O mercado de criptomoedas continua a debater-se com uma forte volatilidade e um declínio constante do sentimento, num contexto de perdas contínuas dos principais activos. O Bitcoin caiu recentemente abaixo da marca de US $ 100,000 pela segunda vez em uma semana. Caiu 12% no último mês. O Índice de Medo e Ganância caiu para a zona de "medo extremo", reacendendo as preocupações sobre uma possível mudança para um ambiente de baixa sustentada.
A capitalização total do mercado de criptografia agora está em 3,25 trilhões de dólares, abaixo dos 3,55 trilhões de dólares da semana anterior. O Bitcoin estendeu sua queda na segunda-feira, caindo brevemente para US $ 93.000, seu nível mais baixo desde abril.
O ciclo de quatro anos ainda está intacto?
Comentários recentes de Hunter Horsely, CEO da Bitwise, apontam para uma mudança estrutural na forma como os investidores interpretam a narrativa do ciclo de quatro anos de longa data. Horsely delineou uma sequência de efeitos que podem estar a moldar o atual comportamento do mercado. Ele observou que muitos investidores presumem que o ciclo trará uma desaceleração em 2026, levando-os a vender em 2025 para evitar um ano percebido como "ruim". Esta venda antecipada cria uma pressão descendente em 2025, o que, por sua vez, perturba o padrão e enfraquece a ideia de uma calendarização previsível baseada no ciclo.
Horsely acredita que o mercado opera agora sob uma nova estrutura moldada pelo surgimento de ETFs de Bitcoin à vista e um envolvimento institucional mais amplo. Ele argumenta que as condições que produziram padrões de ciclo anteriores não se aplicam mais. Na sua opinião, o mercado pode já ter passado quase seis meses numa fase de baixa tranquila e pode estar a aproximar-se do seu fim.
Solana e Altcoins sob pressão
A Solana é atualmente negociada a 135 dólares, após uma queda semanal de quase 19%. As altcoins permanecem altamente sensíveis aos movimentos de preços do Bitcoin. A luta do Bitcoin para manter os níveis-chave levou muitos ativos alternativos a recuos mais amplos. Até que as condições do mercado se estabilizem, as altcoins podem continuar a mostrar um comportamento instável e imprevisível.
Os fluxos de ETF à vista revelam tendências divergentes em todo o mercado. Os ETFs à vista da Solana registraram entradas líquidas de US $ 46,4 milhões na semana passada. Entretanto, os ETFs à vista Bitcoin e Ethereum continuam a registar fluxos de saída, o que realça a mudança das preferências dos investidores durante períodos de maior tensão no mercado.
Volatilidade e liquidações
As liquidações em grande escala têm desempenhado um papel significativo nas recentes oscilações do mercado. De acordo com os dados da CoinGlass, há um grupo de $ 60 milhões de liquidações de $ BTC a $ 92,818 que pode desencadear e acelerar a desaceleração.
Os dados da CoinGlass também mostram que, nos últimos 16 dias, três sessões separadas registaram mais de mil milhões de dólares em liquidações. As liquidações diárias superiores a 500 milhões de dólares ocorrem agora com frequência, especialmente quando o volume de transacções permanece reduzido. Estas condições amplificaram a volatilidade, tanto no lado negativo como no lado positivo.
O sentimento do mercado mudou rapidamente em resposta. O Índice de Medo e Ganância de Criptografia da CoinMarketCap está agora em 17, indicando medo extremo.
Este nível empata com o fundo do poço do início de 2025, embora o Bitcoin tenha subido 25% desde sua baixa de abril. A alavancagem elevada continua a ampliar as mudanças de sentimento em todo o mercado.
Debate sobre a inflação de Solana
A recente queda de preços trouxe uma atenção renovada à inflação de Solana, já que muitos observadores agora atribuem pelo menos parte da pressão do mercado às preocupações com os níveis de emissão. No início de março, o ecossistema de Solana assistiu a um importante evento de governação. A proposta SIMD 0228, que visava introduzir um calendário dinâmico de emissões e reduzir a inflação, foi submetida a um dos processos de votação mais activos da história da rede. Apesar do forte apoio inicial, a proposta acabou por não atingir o limiar de aprovação exigido de 66,67%.
O debate sobre a inflação voltou a surgir nas últimas semanas. Ontem, 16 de novembro, Mert Mumtaz, o CEO da Helius Labs, afirmou que uma nova proposta de redução da inflação chegaria em breve.
Mert Mumtaz explicou que esta próxima versão seria mais simples do que a SIMD 0228, que, segundo ele, falhou em parte devido à sua complexidade.
Alguns membros da comunidade manifestaram ceticismo e questionaram se uma versão simplificada teria o mesmo resultado.
Outros mostraram-se mais optimistas em relação à revisão do tema. Matty Tay, cofundador do Colosseum, argumentou que o SIMD 0228 poderia ter sido aprovado se tivesse sido decidido através de mercados futárquicos em vez de votação de validadores.
Ele encorajou a comunidade a considerar outra tentativa de implementar um modelo refinado.
Mesmo que a comunidade aprove uma nova estrutura, é provável que demore muitos meses ou mesmo um ano inteiro até que as alterações cheguem à produção. A proposta pode influenciar o sentimento se os comerciantes começarem a especular sobre os seus efeitos a longo prazo, mas não exercerá pressão direta sobre a ação dos preços a curto prazo. O mercado só responderá se acreditar que a nova abordagem pode reforçar a economia da rede ao longo do tempo.
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