Afgedankt: Wat is er gebeurd met USDC?

Silvergate, een bank die nauw verbonden is met de Amerikaanse crypto-economie, heeft zijn sluiting aangekondigd als gevolg van een bankrun die werd veroorzaakt door de ineenstorting van FTX. Een paar dagen later kreeg Silicon Valley Bank, met meer dan $ 220B aan activa, ook te maken met een bankrun waardoor de aandelen en kasreserves crashten. De ineenstorting van Silicon Valley Bank veroorzaakte de angst voor besmetting bij andere banken en bedrijven en zette analisten aan om de status van USDC te onderzoeken. USDC kondigde op 2 maart aan dat ongeveer 26% van haar reserves werden aangehouden bij Amerikaanse banken, waaronder Silicon Valley Bank.

Zorgen over USDC's ontbrekende reserves veroorzaakten een run op andere stablecoins, zoals USDT, waardoor de stablecoin depeg werd en daalde naar $0,88. Circle reageerde binnen een paar uur en verzekerde dat de stablecoin zou degraderen. Circle reageerde binnen 24 uur en verzekerde dat de markt zich zou houden aan haar belofte om een 1:1 redemption ratio te handhaven. De stablecoin heeft zich sindsdien hersteld tot $0,99 (op het moment van schrijven). Hoewel de situatie steeds meer onder controle lijkt te zijn, is het essentieel om te kijken naar de gevolgen die de ineenstorting van USDC kan hebben voor het Solana-ecosysteem.

De meeste gebruikers gebruiken USDT voor geen enkel doel, omdat het Solana-ecosysteem voornamelijk rond USDC werkt. Volgens gegevens van Step Finance Analytics bedraagt de liquiditeit van USDC’$80M, rekening houdend met de huidige depeg-prijs, terwijl USDT aanzienlijk minder liquiditeit heeft, met een totaal van $26M.

Een ineenstorting van USDC zou leiden tot een verlies aan vertrouwen in de markt en de vernietiging van verschillende liquiditeitspools. Volgens usdc.cool, staat er momenteel USDC ter waarde van $776M op de Solana blockchain, die naar nul zou gaan en onmetelijke verliezen zou veroorzaken voor de houders. Een ander probleem dat zich voordoet, is het aantal protocollen die hun fondsen in USDC hebben. Een ineenstorting zou kunnen leiden tot een liquiditeitscrisis, waardoor het voor dergelijke projecten moeilijk wordt om toegang te krijgen tot financiering en aan hun financiële verplichtingen te voldoen.

De repeg kwam nadat Circle gisteren aankondigde dat de $3,3 miljard die binnen de ingestorte SVB werd aangehouden "volledig beschikbaar" zou zijn wanneer de Amerikaanse banken opengaan.  Het Amerikaanse ministerie van Financiën, de Federal Reserve en de Federal Deposit Insurance Corporation kondigden een plan aan om depositohouders met geld te ondersteunen, wat een stap is in het beteugelen van de gevreesde systeempaniek die teweeg werd gebracht door de ineenstorting van de opkomende technologie-centrische bank.

Het ministerie van Financiën wees zowel de SVB als de Signature Bank aan als systeemrisico en gaf hen de bevoegdheid om de failliete instellingen af te wikkelen, waardoor "alle depositohouders volledig zouden worden beschermd." De Federal Reserve kondigde ook aan dat ze zouden overgaan tot een nieuw Bank Term Funding Program om instellingen die door de gevolgen worden getroffen, te beschermen. Bovendien werd in een gezamenlijke verklaring gezegd dat er geen reddingsoperaties zouden plaatsvinden en dat er geen kosten voor de belastingbetaler zouden zijn verbonden aan de plannen die worden uitgevoerd.

Het ministerie van Financiën stelt tot $25 miljard beschikbaar uit het Exchange Stabilization Fund als buffer voor mogelijke verliezen uit het financieringsprogramma. Een hooggeplaatste Fed-functionaris zei dat het Treasury-programma waarschijnlijk niet nodig zal zijn en alleen zal dienen als voorzorgsmaatregel.

De gebeurtenissen van de afgelopen week vertoonden overeenkomsten met 15 september 2008, toen de bankgigant Lehman Brothers insolvabel werd en op zoek was naar een koper.

Conclusie

Hoewel het lijkt alsof de bankencrisis is voorkomen, is het belangrijk om te weten dat USDC wordt gedekt door een reserve van USD die wordt aangehouden bij gereguleerde financiële instellingen. Hoewel de kans op een volledige ineenstorting van USDC klein wordt geacht, is alles mogelijk wanneer anderen uw geld beheren. Het wordt sterk aangeraden om altijd op uw hoede te zijn voor mogelijkheden die verband houden met waar u uw geld opslaat. Om de risico's gerelateerd aan een single point of failure te minimaliseren, kan het worden aanbevolen om uw stallen op te slaan bij meerdere stablecoin providers, zodat in het geval dat er één ten onder gaat, u er niet volledig aan blootgesteld bent.