O mercado das criptomoedas tem demonstrado uma resistência notável nas últimas semanas, à medida que os mercados globais reagem à escalada das tensões geopolíticas ligadas ao conflito com o Irão. Embora os activos tradicionais, como as acções e os metais preciosos, tenham sofrido pressões, a Bitcoin conseguiu manter-se relativamente forte e, em alguns casos, superar os principais índices de referência, incluindo o S&P 500, o Nasdaq Composite e o ouro.
A Bitcoin subiu cerca de 6% na semana passada. De acordo com os dados do justETF, desde que o conflito com o Irão começou em 28 de fevereiro, o ativo digital subiu aproximadamente 12%. Ao longo do mesmo período, o S&P 500 e o ouro caíram, enquanto o Nasdaq Composite, de tecnologia pesada, caiu mais de 2%.
Apesar da recente recuperação, o Bitcoin permanece mais de 40% abaixo do seu máximo histórico de $126.198 alcançado em outubro do ano passado.
A demanda institucional continua a crescer
O capital institucional continua a fluir para o mercado de criptografia, mesmo quando as tensões globais criam volatilidade nas classes de ativos. De acordo com um relatório da CoinShares, os produtos de investimento em criptomoedas registraram US $ 1.06 bilhão em entradas na semana passada. Os dados estendem uma sequência de três semanas de fluxos positivos, totalizando US $ 2,2 bilhões.
Os fundos relacionados com a Bitcoin dominaram os fluxos de entrada. Aproximadamente US$ 793 milhões, ou cerca de três quartos do total semanal, fluíram especificamente para veículos de investimento em Bitcoin. A demanda renovada ajudou a empurrar o total de ativos sob gestão em produtos de investimento em criptografia para cerca de US $ 140 bilhões, representando um aumento de 9,4% desde que as tensões geopolíticas se intensificaram no final de fevereiro.
Os analistas da CoinShares sugerem que a tendência reflecte o crescente interesse dos investidores na Bitcoin como uma potencial reserva alternativa de valor durante períodos de stress do mercado.
Os produtos de investimento em activos digitais Solana não ficaram para trás, registando 9,1 milhões de dólares em entradas líquidas na semana passada e marcando a sexta semana consecutiva de fluxos positivos.
Até à data, os fluxos de entrada em fundos focados em Solana atingiram agora $181M, sinalizando o interesse sustentado dos investidores para além da Bitcoin, mesmo quando a volatilidade continua nos mercados globais.
Estratégia compra US $ 1.57 bilhão em Bitcoin, adiciona suporte ao mercado
As compras em grande escala por empresas de tesouraria corporativa também desempenharam um papel no apoio ao preço do Bitcoin. Strategy, a empresa de capital aberto presidida por Michael Saylor, continua a acumular Bitcoin agressivamente.
Hoje cedo, a empresa comprou 22,337 $ BTC por aproximadamente US $ 1.57 bilhão a um preço médio de cerca de US $ 70,194 por moeda. A Strategy detém atualmente 761.068 BTC adquiridos por cerca de 57,61 mil milhões de dólares a um custo médio de 75.696 dólares.
A última acumulação da empresa é parcialmente impulsionada por seu produto de ações preferenciais conhecido como STRC, um instrumento gerador de rendimento projetado para financiar compras adicionais de Bitcoin. A demanda dos investidores por STRC aumentou recentemente, gerando grandes fluxos de entrada que se traduzem diretamente em pressão de compra de Bitcoin.
Só na semana passada, a Strategy vendeu quase 12 milhões de unidades de acções STRC, gerando 1,18 mil milhões de dólares. Provavelmente uma grande parte do capital usado para os 22,337 $ BTC comprados hoje cedo.
A estratégia faz parte do plano mais amplo "42/42" da empresa, com o objetivo de levantar US $ 84 bilhões em capital novo nos próximos dois anos para expandir seu tesouro Bitcoin.
Embora a atividade de compra tenha contribuído para o impulso do mercado, alguns analistas expressaram preocupações sobre a sustentabilidade da estrutura. A STRC oferece aos investidores rendimentos de cerca de 11%, o que excede significativamente os rendimentos das obrigações tradicionais. Os críticos observam que a manutenção de tais pagamentos poderia eventualmente exigir que a Strategy tomasse empréstimos contra ativos ou vendesse participações se a entrada de capital diminuísse.
O Bitcoin e o Ouro Reagem de Forma Diferente ao Stress Geopolítico
O conflito no Irão proporcionou um estudo de caso real sobre a forma como a Bitcoin e o ouro respondem a choques geopolíticos. Historicamente, os investidores têm visto o ouro como o principal ativo de refúgio seguro durante períodos de instabilidade. O metal subiu inicialmente com a escalada das tensões, antes de recuar significativamente quando o dólar americano se fortaleceu e os rendimentos do Tesouro aumentaram.
A Bitcoin seguiu um caminho diferente. A criptomoeda caiu inicialmente para cerca de 63.000 dólares, uma vez que os comerciantes venderam activos de risco em geral. No entanto, mais tarde recuperou acima de $70.000 e desde então tem-se mantido dentro do intervalo de $65.000 a $75.000.
Os observadores do mercado notam que a reação da Bitcoin pareceu estar mais ligada às condições de liquidez e ao sentimento dos investidores do que à procura clássica de um porto seguro
O debate sobre o valor do Bitcoin continua
O debate público sobre o valor a longo prazo da Bitcoin também se intensificou. O antigo primeiro-ministro do Reino Unido , Boris Johnson, criticou recentemente as criptomoedas, descrevendo-as como um "esquema Ponzi gigante" numa coluna publicada pelo Daily Mail.
Michael Saylor respondeu às críticas nas redes sociais, rejeitando a comparação. Ele argumentou que um esquema Ponzi requer um operador central que prometa retornos aos investidores. O Bitcoin, de acordo com Saylor, funciona como uma rede monetária aberta e descentralizada sem um emissor central ou retornos garantidos.
Se a Bitcoin pode manter este desempenho superior permanece uma questão em aberto, uma vez que o ambiente geopolítico continua a evoluir. O conflito que envolve o Irão já fez subir acentuadamente os preços do petróleo e injectou volatilidade nos mercados mundiais, suscitando preocupações quanto à inflação, às perturbações no abastecimento e a um crescimento económico mais lento. Se os preços da energia se mantiverem elevados e as tensões geopolíticas persistirem, os investidores podem continuar a procurar activos alternativos que possam diversificar as carteiras durante períodos de instabilidade.
Nos próximos meses, o desempenho da Bitcoin em relação às acções e aos activos tradicionais de refúgio, como o ouro, pode servir como um teste em tempo real para saber se o ativo digital pode manter a sua força recente num ambiente global cada vez mais incerto.
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