De treasury-bedrijven van Solana vertonen tekenen van herstel nu $SOL weer boven de $120 staat, waardoor mogelijk een belangrijk onderdeel van de treasury-strategie van deze bedrijven weer in beeld komt: het aantrekken van kapitaal tegen een premie om meer $SOL te verwerven.
$SOL steeg vrijdag vroeg naar $122, het hoogste niveau in acht maanden, en noteert op het moment van schrijven boven $120. Het activum is de afgelopen week met meer dan 14% gestegen.
Dat herstel heeft ook de waarderingen van verschillende op Solana gerichte treasury-bedrijven omhoog gestuwd.
DAT’s doorstaan hun zwaarste periode
Digital Asset Treasuries (DAT’s) zijn er ook in geslaagd een van de moeilijkste periodes voor deze strategie te doorstaan. Toen $SOL en andere crypto-activa verzwakten, vroegen critici zich steeds vaker af of bedrijven het konden rechtvaardigen om tegen een premie ten opzichte van de waarde van de activa die ze in bezit hadden te handelen. Naarmate de mNAV’s daalden, kwam het argument dat DAT’s een aantrekkelijke manier vormden om blootstelling aan digitale activa te verkrijgen onder druk te staan.
Een tijdlang leek het marktverhaal te suggereren dat het DAT-experiment zijn beste tijd gehad had. Maar het recente herstel op de cryptomarkten begint dat beeld te veranderen. Toen de activaprijzen weer stegen, begonnen de aandelenkoersen en mNAV’s van DAT’s zich te herstellen, waardoor treasury-bedrijven meer ruimte kregen om de strategieën uit te voeren die beleggers aanvankelijk hadden aangetrokken.
mNAV-premies keren terug
De uitstaande mNAV meet de marktkapitalisatie van een beursgenoteerde treasury-onderneming ten opzichte van de netto marktwaarde van haar $SOL-posities. Een mNAV boven 1,0 betekent dat de markt het eigen vermogen van de onderneming hoger waardeert dan de spotwaarde van haar $SOL-posities. Een mNAV van 1,0 staat voor pariteit, terwijl een waarde onder 1,0 betekent dat het bedrijf onder de waarde van zijn $SOL-posities noteert. Dit onderscheid is van belang omdat treasury-bedrijven premiewaarderingen kunnen gebruiken om extra kapitaal aan te trekken en de opbrengsten in $SOL te investeren.
Uit gegevens van Blockworks blijkt dat de volledig verwaterde mNAV ongeveer 1,63× bedraagt voor SOL Strategies, 1,52× voor Solana Company, 1,01× voor DeFi Development Corp., 0,82× voor Forward Industries en 0,40× voor Upexi. De treasury-bedrijven van Solana bezitten nu gezamenlijk meer dan 2,95% van de totale voorraad $SOL.
Het vliegwiel van kapitaalwerving
Een aanhoudende mNAV-premie kan een terugkoppelingseffect creëren voor treasury-bedrijven. Wanneer een bedrijf boven de waarde van zijn $SOL-bezit noteert, kan het aandelen of andere effecten tegen een premie uitgeven en de opbrengst gebruiken om meer $SOL aan te kopen. Als het bedrijf zijn $SOL-bezit sneller uitbreidt dan het aantal aandelen toeneemt, kan de $SOL-waarde per aandeel stijgen.
Solana-treasurybedrijven hebben al laten zien bereid te zijn vers kapitaal aan te trekken om $SOL tegen de huidige prijzen te verwerven.
Gisteren rondde Forward Industries een geregistreerde directe emissie af waarbij 3,125 miljoen aandelen werden verkocht tegen $8 per stuk, wat een bruto-opbrengst van ongeveer $25 miljoen opleverde. Het bedrijf zei dat het van plan is de netto-opbrengst voornamelijk te gebruiken om extra $SOL te verwerven.
Forward heeft sinds 4 augustus bovendien 357.000 $SOL toegevoegd tegen een gemiddelde kostprijs van $78,26, waarmee het totale bezit op 8,16 miljoen $SOL komt.
DeFi Development Corp. heeft zijn kaspositie uitgebreid tot ongeveer 2,49 miljoen $SOL. Het bedrijf heeft vorige week ongeveer 101.381 $SOL toegevoegd, wat neerkomt op een groei van de kaspositie met ongeveer 4,24%.
DFDV heeft tevens een ATM-faciliteit van 300 miljoen dollar ingesteld voor zijn CHAD-preferente aandelen, waarbij de opbrengsten voornamelijk bestemd zijn voor aanvullende aankopen van $SOL.
Meer bedrijven zouden kunnen volgen
De verbeterende mNAV-omgeving zou andere Solana-treasury-bedrijven meer flexibiliteit kunnen geven om kapitaal aan te trekken, mits hun waarderingen boven of rond de waarde van hun onderliggende $SOL blijven.
mNAV biedt echter geen garantie dat nieuwe kapitaalrondes ten goede zullen komen aan bestaande aandeelhouders. Bedrijven moeten rekening houden met aandelenverwatering, financieringskosten, verplichtingen uit hoofde van schulden of preferente aandelen, en de prijs waartegen zij $SOL verwerven.
Solana-treasurybedrijven beschikken bovendien over een andere potentiële bron van rendement die op Bitcoin gerichte treasurybedrijven niet hebben: inheemse staking-beloningen. $SOL-posities kunnen staking-inkomsten genereren, wat een extra component van de treasurystrategie vormt.
Onderzoek van Ark Invest benadrukte deze bredere trend in 2025 en merkte op dat er honderden treasury-bedrijven voor digitale activa waren ontstaan voor verschillende activa, waaronder Bitcoin, Ethereum en Solana. Het bedrijf erkende dat sommige DAT’s wellicht zijn ontstaan uit opportunistische redenen voor de korte termijn, maar stelde dat de uiteindelijke winnaars voor sommige digitale activa efficiëntere ‘wrappers’ zouden kunnen worden dan spot-ETF’s. Door gebruik te maken van hun bedrijfsstructuren kunnen DAT’s hefboomwerking, bedrijfsfinanciering en strategische flexibiliteit inzetten die ETF’s niet kunnen bieden. Deze voordelen blijven echter alleen relevant zolang hun mNAV-premies houdbaar blijken te zijn.
Voor Solana brengt het recente herstel die stelling weer in de schijnwerpers. Als de koersontwikkeling van Solana gunstig blijft en de treasury-bedrijven sterkere mNAV-niveaus handhaven, zou de markt meer kapitaalrondes kunnen zien, gevolgd door meer aankopen van $SOL.
Lees meer op SolanaFloor
Centrifuge brengt $HYB naar Solana nu het RWA-ecosysteem de grens van $4,4 miljard overschrijdt
Solana Foundation versterkt team met nieuwe benoemingen op het gebied van institutionele groei en betalingen
Hoe je als een professional op Solana handelt
