Anatoly Yakovenko e Max Resnick traçam um plano de jogo para o NASDAQ-on-Solana

Desde a lendária epifania de dois cafés e uma cerveja do cofundador Anatoly Yakovenko&rsquo, a NASDAQ em Solana tem sido a estrela do norte inatingível da rede&rsquo.

Mas apesar do desafio aparentemente intransponível, Toly e Anza economista-chefe Max Resnick parecem ter decifrado o código.

Qual é o novo plano da Anza para apertar os spreads da carteira de pedidos e como vários líderes simultâneos podem facilitar mercados mais eficientes?

Anza apresenta solução para o maior obstáculo

Retornando aos primeiros princípios, Toly e Resnick sugeriram como um redesenho do consenso Solana poderia ajudar a apertar os spreads do livro de pedidos. Ao fechar a distância entre a ordem de compra mais alta e a ordem de venda mais baixa, o Solana pode efetivamente dar aos comerciantes melhores preços nos mercados de capitais da Internet.

Para competir verdadeiramente com o NASDAQ e, eventualmente, superá-lo, Anza argumenta que os criadores de mercado precisam ser capazes de reagir a mudanças abruptas na dinâmica do mercado mais rapidamente do que é possível atualmente.

Quando os movimentos bruscos de preços deslocam o valor dos activos para fora do spread existente, os criadores e os compradores correm para ajustar as suas ordens, com os criadores a tentarem cancelar as ordens obsoletas antes de os compradores as poderem roubar. De acordo com a pesquisa da Anza, os fabricantes de CEX só cancelam com sucesso seus pedidos em menos de 13% das vezes, com MMs onchain sofrendo taxas de sucesso ainda mais baixas.

Muita dessa ineficiência se deve à dependência de Solana’ nos leilões Jito, que essencialmente permitem que o licitante mais alto ganhe a corrida para cancelar ou roubar um pedido obsoleto.

Este modelo coloca os MMs em uma posição difícil, exigindo que eles superem os compradores para cancelar seu pedido, ou permitir que os compradores roubem o pedido. Em ambos os casos, o criador de mercado fica a perder.

Embora a sequenciação específica da aplicação que permite aos criadores de mercado’ cancelar ordens para antecipar ordens de compradores tem sido apontado como uma solução possível, isso ainda depende de líderes singulares que podem optar por ignorar os cancelamentos.

Felizmente, Anza tem uma solução. Com vários líderes simultâneos, os criadores’ ordens de cancelamento devem ser capazes de se antecipar aos compradores sem serem vítimas da censura de líderes singulares. Acredita-se que as mudanças propostas ajudem Solana a fechar a lacuna nas principais plataformas de negociação financeira do mundo, enquanto permanece suficientemente descentralizada.

Embora as plataformas de negociação de alto desempenho estejam se tornando cada vez mais comuns na indústria de blockchain, elas normalmente precisam sacrificar a descentralização em favor da escalabilidade. Por exemplo, embora o Hyperliquid atualmente comande o maior volume de perps onchain em todas as cadeias, a rede é protegida apenas por 21 validadores ativos, cinco dos quais são operados pela Hyper Foundation.

Múltiplas preocupações simultâneas do líder

Embora o modelo proposto teoricamente permita mercados mais eficientes, permanecem questões sobre como fundir blocos de transacções em caso de conflitos.

Para resolver essa preocupação, Anza sugeriu um modelo de taxa em duas vertentes, incluindo taxas de pedido e inclusão. 

Semelhante ao modelo de leilão, os blocos de diferentes líderes são mesclados e ordenados com base em taxas de pedido pagas e queimadas, enquanto as taxas de inclusão são pagas diretamente aos validadores.

Comunidade Solana apoia spreads mais apertados

Criada por Toly e Resnick, a visão proposta foi amplamente aplaudida pelos participantes da rede. Apesar de várias implementações simultâneas de líderes ainda estarem a anos de distância, os touros de Solana se uniram à perspetiva de mercados mais eficientes.

Espera-se que esse progresso seja reforçado ainda mais pelas próximas melhorias na rede, como o SIMD-256, que aumentará ainda mais os limites de blocos do Solana.

No entanto, nem todos partilham o entusiasmo. Robert Sags, cofundador do blockchain Rival Layer-1 SVM Fogo estipulou que os blockchains públicos nunca serão capazes de competir com os ambientes de execução NASDAQ e NYSE.

Independentemente disso, as mudanças sugeridas por Anza ’ ainda não foram formuladas em um Documento de Melhoria Solana oficial (SIMD). Os líderes do ecossistema e os participantes da rede provavelmente deliberarão longamente sobre as implicações do modelo antes que ele seja redigido e submetido à governança de Solana.

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Assista à palestra de Max Resnick&rsquo no Solana Crossroads sobre a proposta

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