REX-Osprey's Solana ETF zou deze week live kunnen gaan als eerste voor staking geschikte cryptofonds in de VS

De SEC heeft REX Shares laten weten “geen verdere opmerkingen” te hebben over de voorgestelde Solana ETF, waarmee de weg is vrijgemaakt voor wat de eerste in de VS genoteerde crypto-ETF met onchain staking zou kunnen worden. De update werd vrijdag bekendgemaakt door Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas, die commentaar gaf, “Dus ze zijn klaar om te lanceren, zo lijkt het. Kort daarna begon REX het fonds publiekelijk te teasen als “coming soon.”

collega-analist James Seyffart voegde toe: “Het lijkt erop dat deze Solana Staking ETF deze week live gaat.”

Het product, dat formeel de REX-Osprey SOL + Staking ETF heet en wordt verhandeld onder de ticker SSK, biedt blootstelling aan Solana en genereert tegelijkertijd een staking yield, een structuur die nog moet worden goedgekeurd, zelfs voor Ethereum-gebaseerde ETF's.

Van regelgevende impasse naar pioniersvoordeel

Een jaar geleden leek een dergelijke uitkomst nog onwaarschijnlijk. In augustus 2023 beschreef Balchunas de vooruitzichten voor Solana ETF's als effectief dood nadat de SEC de eerste aanmeldingen niet had erkend en zei dat ze een “snowball’s chance in hell” hadden om door te gaan. Deze aanvragen, ingediend onder de 19b-4 regel, werden uiteindelijk ingetrokken onder druk van de regelgevende instanties.

De eerdere classificatie door de SEC’> SOL als een effect, voor het eerst genoemd in meerdere handhavingsacties in 2023, had lange tijd een schaduw geworpen over de mogelijkheid van een Solana ETF. Die regelgevingskwestie was nog niet opgelost toen de eerste ETF-dossiers opdoken, wat bijdroeg aan het wijdverspreide scepticisme over hun levensvatbaarheid. In dat licht is het schijnbare groene licht voor de REX ETF vooral opmerkelijk, niet alleen omdat het vooruitgaat ondanks onopgeloste vragen rond SOL’s wettelijke status, maar ook omdat het staking bevat, een functie die de SEC nog steeds onthield aan Ethereum ETF's die bijna een jaar geleden werden goedgekeurd.

De structuur: Hoe REX het 19b-4 proces omzeilde

De REX-Osprey ETF, die op 31 mei 2025 werd opgericht, vermeed de traditionele 19b-4-route en gebruikte in plaats daarvan een ‘40 Act-structuur. Het is georganiseerd als een C-vennootschap en investeert rechtstreeks in SOL of via een dochteronderneming in de Cayman-eilanden, waardoor het economische blootstelling aan het token kan bieden en beloningen uit inzet kan vangen.

Het fonds’s totale kostenratio is 1,40%, inclusief een beheervergoeding van 0,75% en een geschatte uitgestelde belasting van 0,65%. Het is van plan om ten minste 50% van zijn SOL-holdings in te zetten met behulp van zowel native delegatie als liquid staking protocollen zoals JitoSOL. De indiening vermeldt geen staking partner of custodian; de vermelding van liquid staking maakt de indiening echter wel interessanter. REX heeft ook verduidelijkt dat de opbrengsten van het inzetten, minus de kosten voor validatie en bewaarneming, terugvloeien naar het fonds, en de adviseur behoudt geen aandeel.

Een race tegen spot ETF-reuzen

Negen emittenten, waaronder Fidelity, VanEck en Franklin Templeton, hebben Solana spot ETF's aangevraagd via de meer traditionele 19b-4 weg. Voor deze voorstellen gelden deadlines in oktober, waardoor REX een kritiek moment heeft om de markt als eerste te bereiken.

Tijdens de indiening in mei zei Bloomberg ETF-analist James Seyffart: “Dit alles... is een hoop slimme juridische en regelgevende workarounds om deze producten op de markt te krijgen.”Hij voegde eraan toe dat, hoewel andere structuren uiteindelijk efficiënter kunnen zijn, REX’s benadering onmiddellijke toetreding mogelijk maakt voordat de IRS de behandeling van staking voor grantor trust-based ETF's verduidelijkt.

Waarom inleg het verschil kan maken

De mogelijkheid om vanaf dag één inzet aan te bieden is een belangrijke onderscheidende factor voor SSK. Ethereum ETF's, die vorig jaar werden goedgekeurd, waren ontdaan van enige staking-functionaliteit, een beslissing die volgens sommigen de interesse van beleggers heeft verzwakt. Cathie Wood, CEO van ARK Invest, merkte tijdens Solana Accelerate op dat de instroom van Ethereum’s “underwhelming” was vanwege het gebrek aan staking.

De REX-Osprey ETF daarentegen maakt zich op voor de lancering op een moment dat de institutionele vraag naar rendementsgenererende digitale activa toeneemt. Recente ontwikkelingen, waaronder Marinade’s staking-as-a-service platform en Galaxy’s intrede in institutionele staking, duiden op een bredere verschuiving waarbij beleggers verder kijken dan passieve prijsblootstelling. Voor veel beleggers vertegenwoordigt staking een aantrekkelijker thesis: vermogensgroei op lange termijn in combinatie met terugkerende inkomsten, en dat alles binnen een vertrouwde fondsstructuur.

Wat voor soort vraag kan hierdoor worden ontsloten?

Zelfs voordat inzet deel uitmaakte van de vergelijking, schatte JPMorgan in januari van dit jaar dat een Solana ETF in het eerste jaar $3–6 miljard aan instroom zou kunnen aantrekken, daarbij verwijzend naar Solana’s groeiende ontwikkelaarsecosysteem en zijn dominantie op gebieden zoals DeFi, NFT's en tokenlanceringen.

Aangezien de SEC nu staking toestaat en REX waarschijnlijk eerder zal lanceren dan alle andere SOL ETF-kandidaten, is de vraag: Hoeveel vraag kan deze nieuwe structuur vrijmaken, en is dit slechts het begin van institutioneel rendement zoeken in crypto?

 

Lees meer over SolanaFloor

BelieveApp $1M Builder Fund verzuurd door ingehouden vergoedingen en IP-bezwaren

Waarom zetten beursgenoteerde bedrijven in op $SOL?