Austin Federa, da DoubleZero, reflecte sobre a venda do validador $2Z

No início de 2025, DoubleZero conduziu uma venda de token única, distribuindo 1,5% de seu fornecimento total para 260 validadores. 

Um tanto opaco, a venda ofereceu aos contribuintes alocações variadas a um preço de compensação universal, mas somente depois que os validadores participantes fizeram lances privados.

Com a mainnet programada para o terceiro trimestre de 3, SolanaFloor sentou-se com cofundador Austin Federa para aprender mais sobre o funcionamento interno da venda e o modelo econômico do DoubleZero &rsquo.

Otimize o alcance, não o preço

Em 15 de abril, o DoubleZero publicou dados descrevendo o espetro de lances propostos feitos por validadores interessados em garantir tokens $ 2Z. Depois de receber inscrições de mais de 1600 validadores, apenas 260 atenderam à liberação KYC e foram aprovados, com o preço final de compensação do token definido em US $ 0,075.

Como a maioria das rodadas de financiamento pré-mercado, a venda de tokens validadores da DoubleZero & #rsquo foi orquestrada fora da cadeia por meio de um método centralizado. Embora isso certamente introduza um vago “ Trust me bro ” elemento para os procedimentos, Federa afirma que a ambigüidade da venda também se deve à manutenção da conformidade legal.

“Se fôssemos divulgar dados completos sobre o que eram todos esses lances e ofertas e coisas assim, acabaríamos com algo com o qual os advogados se sentem bastante desconfortáveis, que é um modelo em que otimizamos o alcance, não otimizamos o preço… Se divulgarmos um monte de dados que teoricamente, hipoteticamente, mostram que uma venda otimizada para o preço teria sido maior do que nossa venda atual, isso poderia ser mal interpretado por alguém como uma expetativa de retorno futuro.”

Apesar da postura mais suave da administração atual em relação à regulamentação de criptografia, o DoubleZero não está se arriscando. Dado o histórico bem documentado da indústria de desentendimentos com reguladores, Federa está convencido de que a venda foi realizada de uma forma que protege a empresa de possíveis extorsões no futuro.

“Estamos conduzindo uma venda que obtém acesso a validadores que estão interessados em comprá-la como uma venda de utilidade, mas também protege a organização de maus atores intencionalmente maliciosos que podem algum dia tentar pegar algo e usá-lo para extrair valor da organização na esperança de que façamos um acordo em vez de lutar contra eles em algo.”

Com mais de 1.600 validadores a candidatarem-se a uma atribuição e mais de 260 aprovações, o DoubleZero atingiu sem dúvida os seus objectivos. Embora admitindo que estava feliz em levantar fundos para o crescimento do protocolo, Federa postulou que a venda foi projetada para otimizar o alcance, não o preço.

Um defensor ferrenho da descoberta de preços orgânicos, o cofundador da DoubleZero observou que a intenção da equipe não era aumentar a uma avaliação máxima. Alegadamente, se a avaliação proposta derivada das ofertas de validação tivesse sido menor do que nas rodadas de financiamento anteriores, isso não teria sido motivo de preocupação.

“Se, teoricamente, pudéssemos vender a uma avaliação louca, eu não gostaria de o fazer. Acredito firmemente na descoberta eficiente de preços em mercados competitivos, e nada antes do lançamento do token e da listagem em bolsas e negociações líquidas é realmente uma descoberta orgânica de preços em uma estrutura de mercado competitiva & hellip; Se isso tivesse vindo abaixo do que uma rodada anterior que levantamos, eu teria ficado bem com isso.

Embora os validadores sediados nos EUA tenham períodos de aquisição de direitos mais longos do que os seus homólogos internacionais, esta discrepância não teve qualquer influência na forma como as dotações foram distribuídas. Reafirmando a sua defesa da descoberta de preços orgânicos, Federa estipulou que teria preferido desbloqueios completos e imediatos aquando do lançamento.

“Se dependesse de mim, tudo seria vendido desbloqueado. Acredito muito na descoberta orgânica de preços. Esse não é um quadro viável por uma série de razões. Algumas delas são apenas leis de conformidade dos EUA. Alguns deles são as expectativas dos VCs.”

Modelo económico da DoubleZero&rsquo

O protocolo DoubleZero apresenta um modelo económico único. Ditado pelos valores de Shapley, o DoubleZero recompensa os contribuintes da rede com base no desempenho de seus links de conetividade, em vez de simplesmente manter uma participação na rede.

O modelo económico proposto pelo DoubleZero&rsquo delineia uma distribuição mais equitativa das recompensas da rede. Comparando a distribuição de recompensas de $ 2Z & amp; com o Bitcoin, Federa argumenta que o aproveitamento dos valores de Shapley ajuda a estabelecer estruturas de mercado mais resilientes a longo prazo que mitigam o risco de se tornar uma “ oligarquia & amp; & amp;

“No Bitcoin, sua taxa de recompensa em um horizonte de tempo longo o suficiente é diretamente proporcional à taxa de hash que você fornece ao sistema. A coisa sobre os valores Shapley é que é uma estrutura económica semelhante a isso, enquanto a taxa de recompensa que você recebe na rede é diretamente proporcional à sua contribuição.”

Isso serve como um forte contraste com o modelo popularizado pelos ecossistemas de Prova de Participação, que distribuem recompensas aleatoriamente com base em um validador’ contribuição econômica para a rede.

“O problema com muitos outros tipos de sistemas é que eles recompensam a existência de capacidade teórica. O DoubleZero não recompensa a existência de capacidade teórica. Ele recompensa a existência de capacidade usada ou capacidade que fornece resiliência direta a outra linha que é popular.”

O modelo DAO é falho

Ao nível tokenómico, o calendário de emissão de $2Z&rsquo será executado numa taxa de inflação impulsionada pelo mercado semelhante ao que foi inicialmente proposto no SIMD-228. Quando pressionado sobre como o processo para implementar futuras mudanças no cronograma pode funcionar, Federa foi reticente em detalhes sobre a influência do contribuidor na decisão.

“Está a evoluir. Quando Solana foi lançado, não havia um quadro de governação sólido para Solana durante os primeiros quatro anos da sua existência. Isso surgiu organicamente… Haverá um processo aberto e transparente para isso. Mas aberto e transparente não significa necessariamente uma governação simbólica.

Qualquer que seja a forma que a governança do DoubleZero possa assumir no futuro, parece que é improvável que a posse de uma quantia significativa de $ 2Z tenha uma influência considerável.

"Eu não sou um crente em DAOs. Acho que os DAOs são como o pior do socialismo combinado com o pior do capitalismo. Apenas produz resultados auto-interessados com participantes desinformados."

Isso abre a porta para métodos alternativos, que talvez pudessem ver os direitos de governança alocados aos contribuintes com links de conetividade de melhor desempenho por meio de um sistema de pontuação Shapley.

DoubleZero está atualmente em testnet, com lançamento de mainnet previsto para o terceiro trimestre de 2025.

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