As probabilidades de aprovação da Lei CLARITY caem para 27%, à medida que a atenção do Senado se volta para outros assuntos

O ímpeto em torno da Lei CLARITY enfraqueceu depois de o líder da maioria no Senado, John Thune, ter adiado a apreciação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, enquanto os legisladores se concentravam na legislação relativa às sanções à Rússia e nas nomeações federais. O Senado aprovou o pacote de sanções a 28 de julho, deixando menos dias legislativos antes do recesso de 8 de agosto para analisar o projeto de lei sobre criptomoedas.

No entanto, as negociações continuaram nos bastidores, e surgiu agora uma versão revista da Lei CLARITY, após discussões de vai-e-vem entre legisladores republicanos e democratas. A proposta atualizada terá, alegadamente, obtido apoio inicial dos democratas, incluindo a senadora Catherine Cortez Masto, que manifestou a sua aprovação da versão mais recente enviada à Casa Branca, afirmando: «Estamos otimistas quanto à oportunidade de resolver esta questão de uma vez por todas.»

Grupos do setor instaram Thune a dar início ao processo de encerramento do debate antes de os legisladores deixarem Washington, mesmo que o Senado não consiga concluir a votação final. Uma votação processual revelaria se a legislação conta com apoio bipartidário suficiente para avançar ainda este ano.

«Veremos como ficam os votos», afirmou Thune quando questionado sobre as perspetivas do projeto de lei.

O atraso aumentou as preocupações de que os legisladores possam ficar sem tempo antes que a atenção se desloque para as eleições intercalares de novembro, deixando pouca margem para aprovar legislação controversa.

Por que razão a Lei CLARITY é importante

A Lei CLARITY visa estabelecer um quadro regulamentar abrangente para os ativos digitais nos Estados Unidos. Regras claras dariam às empresas do setor das criptomoedas maior confiança para expandir as suas operações, investir no mercado interno e servir os investidores americanos sem se preocuparem com a possibilidade de futuras administrações reverterem a política regulatória.

A legislação definiria também as responsabilidades entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC), ficando a CFTC com jurisdição sobre os mercados à vista de mercadorias digitais.

Muitas empresas do setor das criptomoedas transferiram as suas atividades para o estrangeiro durante a campanha de fiscalização do antigo presidente da SEC, Gary Gensler. Embora a atual SEC tenha retirado várias ações judiciais e adotado uma abordagem mais favorável, muitos participantes do setor argumentam que a política da agência, por si só, não proporciona certeza a longo prazo.

Setor bancário apoia projeto de lei com alterações limitadas

O setor bancário também manifestou o seu apoio à legislação, ao mesmo tempo que solicitou revisões específicas. Em declarações à CNBC, o CEO da American Bankers Association, Rob Nichols, afirmou que a organização apoia um quadro regulamentar para os ativos digitais e acredita que os Estados Unidos podem tornar-se a «capital mundial das criptomoedas».

No entanto, referiu que o setor bancário está a incentivar os legisladores a introduzir pequenas alterações «cirúrgicas» para garantir que as stablecoins de pagamento que rendem juros não possam desviar depósitos dos bancos e das cooperativas de crédito, o que poderia reduzir a atividade de concessão de crédito. Segundo Nichols, as alterações propostas afetam apenas dois parágrafos do projeto de lei de cerca de 600 páginas.

A SEC prepara um plano alternativo

Caso o Congresso não tome medidas, o presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a agência está pronta para emitir regras para o mercado de criptomoedas recorrendo à sua autoridade existente.

Atkins afirmou à CNBC que a SEC está «pronta, disposta e capaz» de elaborar regras que abranjam muitas das mesmas questões abordadas pela Lei CLARITY. No entanto, salientou que a legislação continua a ser a melhor solução, uma vez que as leis proporcionam maior certeza do que os regulamentos da agência, que podem ser alterados por futuras administrações.

O quadro regulamentar proposto pela SEC poderia clarificar o tratamento dos tokens digitais, das plataformas de negociação e dos títulos tokenizados. No entanto, não resolveria de forma permanente a questão da jurisdição entre a SEC e a CFTC.

Os mercados de previsão refletem dúvidas crescentes

O atraso no Senado afetou as expectativas do mercado. Hoje, 29 de julho, as probabilidades da Polymarket refletiam apenas 27% de hipótese de a Lei CLARITY se tornar lei em 2026, a probabilidade mais baixa de sempre registada para esta legislação.

Apesar do revés, o Diretor de Políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, mantém-se otimista. Ele salientou que a Câmara dos Representantes aprovou a legislação com amplo apoio bipartidário e afirmou que as recentes revisões do Senado incorporaram inúmeras prioridades dos democratas, incluindo disposições alargadas em matéria de aplicação da lei e proteção do consumidor.

Shirzad acrescentou que continua esperançoso de que o Senado possa realizar uma votação já a 3 de agosto, permitindo que os legisladores aprovem o projeto de lei antes do início do recesso de agosto.

Mesmo que a SEC avance com o seu próprio quadro regulamentar, só a legislação pode proporcionar a segurança jurídica a longo prazo necessária para que o setor de criptomoedas dos EUA planeie o investimento e o crescimento futuros.

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