo da equipa de criar uma base de garantias mais diversificada e resiliente, que inclua Bitcoin, ativos do mundo real e outros instrumentos que geram rendimento.

O $xSOL continua a ser um produto central

Embora a Hylo esteja a alargar o seu foco, o $xSOL continua a ser central para o protocolo. O token $SOL alavancado está ativo desde julho de 2025 e continua a ser o principal produto alavancado da Hylo.

O $xSOL mantém atualmente cerca de 17,08 milhões de dólares em posições em aberto de $SOL. Entre as plataformas de negociação baseadas na Solana, apenas a Jupiter Perps regista atualmente um volume de posições em aberto de $SOL superior. Outras plataformas ficam significativamente atrás, incluindo a Pacifica com 5,56 milhões de dólares, a GMTrade com 2,6 milhões de dólares, a Phoenix com 2,2 milhões de dólares e a FlashTrade com aproximadamente 392 000 dólares. A Hylo já tinha destacado esta posição como prova de que existe procura por produtos alternativos de exposição alavancada para além dos futuros perpétuos tradicionais.

A auditoria da Accretion à Hylo V2 está agora quase concluída. Se a implementação decorrer conforme planeado, o protocolo entrará na sua próxima fase com um conjunto de produtos significativamente alargado e uma estratégia focada em trazer exposição alavancada em várias classes de ativos para o ecossistema Solana.

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