Os ETFs de criptomoedas perdem 5 mil milhões de dólares em 30 dias, à medida que os fluxos de Bitcoin, Ethereum e Solana passam a ser negativos

A procura institucional por ETFs de criptomoedas enfraqueceu acentuadamente esta semana, à medida que os investidores retiraram milhares de milhões de dólares de produtos ligados ao Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP. A mais recente onda de resgates coincidiu com a queda do Bitcoin para abaixo dos 60 000 dólares, marcando um dos períodos mais difíceis para os produtos de investimento em criptomoedas desde o lançamento dos ETFs à vista nos Estados Unidos.

Os ETFs à vista de Bitcoin cotados nos EUA registaram na quinta-feira a sua maior saída líquida diária em junho, enquanto os ETFs de Solana caminham para as suas primeiras saídas líquidas mensais de que há registo. No mercado em geral, os ETFs de criptomoedas perderam, no total, aproximadamente 5 mil milhões de dólares nos últimos 30 dias, o que evidencia uma mudança generalizada no sentimento dos investidores.

ETFs de Bitcoin registam a maior saída de junho

De acordo com dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram saídas líquidas de 696,29 milhões de dólares na quinta-feira, ultrapassando o máximo mensal anterior de 519,2 milhões de dólares registado a 2 de junho. As últimas retiradas prolongaram as saídas dos ETFs de Bitcoin para 6 dias de negociação consecutivos.

Junho registou agora saídas líquidas totais dos ETFs de Bitcoin no valor de 3,61 mil milhões de dólares, enquanto as saídas líquidas acumuladas desde o início do ano atingiram os 4,56 mil milhões de dólares. Desde o início de maio, os investidores retiraram aproximadamente 6,04 mil milhões de dólares dos ETFs de Bitcoin à vista.

A pressão de venda pareceu também concentrar-se nos maiores fundos do setor. O FBTC da Fidelity registou 274 milhões de dólares em saídas líquidas na quinta-feira, enquanto o IBIT da BlackRock perdeu mais 265 milhões de dólares. A sessão de negociação anterior, a 24 de junho, já tinha registado mais 469,08 milhões de dólares a sair dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA. As saídas reduziram significativamente a dimensão do mercado de ETFs de Bitcoin nos EUA.

Os dados da SoSoValue mostram que o total de ativos líquidos dos ETFs de Bitcoin à vista cotados nos EUA caiu abaixo dos 73 mil milhões de dólares pela primeira vez desde o final de 2024. Os ativos combinados situam-se agora em aproximadamente 72,57 mil milhões de dólares. Esta descida representa uma queda substancial em relação ao pico do setor, de 169,5 mil milhões de dólares, atingido em outubro de 2025, deixando os ativos totais aproximadamente 57% abaixo dos seus máximos históricos.

Mais recentemente, o total de ativos dos ETFs de Bitcoin caiu de 104,29 mil milhões de dólares, a 15 de maio, para 72,57 mil milhões de dólares, prolongando uma tendência de queda que já dura 7 semanas. Os ativos dos ETFs de Bitcoin representam agora 6,09% da capitalização de mercado em circulação do Bitcoin, uma descida em relação aos mais de 7% registados durante o pico de maio.

Os ETFs de Solana registam o seu pior mês de desempenho

Os produtos de investimento da Solana também registaram uma fraqueza notável. Junho está a caminho de se tornar o pior mês de sempre para os ETFs à vista da Solana nos EUA, com a categoria a registar as suas primeiras saídas líquidas mensais. Os resgates líquidos totalizam atualmente 5,80 milhões de dólares para o mês. Só na quinta-feira, os ETFs de Solana perderam 3,94 milhões de dólares, com todas as saídas a provirem do fundo $BSOL da Bitwise.

Os produtos de Ethereum também se juntaram à tendência geral de vendas. Os ETFs à vista de Ether registaram saídas líquidas combinadas de 81,87 milhões de dólares, sendo que o fundo $ETHA da BlackRock representou 62,99 milhões de dólares dessas saídas. Os ETFs de XRP mantiveram-se estáveis durante a sessão de quinta-feira, não registando nem entradas líquidas nem saídas líquidas.

Enquanto outros produtos de investimento relacionados com a Hyperliquid registaram saídas, o fundo $HYPG da Grayscale destacou-se como o único grande ETF de criptomoedas a registar entradas líquidas, atraindo 112,73 milhões de dólares. Este impulso positivo resultou principalmente do facto de a Hyper Holdings ter fornecido ao fundo capital inicial sob a forma de 2 milhões de tokens $HYPE.

Bitcoin desce abaixo dos 60 000 dólares

A venda de ETF coincidiu com mais uma queda acentuada nos preços das criptomoedas. Ontem, o Bitcoin caiu brevemente para 58 050 dólares, o seu nível mais baixo desde outubro de 2024, antes de recuperar para cerca de 60 000 dólares. A recente fraqueza do mercado tem sido associada a preocupações em torno da Strategy e das suas ações preferenciais $STRC, que caíram ainda mais para um novo mínimo histórico de 72 dólares no início deste dia.

A Solana também ficou sob forte pressão durante a onda de vendas generalizada no mercado, caindo brevemente para 64 dólares antes de liderar a recuperação entre as principais criptomoedas, com uma subida superior a 10 % nas últimas 24 horas.

O sentimento continuará moderado?

Os observadores do mercado continuam a considerar os fluxos dos ETF como uma medida importante da procura institucional. O Citi já descreveu anteriormente os fluxos dos ETF de Bitcoin como um dos melhores indicadores da adoção por parte dos investidores e espera que o sentimento se mantenha moderado enquanto os fluxos dos ETF permanecerem negativos.

Num relatório recente, a CoinShares observou que a recuperação do Bitcoin a partir de cerca de 58 000 dólares indica um interesse de compra contínuo durante as quedas do mercado, embora a resistência em torno dos 60 000 dólares continue a ser significativa. A empresa observou também que as vendas por parte dos «whales», que contribuíram fortemente para a queda do mercado em outubro, abrandaram consideravelmente. No entanto, a empresa alertou que, historicamente, os «whales» só voltam a ser compradores consistentes no próximo ciclo de halving do Bitcoin, previsto para 2028.

Olhando para o futuro, a CoinShares espera que as condições de mercado continuem a ser desafiantes, uma vez que as preocupações com a inflação, os preços elevados do petróleo e uma Reserva Federal de postura restritiva continuam a pesar sobre os ativos de risco. A empresa acredita ainda que os atrasos na aprovação da Lei CLARITY poderão prolongar a incerteza em torno do ambiente regulatório dos EUA, sendo agora mais provável que a legislação avance para o recesso do Congresso em agosto do que no início de julho.

Por enquanto, as saídas persistentes de fundos ETF em quase todas as principais criptomoedas sugerem que os investidores institucionais continuam cautelosos, uma vez que a queda dos preços, a incerteza macroeconómica e as preocupações em torno da Strategy continuam a exercer pressão sobre os mercados de ativos digitais.

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