Avaliando o plano de recompra de $MNDE da Marinade: Receita, deflação e estratégia DAO
Taxa de deflação anual projetada: 4,9% da oferta total de $MNDE
- Publicado: May 21, 2025 at 19:02
- Editado: May 21, 2025 at 19:04
Marinade está a planear um ajuste estratégico à sua própria economia de tokens. A última proposta, MIP.11, visa redirecionar 40% das taxas de desempenho do SAM— anteriormente mantidas no tesouro do DAO— para comprar de volta tokens $MNDE do mercado aberto. Se aprovado, este movimento não só reduziria a oferta circulante de $ MNDE&rsquo, mas também restabeleceria a utilidade há muito esperada para os detentores.
A decisão está agora nas mãos da comunidade e será finalizada por meio de uma votação de mercado on-chain gerenciada por MetaDAO.
Por que isso é importante: A receita do SAM e seu papel crescente
O Marinade emergiu como um dos protocolos de staking mais inovadores em Solana, graças em grande parte ao seu Stake Auction Marketplace (SAM). O SAM permite que os validadores façam lances por estaca em troca de rendimentos mais altos para os stakers, ajudando a otimizar a eficiência do capital e, ao mesmo tempo, gerando receita substancial de protocolo.
As fontes de receita da Marinade incluem a inflação de $SOL, MEV (Maximal Extractable Value) e taxas do SAM. Enquanto 90,5% dessa receita é canalizada de volta para os stakers, 9,5% flui para o Tesouro DAO— fundos que agora estão sendo propostos para redirecionamento parcial para recompras de $ MNDE.
De acordo com Dados da Flipside, a Marinade gerou mais de $30,5 milhões em taxas nos últimos 90 dias. Mais recentemente, as taxas médias diárias oscilaram em torno de US$ 380.000, com picos ocasionais que ultrapassaram US$ 411.000 em dias de maior atividade em Solana. Mesmo durante os períodos de baixo tráfego, as taxas diárias raramente caíram abaixo de US $ 250.000—um testemunho da robustez dos fluxos de receita da Marinade&rsquo.
Compras, deflação e utilidade do token
De acordo com o MIP.11, 40% da participação do DAO&rsquo nesses ganhos—equivalente a 3,8% da receita total do protocolo—seria alocado para recompras de $MNDE.
A análise dos números revela que o potencial de recompra de $MNDE nos últimos três meses variou de $9.000 a $19.000 por dia, com uma média móvel de 30 dias de aproximadamente $13.300. Em uma base mensal, isso se traduz em cerca de US $ 398,900 e, em uma escala anual, em impressionantes US $ 4.9 milhões.
A preços atuais de $ MNDE, este nível de atividade de recompra removeria mais de 49 milhões de tokens $ MNDE de circulação anualmente. Dado que a oferta total é de 1 bilhão, a proposta introduz uma taxa de deflação anual efetiva de 4.9% & mdash; uma alavanca significativa para fortalecer o piso de preço e a narrativa de utilidade do token &rsquo.
Como isso se compara a Jito’ s $ JTO?
A proposta atrai comparações inevitáveis com Jito, Marinade’ o principal rival no espaço de estaca de Solana. Não muito tempo atrás, Jito anunciou sua própria iniciativa de recompra para seu token nativo, $ JTO, que gerou burburinho por sua postura deflacionária ousada.
De acordo com nosso análise anterior , o programa de recompra da Jito&rsquo pode retirar cerca de 11 milhões de $ JTO por ano, produzindo uma taxa de deflação anual estimada de 1,1%. De acordo com o MIP-11, o impacto projetado para $MNDE é muito maior—até 49 milhões de tokens removidos anualmente, ou cerca de 4,9% da oferta.
A grande lacuna é parcialmente explicada pela menor capitalização de mercado de $MNDE&rsquo em relação a $JTO; o mesmo valor em dólares de recompras retira uma parcela maior da oferta de $MNDE&rsquo. Claro, a taxa de deflação final para qualquer um dos tokens ainda dependerá de variáveis como preço do token, consistência da receita e quão totalmente cada proposta é executada.
Pensamentos finais: Um ponto de viragem para a Marinade?
A proposta da Marinade’ representa uma mudança na forma como os protocolos DeFi em Solana estão pensando sobre a utilidade do token e a estratégia de tesouraria. Redirecionar uma parte dos ganhos do protocolo para recompras de tokens é um método para tentar equilibrar a sustentabilidade de longo prazo com as expectativas da comunidade.
Ainda assim, as questões permanecem. Quão consistente será a receita do protocolo ao longo do tempo? Esse mecanismo fornecerá suporte significativo ao valor do MNDE’ ou métricas de engajamento? E como irá afetar outras áreas das prioridades orçamentais do DAO?
Como acontece com muitas propostas de governação descentralizada, o resultado dependerá da execução e da evolução da dinâmica da rede. O MIP.11 pode oferecer um novo modelo para alinhamento de valores & mdash; ou simplesmente servir como um dos muitos experimentos no desenvolvimento contínuo de protocolos de piquetagem em Solana.
Leia mais sobre o SolanaFloor:
