SEC keurt algemene noteringsstandaarden voor ETF's goed - Solana Spot ETF op komst?

De United States Securities and Exchange Commission (SEC) heeft generieke noteringsstandaarden goedgekeurd die nationale effectenbeurzen in staat zullen stellen om op de beurs verhandelde producten (ETP's) op te nemen en te verhandelen die worden ondersteund door spotgoederen, waaronder crypto-activa, zonder dat er voor elk geval afzonderlijke regelwijzigingsaanvragen hoeven te worden ingediend. Het besluit, aangekondigd op 17 september 2025, betekent een belangrijke verschuiving in de manier waarop ETF's voor digitale activa op de markt kunnen komen.

De goedkeuring van de SEC’s heeft betrekking op voorgestelde regelwijzigingen van drie grote Amerikaanse beurzen: Nasdaq, NYSE Arca, en Cboe BZX. Onder het nieuwe raamwerk kunnen beurzen Commodity-Based Trust Shares noteren die aan de standaarden voldoen zonder eerst het langdurige beoordelingsproces van Sectie 19(b) te doorlopen. De Commissie benadrukte dat de veranderingen de weg naar de markt zullen stroomlijnen, terwijl de beurzen nog steeds aan de transparantie- en toezichtverplichtingen moeten voldoen.

“Door deze generieke noteringsstandaarden goed te keuren, zorgen we ervoor dat onze kapitaalmarkten de beste plek ter wereld blijven om deel te nemen aan de baanbrekende innovatie van digitale activa. Deze goedkeuring helpt de keuze voor beleggers te maximaliseren en innovatie te bevorderen door het noteringsproces te stroomlijnen en barrières voor toegang tot digitale activaproducten binnen de vertrouwde kapitaalmarkten van Amerika te verlagen.” - SEC-voorzitter Paul S. Atkins.

Jamie Selway, directeur van de Division of Trading and Markets, voegde eraan toe dat het besluit duidelijkheid verschaft aan marktdeelnemers en emittenten en beleggers een rationeel, op regels gebaseerd systeem biedt.

Eligibility Criteria voor Crypto Spot ETFs

De aanmeldingen ingediend door Cboe BZX, Nasdaq en NYSE Arca komen overeen op drie gemeenschappelijke standaarden die bepalen of een token in aanmerking komt voor versnelde verwerking. Om in aanmerking te komen onder deze regels, moet een crypto spot ETF’s onderliggende waarde voldoen aan ten minste een van de geschetste vereisten:

• Het moet verhandeld worden op een markt die deel uitmaakt van de Intermarket Surveillance Group (ISG) met toegang tot surveillance-sharing.

• Het moet ten grondslag liggen aan een futurescontract dat genoteerd is op een CFTC-gereguleerde aangewezen contractmarkt gedurende ten minste zes maanden, met gedeelde bewaking.

• Als alternatief kan het activum in aanmerking komen als het al wordt gevolgd door een ETF die genoteerd staat aan een nationale effectenbeurs en een blootstelling van ten minste 40 procent biedt.

Als een product niet aan deze normen voldoet, moet de beurs nog steeds een aparte regel indienen ter goedkeuring door de SEC.

Wen Spot Solana ETF's?

Eén direct gevolg van het besluit betreft Solana. Coinbase Derivatives lanceerde gereguleerde Solana futures in februari 2025, en vanaf 19 augustus 2025 worden die contracten al zes maanden verhandeld. Door deze ontwikkeling komt Solana in aanmerking voor een spot ETF onder het nieuw goedgekeurde raamwerk. 

Andere activa met vergelijkbare gereguleerde futuresmarkten zouden kunnen volgen, waaronder XRP, Litecoin en Dogecoin, die al wachten op beslissingen over spot ETF-aanvragen.

Naast de goedkeuring van de generieke standaarden, keurde de SEC ook de notering goed van het Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), dat een mandje digitale activa aanhoudt, waaronder Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana en Cardano. Daarnaast heeft de SEC groen licht gegeven voor opties op de Cboe Bitcoin U.S. ETF Index en zijn mini-tegenhanger, waarmee het aanbod van crypto-gerelateerde beleggingsproducten wordt uitgebreid.

Verschillende meningen binnen de Commissie

De beslissing van de SEC’s werd niet unaniem gesteund. Commissaris Caroline Crenshaw uitte haar bezorgdheid in een verklaring dat het kader zou kunnen leiden tot een wildgroei van producten die mogelijk niet voldoende zijn beoordeeld. Ze waarschuwde dat het nieuwe proces “fast tracking these new and arguably unproven products to market” dreigt zonder voldoende waarborgen voor de bescherming van beleggers, en beschreef het initiatief als “the Commission passing the buck.”

Commissaris Hester Peirce verwelkomde daarentegen de goedkeuring, met het argument dat het onnodige vertragingen wegneemt en de afhankelijkheid van handhaving per geval vermindert. Ze merkte op dat de nieuwe regels “alternative rules-based eligibility criteria for the underlying holdings of commodity-based ETPs, including crypto asset-based ETPs.”

Reactie van de industrie en verwachte impact

ETF-analisten en industriefiguren zien de goedkeuring als een keerpunt. Bloomberg’s James Seyffart beschreef de beslissing als “the crypto ETP framework we’ve been waiting for” en voorspelt dat “19b-4s niet nodig zullen zijn” in de toekomst.

Tegelijkertijd zei collega Eric Balchunas dat de stap de weg vrijmaakt voor een golf van nieuwe crypto ETF's die al in oktober met de handel kunnen beginnen.

Nate Geraci, medeoprichter van het ETF Institute, beschreef de goedkeuring als “amazing,” erop wijzend dat slechts twee jaar geleden de SEC nog aan het procederen was over een spot Bitcoin ETF.

Zelfs al had Greg Xethalis, General Counsel van Multicoin Capital, positieve woorden te zeggen over de aankondiging, hij vindt dat er aanvullende vereisten en “certain thresholds” moeten zijn met betrekking tot welke producten geacht worden in aanmerking te komen voor lancering.

Bitwise CIO Matt Hougan trok parallellen met de SEC’s goedkeuring in 2019 van generieke noteringsstandaarden voor traditionele ETF's, wat leidde tot een sterke toename van het aantal jaarlijkse ETF-lanceringen. Hij voorspelde een vergelijkbare toename van crypto-gerelateerde producten onder de nieuwe regels.

Wat nu?

Marktwaarnemers verwachten een snelle uitbreiding van crypto ETF's in de Verenigde Staten na het besluit van de SEC’s. Nu Solana en verschillende andere digitale activa voldoen aan de vereisten om in aanmerking te komen, zullen beurzen het indienen van aanvragen en productlanceringen waarschijnlijk versnellen. Analisten voorspellen dat de generieke standaarden meer efficiëntie en voorspelbaarheid zullen brengen in het goedkeuringsproces van ETF's, waardoor het landschap voor beleggingen in digitale activa mogelijk een nieuwe vorm krijgt.

Terwijl het debat over de bescherming van beleggers binnen de Commissie voortduurt, markeert de goedkeuring van de generieke noteringsstandaarden een cruciaal moment in de integratie van cryptocurrencies in de reguliere financiële markten.

Lees meer op SolanaFloor

PUMP laat zich niet van de wijs brengen door tegenvallende kapitaalmarkten
CME Group lanceert opties op $SOL futures vanaf 13 oktober

Inzicht in Web3's meest ambitieuze spel